裸舞合集 股票简称：永贵电器                 股票代码：300351     对于浙江永贵电器股份有限公司  央求向不特定对象刊行可调治公司债券        的审核问询函的回复呈报             保荐机构（主承销商）      （上海市黄浦区中山南路 119 号东方证券大厦）              二〇二四年九月 深圳证券往来所：   贵所于 2024 年 9 月 4 日签发的《对于浙江永贵电器股份有限公司央求向不 特定对象刊行可调治公司债券的审核问询函（审核函〔2024〕020023 号）》（以 下简称“问询函”）已收悉。证据贵所问询函的要求，浙江永贵电器股份有限公 司（以下简称“永贵电器”、“公司”或“刊行东说念主”）会同保荐机构东方证券股 份有限公司（以下简称“东方证券”、“保荐机构”或“保荐东说念主”）、刊行东说念主会 计师天健管帐师事务所（稀疏普通合伙）                  （以下简称“管帐师”、                            “天健管帐师”）、 刊行东说念主讼师国浩讼师（杭州）事务所（以下简称“刊行东说念主讼师”、“国浩讼师”） 等关联方对审核问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请予审核。   本回复呈报如无尽头说明，关联用语和简称与《浙江永贵电器股份有限公司 向不特定对象刊行可调治公司债券召募说明书》中各项用语和简称的含义雷同。   本回复呈报中的字体代表以下含义：     黑体：                    问询函所列问题     宋体：                   对问询函所列问题的回复   楷体（加粗）：         对召募说明书等央求文献的修改、补充   在本回复呈报中，若总共数与各分项数值相加之和在余数上存在差异，均为 四舍五入所致。    问题 1：    公司链接器产物的主要原材料为结构件、金属原料、塑胶材料、线材过火他 辅料等，呈报期内，刊行东说念主顺利材料采购成本占营业成本比重分别为 76.74%、 告期各期，公司详细毛利率分别为 34.82%、30.83%、29.38%和 28.33%，呈着落 趋势；扣非归母净利润分别为 10，967.40 万元、14，587.47 万元、8，891.40 万元和    呈报期各期期末，公司应收账款账面价值分别为 59，092.53 万元、81，472.33 万元、 元、49，376.54 万元、45，268.67 万元和 51，288.83 万元，主要由原材料和库存商品 组成。呈报期各期，公司存货盘活率分别为 1.88 次、2.16 次、2.10 次和 0.55 次， 低于同行业平均水平。2023 年度，公司期间用度较 2022 年度增长 5，384.48 万元， 同比增长 18.64%，其中销售用度增长 2，717.66 万元，公司营业收入同比增长 为 11，643.58 万元，其他非流动金融资产余额为 549.94 万元，申报材料自满，公 司不存在财务性投资。刊行东说念主主营业务包括军工领域特种装备链接器。    请刊行东说念主补充说明：（1）结合主要原材料价钱走势、主要产物销售价钱及 变化、产物竞争力、同行业可比公司情况等，分业务说明公司毛利率着落的原因 及合感性，量化分析原材料价钱变化对公司毛利率和事迹变化的影响，影响毛利 率着落的关联身分是否会不绝，公司传导或转嫁原材料价钱波动影响的措施及有 效性；（2）结合主营业务及主要销售产物结构变化、关联行业景气度情况、公 司产物市集需求、同行业公司事迹等，说明公司呈报期内净利润波动的原因及合 感性，是否与同行业情况一致；（3）结合公司产物结构变化，说明前五大客户 变化情况及历史合营情况，是否存在新增客户，是否存在对主要客户依赖的情形； （4）结合主要客户信用情景、账龄结构、期后回款情况，说明应收账款坏账准 备计提是否充分，与同行业可比上市公司比拟是否存在首要差异；（5）结合各 期期末存货主要组成及库龄情况，说明存货账面价值最近一期期末上升、存货周 转率低于同行业公司的原因及合感性，关联产物是否存在积压滞销，存货跌价准 备计提是否充分；（6）2023 年在收入基本无增长的布景下销售用度大幅增多的 原因和合感性；（7）公司最近一期期末是否存在持有金额较大的财务性投资（包 括类金融业务）情形，自本次刊行关联董事会前六个月于今，公司已实施或拟实 施的财务性投资（包括类金融业务）的具体情况；（8）刊行东说念主是否属于《涉军 企职业单元改制重组上市及上市后本钱运作军工事项审查责任管束暂行办法》规 定的涉军单元，本次刊行是否需要取得有权机关审批。   请刊行东说念主补充线路（1）-（5）关联风险。   请保荐东说念主核查并发标明确办法，管帐师核查（1）-（7）并发标明确办法， 刊行东说念主讼师核查（8）并发标明确办法。   回复：   一、结合主要原材料价钱走势、主要产物销售价钱及变化、产物竞争力、 同行业可比公司情况等，分业务说明公司毛利率着落的原因及合感性，量化分 析原材料价钱变化对公司毛利率和事迹变化的影响，影响毛利率着落的关联因 素是否会不绝，公司传导或转嫁原材料价钱波动影响的措施及灵验性   （一）主要原材料价钱走势   呈报期内，公司采购的主要原材料包括结构件、金属材料、塑胶材料、线材、 配件、元器件等。其中结构件以壳体、簧片、插针插孔等为主；金属材料主要包 括铜材、铝材及合金材料等；塑胶材料主要包括塑胶件、塑胶粒子等；线材主要 包括电缆、电子线等；配件主要包括斗争件、紧固件等；元器件主要包括继电器、 传感器、电容器、PCB 等；其他材料主要包括辅料、包材等。   呈报期内，公司原材料采购举座情况如下：                                                         单元：万元    式样      2024 年 1-6 月         2023 年      2022 年      2021 年 顺利材料成本           47，290.13      82，580.19   79，417.30    56，333.76 占营业成本比例            77.38%         77.01%      76.02%       75.20%   呈报期内，公司原材料占举座营业成本的比例相对稳固。原材料中不同细分 材料的成本组成具体情况如下：                                                                                          单元：万元  式样            金额          占比          金额           占比         金额         占比         金额         占比 结构件       27，398.38    57.94% 44，973.71         54.46% 45，370.19      57.13% 29，979.88      53.22% 金属材料       2，115.40      4.47%     5，557.35      6.73%    7，605.29     9.58%     8，773.36   15.57% 塑胶材料       1，045.66      2.21%     2，274.91      2.75%    3，331.49     4.19%     2，827.30    5.02% 线材        12，878.93    27.23% 19，451.66         23.55% 11，826.89      14.89%     6，164.10   10.94% 配件          793.07       1.68%     3，073.75      3.72%    3，465.16     4.36%     3，425.96    6.08% 元器件        1，064.80      2.25%     2，938.17      3.56%    3，059.98     3.85%     1，992.03    3.54% 其他材料       1，993.89      4.22%     4，310.64      5.22%    4，758.31     5.99%     3，171.13    5.63% 总共        47，290.13 100.00% 82，580.19 100.00% 79，417.30 100.00% 56，333.76 100.00%      呈报期内，公司主要原材料采购价钱变动如下：      式样                  单价        变动幅度           单价           变动幅度          单价      变动幅度           单价 结构件（元/个）          1.54       0.71%             1.53      15.74%       1.32     -11.34%        1.49 铜材（元/公斤）         61.15       0.30%            60.97      -2.83%      62.75      2.10%        61.46 铝材（元/公斤）         20.77       3.51%            20.07      -9.77%      22.24      6.20%        20.94 塑胶材料（元/ 公斤） 线材（元/米）          19.66       -6.51%           21.03      53.31%      13.71     73.89%         7.89 配件（元/个）           1.07      -45.59%            1.97    -23.44%        2.58     -28.87%        3.62 元器件（元/个）         16.87      -35.26%           26.06    -37.75%       41.86      -9.80%       46.41      呈报期内，公司主要原材料为结构件、金属材料及线材，其中结构件的金额 占比较大，分别为 53.22%、57.13%、54.46%及 57.94%；结构件采购单价稳中有 升，呈报期内分别为 1.49 元/个、1.32 元/个、1.53 元/个及 1.54 元/个。呈报期内， 公司线材的用量占比呈现快速上升的趋势，主要系公司车载链接器及充电枪等业 务快速进步所致；同期，公司线材的采购单价也呈现快速上升的趋势，主要系直 流高压充电枪以及液冷超充枪等因高压大电流的稀疏责任状态，对线材的要求较 高所致。呈报期内，金属材料的采购价钱基本与相应金属的大批往来市集价钱变 化趋势相符。自 2021 年头于今的金属材料市集价钱走势如下：    公司铜材采购价钱由两边证据市集即时报价及加工费协商笃定。呈报期内， 公司采购铜材平均价钱分别为 61.46 元/公斤、62.75 元/公斤、60.97 元/公斤及 61.15 元/公斤，2022 年至 2024 年 1-6 月，公司采购铜材平均价钱分别较上期增长 2.10%、 着落 2.83%及增长 0.30%。公司因产物质能需求不同，采购黄铜、紫铜、青铜等 不同种类的铜材，且各类铜材价钱存在一定差异。总体而言，呈报期内公司采购 铜材均价举座变动趋势与市集价钱较为接近。 如下：      呈报期内，公司采购铝材平均价钱分别为 20.94 元/公斤、22.24 元/公斤、20.07 元/公斤及 20.77 元/公斤，2022 年至 2024 年 1-6 月，公司采购铜材平均价钱分别 较上期增长 6.20%、着落 9.77%及增长 3.51%，总体变动趋势与市集价钱变动趋 势接近。      呈报期内，公司各板块产物的单元原材料价钱金额及变动情况如下：                                                                    单元：元   业务板块              金额       变动       金额        变动       金额       变动       金额 轨说念交通与工业      197.53   18.47%   166.74   -24.78%   221.68   2.56%     216.15 车载与能源信息       42.82   35.03%    31.71   26.80%     25.01   1.85%      24.56 合并           240.36   21.11%   198.46   -19.55%   246.69   2.48%     240.71 注：呈报期内特种装备过火他占比较小，未作念比较分析      举座而言，公司原材料采购价钱除线材价钱有所上升外，其余占比较大的主 要原材料的采购价钱在呈报期内基本保持稳固，呈报期内原材料价钱变化对公司 分业务板块及详细毛利率的影响相对有限。      （二）主要产物销售价钱及变化      呈报期内，公司主要出产轨说念交通与工业、车载与能源信息、特种装备过火 他等三个细分领域的链接器等产物，其中特种装备过火他板块领域的营收占比分 别为 5.21%、3.90%、5.24%及 7.00%，总体占比较低，主要分析轨说念交通与工业、 车载与能源信息两个板块的情况。前述板块的平均销售单价及变动情况如下：                                                                     单元：元/件    式样            单价       变动幅度     单价        变动幅度      单价       变动幅度        单价 轨说念交通与工业 链接器产物 车载与能源信息 链接器产物    公司主营产物细分品类多达上万个，公司为客户提供的产物需要证据客户连 接决策举座联想、产物规格、性能坎坷等要求的不同进行差异化组合，因此对不 同的产物组合，公司的产物单价差异较大。呈报期内，公司轨说念交通与工业板块 的链接器产物单元均价分别为 506.78 元/件、504.30 元/件、378.24 元/件和 471.56 元/件，变动幅度分别为-0.49%、-25.00%、24.67%，2023 年度该板块产物平均单 价明显着落主要系当期单价较高的集成化产物销售减少、单价较小的零配件产物 销售增多所致；公司车载与能源信息板块的链接器产物单元均价分别为 39.43 元 /件、39.66 元/件、48.27 元/件和 65.98 元/件，变动幅度分别为 0.59%、21.71%、 冷充电枪等关联产物的销量不绝增多所致。因此，呈报期内公司主要产物销售均 价变动主要系各期间具体销售品类组成变化和公司各不同产物实践销售价钱变 动所致。    公司主营业务产物订价系在充分议论产物成本的基础上证据产物手艺难度、 出产及结算周期、产物竞争环境等多维度身分与客户友好商谈后笃定。呈报期内， 公司订价机制未发生明显变化。    （三）产物竞争力    （1）业务历史较久、产物品类丰富    公司自 20 世纪 70 年代起从事轨交链接器，1979 年研制中国第一套铁路机 冷车链接器起于今已深耕轨说念交通板块多年，已深度覆盖高铁、地铁、客车、机 车各类车型，当今仍是形成包括链接器、门系统、减振器、知道说念、计轴信号系 统、灵巧电源（锂电板）在内的六大轨说念交通产物布局，丰富的产物研发及蕴蓄 为公司在国内轨说念交通链接器细分领域不绝占据龙头地位提供了有劲保险。   （2）产物质料稳固、客户基础深厚   公司深耕轨说念交通板块多年，多个产物经 CRCC 认证，具有为国内主要轨 说念交通车辆制造企业供应链接器过火他轨说念交通产物的阅历，具有较为稳固的行 业龙头地位及品牌着名度，在轨交领域的经久发展使得公司营销体系完善、营销 教训丰富，产物的迭代开发智力强，积极参与客户早期联想以及基础研究，同期 开发针对具体应用的产物和系统，可证据客户的特定要求提供不同的链接产物和 系统集成处分决策，公司于今已与中国中车集团、国铁集团以及建有轨说念交通的 城市地铁运营公司形成了难懂的合营关系。   （3）不绝手艺研发、出产工艺先进   轨说念交通链接器的制造过程较为复杂，集电气性能联想、数控机械加工、冲 压工艺手艺、塑压工艺手艺、精密压铸工艺手艺、严格的试验技能等多元手艺组 合于一体。轨交链接器的质料和精度顺利影响到链接器的电气、机械、环境等性 能，进而影响铁路和城市轨说念交通车辆的行车安全，因此轨说念交通链接器的质料 要乞降制造精度比较高。公司自成立以来一直怜爱研发队列的开采，并建立了完 善的研发体系，且主导及参与制定多个产物关联的国度规范、行业规范及团队标 准。同期，公司束缚完善出产工艺，当今已建有全进程制造链条，包括塑胶模具 制造车间、注塑加工车间、钣金加工车间、高速冲压车间、精密加工车间、自动 或半自动拼装车间、国际 CNAS 认证的检测中心，并领有 MES 系统，ANDON 系统，SAP 系统，E-SOP、DNC、MDC、电子系统看板等智能制造系统，以满 足客户多元化的产物定制需求。   总体而言，公司在轨说念交通与工业领域处于细分龙头地位，并依托经久深耕 行业蕴蓄的手艺教训、客户口碑等上风不绝保持公司产物在该细分领域的竞争力。   （1）产物品类丰富，优质客户繁多   公司车载与能源信息板块产物主要包括高压链接器及线束组件、高压分线盒 （PDU）/BDU、充/换电接口及线束、交/直流充电枪、大功率液冷直流充电枪、 通讯电源/信号链接器、储能链接器、高速链接器等，确凿覆盖了新能源汽车所 需链接决策的全部产物，丰富的产物品类使公司在为客户提供一揽子详细链接服 务决策时粗略提供更多的组合选拔和举座价钱上风。   刊行东说念主的车载链接器产物客户包括国内及全球着名的汽车整车制造商，该等 客户对于供应商在手艺研发、产能性能、供应智力、价钱竞争、做事反应等方面 有较高的准入要求。同期，公司能源信息产物已配套做事于中兴、大唐、维谛等 最初的通讯做事商。跟着国内链接器供应商举座市集份额的束缚进步以及主流供 应商的聚合度渐渐提高，公司车载链接器产物将不绝保持竞争力。   （2）掌抓大功率液冷充电枪中枢手艺、占据先发上风   公司早在 2017 年-2018 年就完成了国标充电枪迭代以及好意思标充电枪开发验 证，是国内少有的覆盖国标、欧标、好意思标三种接口型号的厂商，可得志全球不同 客户的各类化需求。直流超充是未来进攻的发展标的，相较于交流慢充和普通直 流快充，直流超充的补能效率更高，但随之而来的问题是直流超充充电过程将会 产生多量热量，散热问题是充电桩行业在迈向高功率充电标的必须处分的问题， 在此布景下，液冷超充手艺成为行业未来发展趋势。公司出产的大功率液冷超充 枪粗略收尾在 1000V 电压，400A～500A 的充电电流下责任，将原来充电 2-3 小 时的时候镌汰为 5-15 分钟。算作国内首家液冷大功率超充枪量产的公司，公司 已为繁多着名头部整车厂、充电桩端厂家及运营商提供大功率液冷充电枪产物， 形成市集先发上风。同期公司束缚干涉研发下一代超充产物，悉力于不绝进步产 品竞争力，争取在未来卑鄙市集需求不绝推广时进一步获取逾额份额。   总体而言，公司依托于轨交链接器领域多年的研发及做事教训，较早布局车 载链接器等领域，在产物品类及手艺先进性上均保持了较强的上风。   公司的特种装备板块产物包括特种圆形电链接器、微矩形电链接器、射频连 接器、光纤链接器、流体链接器、机柜链接器、岸电链接器、深水链接器，以及 其它稀疏定制开发的特种链接器过火关联电缆组件等。特种装备链接器市集聚合 度较高，中航光电、航天电器相对最初。公司特种装备业务板块占公司主营业务 收入的比重较低，但特种装备领域为国度重心赈济纵情发展的行业，该等卑鄙领 域对于光电及信息传输的可靠性、实时性较强，因此对于相应链接器等产物的要 求较高，当今配置在该等领域的链接器产物的毛利处于较高水平。跟着我国特种 职业的荣华发展，适用于该等领域的链接器产物的需求量也快速增长。公司的重 要全资子公司四川永贵位于四川省绵阳市，四川永贵充分结合地舆位置上风与高 端链接器产物的制备智力，渐渐大开该业务板块销售市集。公司已将特种装备领 域算作公司未来除轨说念交通与工业板块、车载能源与信息板块除外进攻的新业务 板块，正在通过束缚干涉研发、开发高端产物以及增多相应东说念主员配置开拓市集渠 说念等方式全力发展该板块的链接器等产物关联业务。    综上，公司是国内少数几家同期做事于轨说念交通与工业、车载与能源信息以 及特种装备等领域的公司之一，跟着国产替代的进程渐渐加深、国内主流供应商 的聚合度渐渐进步等外部身分，以及公司束缚巩固与全球着名客户的合营关系以 及不绝的研发干涉，公司将不绝保持较好的产物竞争力。    （四）同行业可比公司情况    链接器行业是一个具有市集全球化和单干专科化特征的行业，竞争较为充分， 行业聚合度呈上升趋势。在国际市集上，西洋、日本等国度的链接器跨国公司由 于研发资金富余及多年手艺千里淀，在产物质料和产业范围上均具有较大上风，往 往在高性能专科型链接器产物方面处于最初地位，并通过束缚推出高端产物而引 领行业的发展标的。如以 TE Connectivity（泰科）、Amphenol（安费诺）和 Molex （莫仕）为代表的好意思国巨头厂商在竞争中占据皆备上风，2021 年三家厂商分别 占据 15.4%、11.0％和 6.0%的市集份额，在各个细分领域排行均较为靠前。在国 内市集，诚然我国链接器行业起步相对较晚，但在国度产业政策、下搭客户需求 的双重驱动下，我国链接器行业中的部分最初企业通过加强自身的研究联想智力， 积极与卑鄙企业合营，有针对性的开发出各类市集迭代所需的新式链接器产物。 国内企业以国产替代、通讯领域手艺迭代、国内新能源造车新势力崛起为机会， 在手艺上轻松了国外链接器企业在这两个领域的把持，得胜切入了国内轨交开采 制造及运营商、全球主要通讯开采集成商和着名整车厂商的供应链体系。    呈报期内，公司主要的同行业可比公司详细毛利率情况如下： 证券代码        公司简称         公司上风板块                    平均值                         25.83%      29.22%   29.82%      29.76%   数据泉源：上市公司公告       呈报期内，公司详细毛利率总体高于同行业可比公司平均值，仅略低于中航   光电。具体差异主要系因细分市集、卑鄙市集、竞争环境及客户对价钱敏锐程度   等多种身分导致各个细分领域产物毛利率水平存在一定差异。       以下为分业务板块对公司毛利率的具体分析：       由于高铁、动车等轨交车辆经久在高速状态运行且载乘东说念主员数目较多，因此   对于各类链接器的安全规格要求较高，对于链接器相应供应商的要求也较高，需   要经过严格的 CRCC 体系认证，经久以来安费诺等大型国际企业在国内轨交连   接器领域占有较大的市集份额，国内供应商主要以中航光电及公司等企业为主。       呈报期内，公司与在轨交板块同行业可比上市公司毛利率情况如下：     证券代码          公司简称    2024 年 1-6 月       2023 年度       2022 年度       2021 年度   数据泉源：上市公司公告   注：因同行业可比上市公司瑞可达及徕木股份在轨说念交通与工业板块业务相对较小，因此在   该领域毛利率比较表中剔除；中航光电公开费事中未按照卑鄙应用行业线路毛利率情况，但   议论到中航光电轨交业务为其中枢业务之一，因此将其详细毛利率算作轨交业务板块毛利率   进行对比；华丰科技在 2023 年度呈报及 2024 年半年度呈报中未线路该细分行业毛利率情况。       呈报期内，公司轨说念交通与工业板块毛利率分别为 42.54%、39.92%、40.60%   和 41.66%，公司在轨说念交通链接器的毛利率水平及变动趋势与中航光电较为接   近。轨说念交通链接器由于对产物质料和手艺要求高，认证体系严格且周期较长，   行业进入壁垒较为明显。公司自成立以来一直从事该领域链接器等产物的关联业   务，经过多年手艺千里淀与迭代发展，该领域关联产物及工艺的竞争力较为明显， 毛利率水平在呈报期内基本稳固保管在较高水平。    连年来，跟着新能源汽车产销量快速进步，带动上游零部件及配套充电桩等 产业的快速发展。关联细分领域的高压链接器、高速高频链接器、直流高压充电 设施、高压液冷充电设施等开采的市集需求大幅增多。随之而来的，行业内越来 越多原先以通讯、家电、防务链接器为主营的公司加入到车载链接器领域，行业 竞争强烈程度亦渐渐突显。    呈报期内，公司与在车载链接器板块可比公司的毛利率情况如下：             启动   车载链接器     细分领域   2024 年   公司简称                                     2023 年 2022 年 2021 年             领域    上风领域    主要下搭客户   1-6 月                          蔚来、上汽、长安、                  高 压 连 接             射频、低         比亚迪、广汽、小    瑞可达           器、换电连             频通讯          鹏等整车厂；宁德 22.56% 25.10% 27.50% 24.66% （688800.SH）      接器、高压             链接器          期间、华纬、德尔                  线束                          福等三电厂商                  高压线束、   华丰科技      防务连                  充配电系统 上汽、比亚迪            /       / 11.56% 13.85% （688629.SH） 接器                  总成                          法雷奥、科世达、                  低 压 连 接   徕木股份      手机连          伟世通、比亚迪、                  器、高压连                   / 32.59% 26.41% 27.31% （603633.SH） 接器           哈曼公司、天合汽                  接器                          车、宁德期间等                          比亚迪、祥瑞、长                          城、奇瑞、赛力斯、                  高 压 连 接 长安、上汽、一汽、   永贵电器      轨交连                  器、充电枪、广汽、北汽、广汽 19.28% 18.14% 20.49% 20.45% （300351.SZ） 接器                  高压线束 本田等国产一线品                          牌及合伙品牌供应                          链体系 数据泉源：上市公司公告 注：中航光电公开费事中未按照卑鄙应用行业线路毛利率情况，且中航光电新能源汽车业务 占比相对较低，因此在领域毛利率对比中剔除中航光电；华丰科技在 2023 年度呈报及 2024 年半年度呈报中未线路该细分行业毛利率情况；其他可比公司除瑞可达外皮 2024 年 1-6 月 未线路细分行业毛利率情况。    呈报期内，公司车载与能源信息板块毛利率分别为 20.45%、20.49%、18.14% 和 19.28%，基本保持稳固。公司车载与能源信息板块产物毛利率水平处于可比 公司的中位区间，高于华丰科技，但低于瑞可达和徕木股份。由于公司所处细分 行业及卑鄙汽车行业举座竞争较为充分且强烈，各公司受产物竞争环境及自身市 场拓展战术影响，毛利率水平存在一定差异。公司 2023 年度在该板块毛利率较 主流整车制造商关联车型的合营并开拓未获定点的新车型，同期在充分议论公司 规划情况的基础上，部分价钱较高的高压链接器及超充充电枪用链接器产物小幅 下调价钱所致。    公司特种装备板块产物主要系应用于航空航天等特种装备领域的各型号连 接器，特种装备链接器市集聚合度较高，行业内可比公司以中航光电为主。    呈报期内，公司与在特种装备板块可比公司的毛利率情况如下：  证券代码       公司简称        2024 年 1-6 月   2023 年度      2022 年度         2021 年度 数据泉源：上市公司公告 注：中航光电公开费事中未按照卑鄙应用行业线路毛利率情况，但议论到该业务板块系中航 光电中枢板块，因此将其详细毛利率算作该业务板块毛利率进行对比    呈报期内，公司特种装备板块毛利率分别为 46.22%、44.49%、43.34%和 要求更高，因此该板块毛利率水平相对较高。2021 年度至 2023 年度，公司特种 装备板块链接器等产物的毛利率基本保持稳固，2024 年上半年毛利率有一定程 度着落，主要公司特种装备板块部分产物价钱变动所致。    （五）分业务说明公司毛利率着落的原因及合感性    呈报期内各期，公司主要产物的销售毛利率情况如下：    式样                                                               2021 年度             毛利率      变动幅度    毛利率 变动幅度           毛利率      变动幅度 轨说念交通与工业     41.66%     1.06% 40.60%    0.69%    39.92%     -2.62%     42.54% 车载与能源信息     19.28%     1.14% 18.14%    -2.35%   20.49%      0.03%     20.45% 特种装备过火他     35.72%    -7.62% 43.34%    -1.16%   44.49%     -1.73%     46.22% 详细毛利率       28.18%    -1.20% 29.38%    -1.45%   30.83%     -3.99%     34.82%    呈报期内，公司详细毛利率水瓜分别为 34.82%、30.83%、29.38%和 28.18%， 呈现纯粹下滑态势。        呈报期内，公司主营业务毛利率孝顺主要来自于轨说念交通与工业及车载与能  源信息板块，具体情况如下： 式样              主营收 毛利率     主营收 毛利率     主营收 毛利率     主营收 毛利率        毛利率              毛利率         毛利率         毛利率                 入占比 孝顺      入占比 孝顺      入占比 孝顺      入占比 孝顺 轨说念交通 与工业 车载与能 源信息 特种装备 过火他 详细毛  利率  注：毛利率孝顺=毛利率×主营收入占比        呈报期内，尽管轨说念交通与工业板块是公司毛利率孝顺最大的业务板块，但  公司轨说念交通与工业板块毛利率孝顺呈减少趋势，而车载与能源信息板块业务毛  利率孝顺逐年增多，主要系公司连年在新能源汽车行业放量增长的驱动下积极开  拓车载与能源信息板块关联市集，该板块主营业务收入占比相应逐年增长所致。  由于车载与能源信息板块行业竞争程度较公司其他主营板块更为强烈，举座毛利  率水平较低，因而公司呈报期内主营业务总体毛利率水平呈现缓速下滑趋势。        呈报期内，公司特种装备过火他业务板块毛利率保管在较高水平，但由于其  业务收入占比较小，对公司总体毛利率变动影响程度较低。        （1）轨说念交通与工业板块                                                                                           单元：元/件      式样            金额/       较上年             金额/         较上年         金额/       较上年           金额/                    数目        变动率             数目          变动率         数目        变动率           数目  销量（万件）              62.47             /     177.29      22.26%       145.01     8.43%        133.73   单元价钱             471.56    24.67%          378.24      -25.00%      504.30    -0.49%        506.78   单元成本             275.10    22.45%          224.66      -25.86%      303.01     4.05%        291.21                                                 其中：   顺利材料             197.53    18.47%          166.74      -24.78%      221.68     2.56%        216.15   东说念主工成本               46.94   41.51%           33.17      -27.64%       45.84    17.05%          39.17   制造用度               30.63   23.76%           24.75      -30.26%       35.49    -1.12%          35.89   式样      金额/       较上年      金额/         较上年       金额/      较上年        金额/           数目        变动率      数目          变动率       数目       变动率        数目   毛利率     41.66%             40.60%                39.92%              42.54%                     百分点                      分点              百分点    呈报期内，公司轨说念交通与工业板块毛利率波动及影响身分分析如下：  板块      2024 年 1-6 月                     2024 年 1-6 月较 2023 年             毛利率              毛利率变动            单价变动影响率          单元成本影响率 轨说念交通        毛利率              毛利率变动            单价变动影响率          单元成本影响率 与工业                40.60%             0.69%          -20.03%           20.71%             毛利率              毛利率变动            单价变动影响率          单元成本影响率 注 1：单价变动影响率=（当年单价-上年单元成本）/当年单价-（上年单价-上年单元成本） /上年单价 注 2：单元成本影响率=（当年单价-当年单元成本）/当年单价-（当年单价-上年单元成本） /当年单价    呈报期内，公司轨说念交通与工业板块毛利率分别为 42.54%、39.92%、40.60% 和 41.66%，毛利润分别为 28，828.61 万元、29，189.52 万元、27，226.62 万元及 成本与单元价钱变动趋势相背，较上年同比变动 4.05%，主如果成本中单元东说念主工 成本增多较多所致。2023 年度，公司该板块产物单元成本与单元价钱变动趋势 一致，且毛利率较上年有所增多。    公司自成立以来一直从事轨交领域链接器等产物的关联业务，经过多年手艺 千里淀与迭代发展，工艺手艺含量高，与中国中车等客户合营密切。由于高铁、动 车等轨交车辆经久在高速状态运行且载乘东说念主员数目较多，因此对于各类链接器的 安全规格要求较高，对于链接器相应供应商的要求也较高，需要经过严格的 CRCC 体系认证，经久以来安费诺等大型国际企业在国内轨交链接器领域占有较 大的市集份额，国内供应商主要以中航光电及公司等企业为主，公司在该领域国 内供应商中的竞争力较强，链接器等产物的毛利率及利润水平在呈报期内基本维 持在稳固水平。    （2）车载与能源信息板块                                                                         单元：元/件   式样     金额/      较上年          金额/          较上年        金额/        较上年        金额/          数目       变动率          数目           变动率        数目         变动率        数目 销量（万件）   752.88            /   1，591.38     -12.36%   1，815.90    73.89%     1，044.31  单元价钱     65.98    36.69%        48.27      21.72%      39.66      0.59%       39.43  单元成本     53.27    34.78%        39.52      25.32%      31.53      0.55%       31.36                                    其中：  顺利材料     42.82    35.03%        31.71      26.80%      25.01      1.85%       24.56  东说念主工成本      7.14    60.36%         4.45      15.50%       3.86     12.13%        3.44  制造用度      3.30      -1.51%       3.35      25.62%       2.67     -20.76%       3.37  毛利率     19.28%                18.14%                  20.49%                20.45%                      百分点                     百分点                   百分点    呈报期内，公司车载与能源信息板块毛利率波动及影响身分分析如下：   板块     2024 年 1-6 月                         2024 年 1-6 月较 2023 年             毛利率                毛利率变动              单价变动影响率           单元成本影响率 车载与能源       毛利率                毛利率变动              单价变动影响率           单元成本影响率  信息               18.14%              -2.35%             14.19%              -16.54%             毛利率                毛利率变动              单价变动影响率           单元成本影响率    呈报期内，公司车载与能源信息板块毛利率分别为 20.45%、20.49%、18.14% 和 19.28%，2022 年与 2021 年该板块毛利率基本持平，2023 年该板块毛利率较 万元、13，931.78 万元及 9，575.44 万元，2022 年公司该板块毛利较上年明显增多， 增幅为 75.19%，主要系销量大幅增长所致，2023 年公司该板块因毛利率小幅下 降导致毛利较上年略有下滑。2022 年度，公司车载与能源信息板块产物单元价 格及单元成本较上年变动幅度较小。2023 年度，公司该板块产物单元价钱及单 位成本较上年同期均有所增长，但单元价钱的增幅不足单元成本增幅，单元成本 的变动中材料成本变动比例较为明显。   新能源汽车市集连年迎来荣华发展，跟着新能源汽车配套快充、超充、智能 驾驶的普及应用，对于高压链接器、高速高频链接器、直流高压充电设施、高压 液冷充电设施等开采的需求大幅增多。市集需求的增多为公司带来了新增业务机 会的同期，新进入细分领域的公司也越来越多，使得行业竞争环境愈发强烈。不 同链接器公司在主流整车制造商中的供应战术与被招供程度也不雷同，一定程度 上会影响到链接器企业的毛利率。头部整车制造商往往不仅要求链接器供应企业 在手艺研发、出产基地就近配套、自动化出产智力以及做事保险上领有较高的竞 争力，同期由于其车型销量较大，因此对于供应商的议价智力也较强，部分链接 器企业证据自身的情况聚合供应车辆销售量适中但毛利率举座较好的车企，而部 分链接器企业会选拔随从车辆销售最初但毛利率举座一般的头部车企。2023 年， 公司在该板块毛利率较 2022 年着落 2.35 个百分点，主要系公司在充分竞争的行 业中，为进一步巩固与已有主流整车制造商关联车型的合营并开拓未获定点的新 车型，同期在充分议论公司规划情况的基础上，部分产物小幅下调价钱所致。   综上，呈报期内，公司毛利率举座呈着落趋势，主要系公司业务结构发生变 化所致，公司毛利相对较高的轨说念交通与工业板块营收占比渐渐着落，而毛利相 对较低的车载与能源信息板块营收占比渐渐进步，并在 2023 年度达到 50.59%， 在 2024 年上半年达到 58.38%。呈报期内原材料价钱的变化对公司详细毛利率影 响相对有限。   （六）影响毛利率着落的关联身分是否会不绝   证据上述分析，公司毛利率着落一方面在一定程度上受到产物成本波动的影 响，另一方面主要系公司车载与能源信息板块营业收入占比逐年进步，但该板块 因卑鄙市集竞争较为强烈且公司为进一步巩固合营并拓展新客户小幅下调价钱 等身分导致毛利率水平相较公司其他业务板块偏低。跟着未来行业不绝增长以及 公司不绝进步中枢竞争力，影响毛利率着落的关联身分有望得到缓释。   尽管“十四五”期间，高铁及城际铁路的投资开采增速相对放缓，但城市地 铁投资开采发展提供的市集空间仍较大，短期内由于部分中枢城市受制于财政资 金弥留，部分地铁清楚的投资开采程度未及预期，但在“碳中庸、碳达峰”的整 体布景下，倡导绿色出行、人人出行收尾减排降碳，已成为各大城市的中枢在朝 要素。呈报期内，公司在轨说念交通与工业板块，已聚合东说念主员、资金、产能等资源， 覆盖了寰宇中枢城市的地铁运营公司客户。同期，公司接纳联营或在地铁开采需 求较大的省份或城市引入当地战术投资东说念主等方式，加速对城市地铁运营公司等客 户的覆盖。2024 年一季度，公司控股子公司永贵博得引入浙江省经济开采投资 有限公司算作战术投资东说念主，借助省政府投资平台上风资源，获取优质的产业资源， 加速在轨交门系统市集的开拓。   证据国度铁路有限公司统计，阻挡 2023 年末，我国铁路机车保有量卓绝 2.2 万台、铁路客车保有量卓绝 7.8 万台、动车组保有量卓绝 3.54 万辆，各类轨说念交 通车辆保有量屡创新高。“十三五”期间干涉运营的高铁动车组车辆和城市轨说念 车辆将在 2024 年渐渐步入进修和更新。2024 年 3 月 6 日，十四届寰宇东说念主大二次 会议经济主题记者会强调，推动大范围开采更新和消费品以旧换新，其中“四大 行动”之首为实施开采更新行动。交通运载部等十三部门对于印发《交通运载大 范围开采更新行动决策》的见告中指出，全面赈济交通运载开采更新。2013 年 至 2017 年是我国高铁开采的快速发延期，而我国动车组的平均寿命均为 10 年， 增量市集。   综上，尽管 2023 年公司轨说念交通与工业板块业务毛利有所着落，但 2024 年 跟着城市地铁开采加速鼓动以及轨交车辆以旧换新快速鼓动，公司轨说念交通与工 业板块业务仍将保持稳固发展。   跟着新能源汽车销量占比进步、消费者对快充、超充等功能需求的增长以及 储能行业的快速发展，汽车行业及储能行业对于电链接器中的高压链接器、高压 配电单元、在车端及充电桩端的高压直流充电开采等的需求快速进步；同期，随 着汽车电子化以及智能驾驶的快速浸透，新能源汽车和传统汽车智能化的快速提 升，对高速高频链接器等信号传输链接器的需求亦快速增长。尽管链接器行业处 于充分竞争状态，但在高速高频链接器及高压链接器等领域，泰科、安费诺等国 际巨头仍占有较大的市集份额。跟着国产链接器供应商产物手艺的束缚进步，其 将在产物质能、供应价钱、就近出产配套以及做事保险上领有较强的上风，同期 国内整车出产商在整车行业竞争中，可能对供应商不绝冷漠部分产物降价供应的 要求，国内链接器供应商的反应智力及意愿高于国外供应商，因此行业仍有较大 的国产替代空间。    公司自呈报期初优化客户开拓战术后，链接器及充电枪产物已主要覆盖国内 头部整车制造商及充电桩开采公司，如比亚迪、上汽集团、祥瑞集团、奇瑞汽车、 长安汽车、一汽集团、北汽集团、绿能慧充、挚达科技等着名企业。尽管头部客 户对于公司产物的供应价钱有一定要求，但由于整车行业聚合度越来越高，头部 企业的产销量远高于同行业其他小范围车企，因此在车型覆盖、配套车辆数目以 及应收账款回款笃定性上均有较强的保险性；同期头部车企在全球着名度相对较 高，且资金实力淳朴，国际业务的发展相较于其他车企更为闇练，公司经久做事 头部车企，也将受益于其全球化布局，在国际开采出产基地就近配套头部车企海 外工场，从而加速公司国际业务的战术布局，也更有意于公司开拓国际整车制造 商的链接器及充电枪等关联业务。公司后续将进一步鼓动在东南亚及西洋市集投 资树立规划主体及出产基地等措施，为公司业务可不绝增长稳健布局。    因此，新能源汽车业务市集广漠、公司领有优质的客户群体以及难懂的市集 品牌和口碑，都将促进公司未来在车载与能源信息业务板块不绝发展。    公司面向航空航天等特种装备领域的链接器营收快速增长且毛利率相对较 高。呈报期内，公司特种装备过火他营业收入分别为 5，987.14 万元、5，888.92 万 元、7，958.53 万元和 5，954.94 万元，毛利率分别为 46.22%、44.49%、43.34%和 目外，聚合多量手艺东说念主员及销售东说念主员，共同开发适用于航空航天等特种装备领域 的链接器及关联产物，市集开拓进展较快，因此 2023 年，公司特种装备业务营 收增幅达 35.14%。公司部分链接器产物在航空航天等特种装备领域完成考据， 赢得了客户的招供，后续将不绝有新的产物在考据过程中。航空航天等特种装备 领域为“十四五”重心赈济的发展领域，特种装备领域业务市集同样较大，跟着 公司越来越多产物陆续与航空航天等特种装备领域客户开展业务合营，该板块业 务将不绝增长并孝顺较好的毛利润。   （七）公司传导或转嫁原材料价钱波动影响的措施及灵验性   公司建立了较为完善的原材料价钱追踪体系，且与主要原材料供应商保持密 切沟通，对原材料价钱的变动有一定的预判体系。在原材料市集价钱可能发生剧 烈变动的情形下，一方面实时掌抓产物成本变动可能对公司事迹带来的不利影响， 证据订单情况和市集预期合理备货；另一方面，基于公司与供应商经久稳固的合 作关系，证据市集价钱变动亦可相应临时调理采购政策，以作出积极冒昧措施以 诽谤原材料市集价钱波动对公司事迹酿成不毫不利影响。   公司通过市集询价及比对筛选及格供应商，在保证原材料采购质料的基础上 选拔性价比较高、合营稳固的供应商进行原材料采购，并束缚加强与供应商的战 略合营，提高原材料供应稳固性。公司在密切追踪原材料价钱的同期，粗略保证 在原材料价钱波动时保证原材料供应的实时性与稳固性，减少产物售价华夏材料 成本预算价钱与市价的时候错配，以诽谤原材料波动对公司规划酿成的不利影响。   公司通过严格的质料管束、改进出产工艺、提高出产加工熟练度及操作精度 等方式，不绝保证产物的高良品率，使得公司主要产物的损耗率束缚着落，灵验 阻挡公司产物的出产成本，减少原材料价钱波动对公司规划酿成的不利影响。   在新产物开发、报价过程中，公司业务部门将充分议论原材料价钱波动趋势 及产物单元成本变动趋势后，进行相应的投标或商谈报价，保证公司主要产物销 售价钱粗略覆盖实践出产成本，规避向卑鄙传导原材料价钱高涨的风险。   二、结合主营业务及主要销售产物结构变化、关联行业景气度情况、公司 产物市集需求、同行业公司事迹等，说明公司呈报期内净利润波动的原因及合 感性，是否与同行业情况一致   （一）公司主营业务及主要销售产物结构变化   公司主营业务为电链接器、链接器组件及精密智能产物的研发、制造、销售 和手艺赈济。当今，公司已形成了轨说念交通与工业、车载与能源信息、特种装备 三伟业务板块。   呈报期内，公司主营业务及主要销售产物结构及变化情况如下：                                                                                                                      单元：万元     式样                               同比                                同比                               同比                金额         占比                    金额           占比                   金额          占比                  金额          占比                                      变动                                变动                               变动 轨说念交通与工业      29，458.23   34.62%     -5.30%     67，057.41     44.16%   -8.30%    73，128.67     48.42%   7.90%     67，771.61   58.97% 轨说念交通链接器      16，613.93    19.52%    -10.55%    41，704.62     27.47%    1.93%    40，914.16     27.09%    9.64%    37，315.67    32.47% 轨说念交通其他       12，844.30    15.09%     2.47%     25，352.80     16.70%   -21.30%   32，214.51     21.33%    5.77%    30，455.94    26.50% 车载与能源信息      49，677.76   58.38%     49.18%     76，821.31     50.59%    6.67%    72，018.46     47.68%   74.91%    41，174.48   35.82% 电动汽车链接器及线束   47，681.69    56.04%    49.88%     72，091.98     47.48%    9.61%    65，772.79     43.55%   86.61%    35，246.18    30.67% 通讯链接器         1，996.07     2.35%    34.34%      4，729.33      3.11%   -24.28%    6，245.67      4.14%    5.35%     5，928.31     5.16% 特种装备过火他       5，954.94    7.00%     69.59%      7，958.53     5.24%    35.14%     5，888.92      3.90%   -1.64%     5，987.14    5.21%     总共       85，090.93   100.00%    25.28%    151，837.26    100.00%    0.53%    151，036.05 100.00%     31.41%   114，933.23   100.00%    呈报期内，公司的营业收入主要由轨说念交通与工业、车载与能源信息业务板 块收入组成。呈报期各期，上述业务板块收入金额总共分别为 108，946.09 万元、    呈报期各期，公司轨说念交通与工业板块分别收尾收入 67，771.61 万元、 主要顺利客户为中国中车，终局客户主要为国铁集团及城市地铁运营公司。连年 来，国内城际高铁的投资开采需求相对放缓，但公司加强了相应产物在城市地铁 车辆上的营销，公司在轨说念交通与工业板块的营业收入基本保持稳固。    呈报期各期，公司车载与能源信息板块分别收尾收入 41，174.48 万元、 的主要客户为各类整车制造厂及大型通讯开采公司，经过多年产物研发及市集开 拓，公司已基本成为国内主流整车制造厂及通讯开采公司在相应产物的供应商， 主要客户包括比亚迪、上汽集团、祥瑞集团、奇瑞汽车、长安汽车、一汽集团、 广汽集团、北汽集团、中兴通讯、大唐等着名公司。呈报期内，车载与能源信息 板块营业收入占公司举座营业收入的比重分别为 35.82%、47.68%、50.59%和 泉源，其中直流充电枪关联产物销售金额在呈报期内快速增长，自 2022 年起该 类产物销售金额同比增幅均卓绝 50%。    呈报期各期，公司特种装备过火他板块分别收尾收入 5，987.14 万元、5，888.92 万元、7，958.53 万元和 5，954.94 万元。呈报期内，尽管公司该业务板块收入占比 较小，但营业收入快速增长，该板块是公司未来重心进行市集拓展的标的之一。    （二）关联行业景气度情况    算作复杂产物模块化联想出产的必需品，链接器是电子系统开采之间电流或 光信号等传输与交换的电子部件，当今已平庸应用于轨说念交通、汽车、通讯、计 算机等消费电子、工业、交通等领域。其中，通讯和汽车是链接器最进攻的应用 领域，证据 Bishop&Associates 的研究数据，2022 年分别占比 23.47%和 21.86%； 其次是消费电子和工业，分别占比 13.13%、12.80%；交通和防务应用占比较小， 分别为 6.96%和 5.98%。 数据泉源：Bishop&Associates，中商产业研究院    连年来，全球链接器市集举座呈现稳步增长趋势，据 Bishop&Associates 发 布的关联数据自满，全球链接器范围从 2011 年的 489 亿好意思元增长到 2023 年的 数据泉源：Bishop&Associates    跟着我国经济连气儿保持多年高速增长，汽车、通讯、工业等卑鄙需求不绝释 放，我国链接器行业得以快速发展，民营链接器厂商快速增长，从业东说念主才数目不 断增多，管束轨制束缚完善、手艺水平束缚进步，形成了产物门类皆全、品种配 套完好的工业体系，中国仍是成为全球链接器销售额最高的市集。 Bishop&Associates 发布数据自满，2023 年中国链接器市集范围达到 249.77 亿好意思 元，占全球市集 30.51%，最初全球其他地区。    （三）公司产物市集需求    不同应用领域的链接器需要得志电气性能、机械性能和环境性能等三大基本 性能，且因其应用场景不同，功能特征、手艺水平的侧重心存在差异。公司链接 器等产物主要应用于轨说念交通与工业、车载与能源信息、特种装备三伟业务板块。    算作轨说念交通应用领域产物，链接器本人的规范高于其他消费电子、计较机 及关联开采等领域用链接器。而列车运行速率的进步、机车牵引力要求的提高以 及城市轨说念交通和高速动车的发展，对轨说念交通链接器在环境性能、机械性能， 电性能冷漠了更高的要求。因此具备高速率、高可靠性、高抗烦闷性等优良性能 的轨说念交通链接器属于链接器中高端产物，产物寿命周期较长，工艺手艺水平较 高，但其产物迭代速率慢，利润水平均比较高。    证据中国国度铁路集团有限公司统计，2023 年，寰宇铁路完成固定资产投 资 7，645 亿元，投产新线 3，637 公里，其中高铁 2，776 公里，圆满完成了年度铁 路开采任务。阻挡 2023 年底，寰宇铁路营业里程达到 15.9 万公里，其中高铁 4.5 万公里。证据中国国度铁路集团有限公司发布的《新期间交通强国铁路先行策动 撮要》，到 2035 年建成当代化铁路网，寰宇铁路网 20 万公里傍边，其中高铁 7 万公里傍边。                                        单元：万公里 数据泉源：Wind，国度统计局   证据中国城市轨说念交通协会出具的《城市轨说念交通 2023 年度统计和分析报 告》，阻挡 2023 年，共有 59 个城市绽开城市轨说念交通运营清楚 338 条，运营线 路总长度 11224.54 公里，当年新增运营清楚长度 866.65 公里，新增运营清楚 30 条。阻挡 2023 年底，城市轨说念交通线网开采策动在实施的城市共计 46 个，在实 施的开采策动清楚总长 6，118.62 公里。城市轨说念交通开采方兴未已，进入高质料 发展阶段。2023 年我国城轨运营里程情况如下： 数据泉源：中国城市轨说念交通协会 年的 114 高涨至 118。跟着全球经济不绝复苏，“一带沿途”共开国度基础设施 发展环境不绝改善、发展需求稳步开释、发展热度加速回升，其中铁路投资开采 历来是重心。我国轨说念交通开采公司有望不绝“走放洋门”，为轨交过火关联行 业扩容。 数据泉源：中国对外承包工程商会，中国信保国度风险数据库    （2）轨交领域链接器市集需求    证据 Bishop&Associates 的数据，2019 年至 2021 年，全球轨说念交通类链接 器市集范围从 44.79 亿好意思元增长至 54.31 亿好意思元，年均复合增长率为 10.12%；国 内轨说念交通类链接器市集范围从 11.62 亿好意思元增长至 14.95 亿好意思元，年均复合增 长率为 13.40%。    全球及中国轨交链接器市集范围情况如下：                                             单元：亿好意思元 数据泉源：Bishop&Associates    跟着轨说念交通清楚不绝增长、车辆保有量屡创新高，轨交领域链接器市集的 存量需求束缚放大，增量开释叠加存量更新，轨说念交通链接器市集发展空间大。    汽车领域系全球链接器较大应用场景，因为其安全性要求，链接器（尽头是 新能源汽车链接器）性能侧重心为高电压、大电流、抗烦闷等电气性能，而且要 具备机械寿命长、抗振动冲击等经久处于动态责任环境中的难懂机械性能。汽车 领域链接器产物的手艺难点为斗争电阻联想和材料选拔手艺，需要得志斗争电阻 低、责任时温升小的要求；此外产物还需要具备高驻扎等第、抗冷热冲击、抗振 动冲击等性能，故产物联想过程中需要具备较强的仿真分析智力和失效模式分析 智力。汽车链接器主如果以电链接器为主，关联词跟着汽车智能化、网联化发展， 车载射频链接器也最先应用。    （1）汽车行业发展概况    汽车工业经过上百年的发展和演变，已成为世界经济的支撑产业之一。证据 世界汽车组织（OICA）的数据，2010 年至 2017 年，全球汽车产量保持稳步增 长，诚然 2018 年至 2020 年出现负增长，但 2021 年重回增长趋势，2023 年产量 为 9，354.66 万辆，同比增长 10.3%。从全球范围来看，去碳化、新能源汽车电动 化将成为全面共鸣，新能源汽车浸透率正在渐渐扩大。证据 CleanTechnica 的研 究数据，2023 年全球新能源汽车市集销量为 1，368.93 万辆，同比增长卓绝 30%， 浸透率进步至 16%。                                          单元：万辆 数据泉源：OICA，CleanTechnica    汽车工业在我国国民经济发展中也判辨着十分进攻的作用。证据中国汽车工 业协会（CAAM）的数据，2023 年，我国汽车产销量分别为 3，016.1 万辆和 3，009.4 万辆，连气儿多年位居世界第一。连年来，在国度“双碳”战术下，新能源汽车市 场呈现出爆发式增长，新能源汽车产销量大幅增长。2023 年国内新能源汽车产 销量分别达到 958.7 万辆和 949.5 万辆，同比增长 35.8%和 37.9%，连气儿 9 年全 球第一。证据公安部交管局的数据，2023 年寰宇新注册登记新能源汽车 743 万 辆，占新注册登记汽车总量的 30.25%。                                              单元：万辆 数据泉源：中国汽车工业协会    证据彭博新能源财经（BNEF）《新能源汽车市集经久瞻望》，在经济转型 情景中，新能源乘用车销量 2025 年将增长到 2，200 万辆（占总销量的 26%）， 全球新能源车市集有望保管高景气，其中，北欧国度、中国、德国、韩国、法国 和英国等国度的销量增速更快。    （2）汽车领域链接器市集需求    证据 Bishop&Associates 的数据，2019 年至 2021 年，全球汽车类链接器市 场范围从 152.10 亿好意思元增长至 170.47 亿好意思元，年均复合增长率为 5.87%；国内 汽车类链接器市集范围从 32.93 亿好意思元增长至 43.03 亿好意思元，年均复合增长率为                                         单元：亿好意思元 数据泉源：Bishop&Associates    当今，普通单一车型所使用的链接器达到 600-1，000 个。跟着去碳化、新能 源汽车电动化成为全面共鸣，单车对于链接器的需求将大幅度进步。证据 Bishop&Associates 的预测数据，至 2025 年全球和国内汽车链接器市集范围将分 别达到 194.52 亿好意思元和 44.68 亿好意思元。    （3）充电领域链接器市集需求    跟着国内新能源汽车产销量大幅增长，新能源汽车保有量快速攀升。2017 年新能源汽车保有量仅为 153 万辆，到 2023 年寰宇新能源汽车保有量达到 2，041 万辆，年均增长率为 54%。新能源汽车保有量占汽车总量的比例逐年上升，到 数据泉源：Wind，公安部   跟着我国新能源汽车保有量的快速增长，充电基础设施的开采也将迅猛发展。 中国电动汽车充电基础设施促进定约数据自满，2023 年，我国充电基础设施增 量为 338.6 万台，同比增长 30.6%。其中，新增人人充电桩约 92.9 万台，同比增 加 42.7%；新增随车配建私东说念主充电桩约 245.8 万台，同比上升 26.6%。阻挡 2023 年底，寰宇充电基础设施累计数目为 859.6 万台，同比增多 65.0%。证据彭博新 能源财经《新能源汽车市集经久瞻望》，到 2025 年新能源汽车保有量将达到 7，700 万辆，充电基础设施需求量将卓绝 2，500 万台，充电枪及充电领域链接器等配套 产物的市集空间广漠。   通讯行业亦然链接器应用较大的领域。在通讯领域，链接器产物需要得志特 性阻抗、插入损耗、电压驻波比等电气方针，需要收尾低信号损耗、低驻波比、 微波泄漏少等功能要求。在通讯数据中心或做事器侧，高速链接器需求占据较高 比例，传输速率进步是产物主要发展趋势，对于链接器厂商的联想智力、电磁仿 真智力、精密制造智力要求格外高，且由于产物型号繁多，研发过程中模具、设 备等投资范围需求巨大；在无线基站侧，射频链接器需求占比较高。举座来说， 通讯领域手艺快速迭代，该领域链接器厂商需要具备产物预研智力，才能保持连 接器手艺与应用场景的匹配性。   （1）通讯荟萃过火基站投资概况   由于通讯手艺的赶快发展以及东说念主类社会对通讯需求的束缚进步，迁徙通讯网 络开采算作迁徙通讯行业的最进攻基础设施，不绝保持较快的发展速率，迁徙通 信荟萃开采是通讯运营商本钱开销的进攻组成部分，亦然斟酌迁徙通讯产业未来 发展出路的进攻方针之一。证据北京电信手艺发展产业协会《全球 5G/6G 产业 发展呈报（2022-2023 年）》，2022 年，5G 荟萃开采进程明显加速，全球 5G 基 站部署总量卓绝 364 万个，同比 2021 年（211.5 万）增长 72%。其中，中国 5G 基站总量达 231.2 万个，占比全球 63.5%。估量 2023 年底 5G 投资运营商将达到 络，到 2030 年，商用 5G 荟萃运营商数目会卓绝 640 家，5G 将覆盖全球确凿所 有的国度和地区。     全球 5G 基站部署情况如下： 数据泉源：全球 5G/6G 产业发展呈报     （2）通讯领域链接器市集需求     证据 Bishop&Associates 的数据，2019 年至 2021 年，全球通讯领域链接器 市集范围从 142.69 亿好意思元增长至 183.04 亿好意思元，年均复合增长率为 13.26%；国 内通讯领域链接器市集范围从 62.67 亿好意思元增长至 81.30 亿好意思元，年均复合增长 率为 13.87%，具体情况如下：                                              单元：亿好意思元 数据泉源：Bishop& Associates     跟着 5G 基础设施开采的鼓动和数据中心范围的扩大，卑鄙市集存量升级的 替换需乞降新开采施的增量需求共同为通讯链接器行业带来发展机遇。证据 Bishop & Associates 的预测数据，至 2025 年全球和国内通讯链接器市集范围将分  别达到 215 亿好意思元和 95 亿好意思元。       （四）公司呈报期内净利润波动的原因及合感性       呈报期各期，公司扣非归母净利润分别为 10，967.40 万元、14，587.47 万元、  万元，减少 39.05%；2024 年 1-6 月，公司扣非归母净利润较 2023 年同期增长       呈报期内，影响公司净利润的主要科目情况如下：                                                                            单元：万元  式样     2024 年 1-6 月 变动金额 2023 年度 变动金额 2022 年度 变动金额 2021 年度 营业收入       85，090.93 17，171.46 151，837.26      801.21 151，036.05 36，102.82 114，933.23 营业成本       61，116.14 13，823.03 107，229.75     2，757.80 104，471.96 29，556.93     74，915.03 毛利润        23，974.79   3，348.43   44，607.50 -1，956.59    46，564.09   6，545.89   40，018.20 期间用度       17，153.66   3，959.13   34，272.26   5，384.46   28，887.79   1，124.99   27，762.80 扣非归母净 利润       由上表可见，2021 年度至 2023 年度公司扣非归母净利润的变化主要系毛利  与期间用度变动所致。2022 年，公司毛利较 2021 年增多 6，545.89 万元，增长  母净利润增多 3，620.07 万元，公司 2022 年在毛利增长比例较高的情况下，期间  用度小幅高涨，因此公司 2022 年扣非归母净利润较 2021 年增长 33.01%；2023  年，公司毛利较 2022 年减少 1，956.59 万元，减少 4.20%，同期期间用度增多  年在毛利小幅诽谤的情况下，期间用度增长较多，导致公司 2023 年扣非归母净  利润较 2022 年着落 39.05%。       呈报期内，公司毛利分业务板块变动情况具体如下：                                                                        单元：万元   式样             毛利         同比         毛利         同比        毛利         同比       毛利 轨说念交通与工业   12，272.53    -2.60%   27，226.62   -6.72%   29，189.52    1.25%   28，828.61 车载与能源信息    9，575.44   52.29%    13，931.78   -5.57%   14，754.30   75.19%    8，422.12 特种装备过火他    2，126.82   -32.41%    3，449.10   31.63%    2，620.28   -5.32%    2，767.46   总共      23，974.79    8.80%    44，607.50   -4.20%   46，564.09   16.36%   40，018.20    公司毛利主要来自于轨说念交通与工业业务板块与车载能源信息业务板块，两 板块毛利总共占举座毛利的比重卓绝 92.00%，因此前述板块业务的毛利变动为 公司举座毛利变动的主要影响身分。 轨说念交通与工业毛利保持稳固的基础上，新能源主流客户开拓奏凯，车载与能源 信息板块毛利增长 6，332.17 万元，增长 75.19%。高铁及城际铁路经过多年快速 发展，已较为闇练。尽管证据铁说念统计公报数据，在“十四五”期间，国内高铁 及城际铁路开采仍处于增长阶段，但增速较“十三五”期间仍是渐渐放缓，呈报 期内各年增多的高铁及城际铁路开采需求较往年增量减小。尽管城市地铁的开采 仍在发展当中，但受制于各地财政资金该阶段相对吃紧，城市地铁的开采需求释 放不足预期。因此，2022 年公司轨说念交通与工业板块毛利较 2021 年稍微高涨， 毛利率小幅着落。呈报期初，公司对新能源客户开拓战术进行调理，主力开拓以 比亚迪、祥瑞集团、上汽集团等为代表的主流整车制造商及以绿能慧充为代表的 充电桩制备公司，严慎开拓代表国内“造车新势力”的整车制造商，减轻对创立 时候较短、品牌上风不显赫且车辆销售情况欠安的整车制造商的供应，呈报期内 取得一定成效。2022 年，公司毛利大幅增长。 交通与工业板块业务较客岁同期着落 1，962.90 万元，着落 6.72%；车载与能源信 息板块业务较客岁同期着落 822.51 万元，着落 5.57%。2023 年，公司轨说念交通 与工业板块毛利着落较多，主要系当年该板块营业收入较客岁着落 6，071.25 万元。 呈报期内，高铁及城际列车投资开采程度放缓，轨说念车辆的聚合维保及更新刚刚 最先放量，还未充分将市集空间开释至上游，2023 年公司连络的轨交列车式样 数目有所减少导致该板块营业收入着落 8.30%。同期，在车载与能源信息业务板 块，公司进一步对峙呈报期初的客户优化战术，聚合伙源做事国表里着名的主流 整车出产商，主动减少向不具范围及品牌上风的整车制造商供应链接器等产物。 同期，尽管新能源汽车产销量快速进步，国产车企在国际市集销量亦大幅增多， 但上游供应链各细分行业基本处于充分竞争状态。跟着各家主流整车制造商之间 竞争越来越强烈，各新车型的销售订价渐渐走低，老车型的降价促销行动频繁出 现，因此主流整车制造商会进取游压缩供应商的供货价钱以尽可能保险自身的销 售答复。尽管公司成为国内比亚迪、上汽集团、祥瑞集团、长安汽车、奇瑞汽车、 长城汽车、一汽集团、北汽集团等大型头部整车制造商链接器的供应商，在车辆 配套数目的不绝增长以及应收账款实时回收的笃定性上保险性较强，但同期在某 些车型或部分产物上也需要反应头部客户的降价要求，因此，2023 年，公司在 车载与能源信息板块营业收入不绝增长的情况下，毛利率着落 2.35 个百分点， 毛利减少 822.51 万元。      呈报期内，公司的期间用度情况如下：                                                                            单元：万元 式样        金额         用度率        金额        用度率        金额        用度率       金额        用度率 销售 用度 管束 用度 研发 用度 财务       -1，380.35   -1.62%   -2，853.15   -1.88%   -2，525.39   -1.67%    -950.35   -0.83% 用度 总共   17，153.66    20.16%   34，272.26   22.57%   28，887.79   19.13% 27，762.80    24.16% 注：用度率=期间用度/营业总收入      呈报期内，由于公司扩大规划范围并提高研发干涉，期间用度金额举座呈增 长趋势。呈报期各期，公司期间用度总共分别为 27，762.80 万元、28，887.79 万元、 增长 4.05%，增幅较小；2023 年度，公司期间用度较 2022 年度增长 5，384.48 万 元，增长 18.64%，主要系公司销售用度与研发用度分别增长 2，717.66 万元和         （1）销售用度变动及原因         呈报期内，公司销售用度主要组成如下：                                                                                单元：万元  式样              金额         占比         金额          占比        金额         占比        金额         占比 职工薪酬        2，445.74    39.21%    4，758.60    36.21%    3，982.49    38.21%   3，342.24    36.08% 差旅费及业 务欢迎费 售后做事费        324.91      5.21%    1，505.57    11.46%    1，456.77    13.98%   1，396.11    15.07% 包装费          582.06      9.33%     749.52      5.70%     861.30      8.26%    842.44      9.09% 业务研究费        345.09      5.53%     628.37      4.78%     669.49      6.42%    416.74      4.50% 业务宣传费        160.65      2.58%     296.73      2.26%     115.32      1.11%    181.71      1.96% 股权激发          58.05      0.93%     259.30      1.97%      52.16      0.50%          -         - 其他           296.14      4.75%     402.66      3.06%     342.58      3.29%    290.09      3.13%  总共         6，238.30   100.00%   13，140.85   100.00%   10，423.19   100.00%   9，263.40   100.00%         呈报期各期，公司销售用度分别为 9，263.40 万元、10，423.19 万元、13，140.85      万元和 6，238.30 万元，主要由职工薪酬、差旅费及业务欢迎费和售后做事费等组      成，销售用度占营业收入的比重分别为 8.06%、6.90%、8.65%和 7.33%。2021      年度至 2023 年度，公司销售用度总数随营业收入呈增长趋势，2023 年由于公司      束缚拓展客户群体，销售用度占营业收入的比例呈现小幅上升趋势。2022 年，      公司销售用度较 2021 年增长 1，159.79 万元，主要系公司 2022 年职工薪酬及业务      研究费分别增多 640.25 万元及 252.75 万元所致；2023 年，公司销售用度较 2022      年增长 2，717.66 万元，主要系职工薪酬、差旅费及业务欢迎费、业务宣传费及股      权激发分别增多 776.11 万元、1，597.01 万元、181.41 万元及 207.14 万元所致。      售东说念主员并上调了销售关联东说念主员的基本薪酬，因此职工薪酬增多了 776.11 万元；      同期，呈报期内，公司为进一步增强中枢销售团队凝华力，进步销售团队的业务      积极性，给中枢销售东说念主员进行了股权激发，因此股权激发关联用度增多 207.14      万元。         （2）研发用度变动及原因    呈报期内，公司研发用度组成如下：                                                                             单元：万元   式样            金额        占比         金额        占比        金额        占比       金额         占比  职工薪酬     4，307.21   60.08% 7，765.47      58.69% 6，658.62    62.30% 5，438.37      57.26%  顺利材料     1，651.40   23.03% 1，926.53      14.56% 2，236.17    20.92% 2，190.93      23.07%  折旧与摊销     617.04       8.61%   881.03     6.66%    464.08    4.34%     519.91    5.47%  股权激发      157.81       2.20%   646.09     4.88%    106.24    0.99%          -         -  其他用度      436.23       6.08% 2，013.08    15.21% 1，222.13     11.44% 1，348.14     14.19%   总共      7，169.69 100.00% 13，232.20 100.00% 10，687.22 100.00% 9，497.36 100.00%    呈报期各期，公司研发用度分别为 9，497.36 万元、10，687.22 万元、13，232.20  万元和 7，169.69 万元，占各期营业收入的比例分别为 8.26%、7.08%、8.71%和  动化出产等方面的行业最初性。呈报期内，公司研发用度呈上升趋势，2022 年，  公司研发用度较 2021 年增长 1，189.86 万元，主要系 2022 年公司研发东说念主员数目增  长 126 东说念主导致职工薪酬有所增长；2023 年，公司研发用度较 2022 年增长 2，549.84  万元，主要系 2023 年公司研发手艺东说念主员较 2022 年进一步增长 111 东说念主导致职工薪  酬有所增长，同期 2023 年公司正在研发的新式样数目较多，对应开采、模具等  的折旧与摊销过火他用度有所增多所致。    总而言之，呈报期内公司净利润波动主要原因一方面是公司产物结构变化造  成毛利变动；另一方面，公司为提神及开拓上述板块的业务，新增部分销售东说念主员  加强销售队列开采的同期积极开展营销行动，而且为保证公司产物及工艺不绝保  持竞争力加大研发干涉，因此公司 2023 年度销售用度及研发用度相应增多。公  司呈报期内事迹波动情况恰当自身实践情况，具有交易合感性。    （五）同行业公司事迹及公司净利润波动情况是否与同行业情况一致    呈报期内，公司同行业上市公司营业收入及净利润等主要事迹数据情况如下：                                                                             单元：万元 式样 公司简称                   同比                     同比                    同比              金额                      金额                      金额                   金额                           变动                     变动                    变动 营业 瑞可达      95，810.35     47.81%   155，498.30    -4.32%   162，514.21   80.23%     90，172.35 式样 公司简称                 同比                     同比                    同比              金额                    金额                    金额                    金额                         变动                     变动                    变动 收入 中航光电 919，721.35      -14.51% 2，007，443.96   26.75% 1，583，811.67   23.09% 1，286，686.27     徕木股份    68，527.75   39.79%    108，999.99   17.13%    93，062.21   35.75%    68，554.42     华丰科技    48，404.19   16.57%     90，363.95   -8.17%    98，398.58   18.36%    83，133.09    永贵电器     85，090.93   25.28%    151，837.26   0.53%    151，036.05 31.41%     114，933.23     瑞可达      6，701.64    0.65%     13，655.25 -46.07%     25，318.16 122.50%     11，379.13    中航光电 176，230.66 -14.22%        353，576.24   21.88%   290，101.04   36.47%   212，575.54 净利    徕木股份   5，212.09 23.99%           7，199.48    5.33%     6，835.09   43.22%     4，772.49  润    华丰科技 -2，054.00 -157.31%          6，725.57 -30.36%      9，656.94   31.82%     7，325.83    永贵电器      7，181.62    7.90%      9，672.22 -36.40%     15，207.39 26.86%      11，987.19  数据泉源：上市公司公告      呈报期内，公司同行业主要可比公司因主营产物细分应用领域、客户类型等  方面的差异，事迹发扬及变动趋势存在一定差异。呈报期内，公司营业收入及净  利润的变动与瑞可达和华丰科技基本一致，与中航光电的变动趋势有一定差异。  公司与可比公司瑞可达及华丰科技在产业布局上最为接近，在营业收入及净利润  的变动上也相对一致；中航光电为大型央企子公司，其营收范围与净利润范围远  高于其他可比公司，且在链接器产业布局上更为多元化及范围化，其为防务领域、  航空航天领域链接器产物的最初企业，同期亦布局新能源汽车及轨说念交通与工业  板块，其在各中枢板块的平台上风、范围上风及渠说念上风均优于其他可比公司，  呈报期内其营业收入与净利润基本保持稳固高涨。      总而言之，公司呈报期内净利润波动具有合感性，且与同行业可比公司情况  基本一致。      三、结合公司产物结构变化，说明前五大客户变化情况及历史合营情况，  是否存在新增客户，是否存在对主要客户依赖的情形      （一）公司产物结构变化      呈报期内，公司产物销售结构变化情况详见本回复呈报之“问题 1、二、                                      （一）  公司主营业务及主要销售产物结构变化”。    （二）前五大客户变化情况及历史合营情况，是否存在新增客户   呈报期内，公司前五大客户情况如下：                                                    单元：万元  期间       序号           客户称号           销售金额          占比                        总共              40，298.23    47.36%                        总共              71，361.76    47.00%                        总共              73，999.29    48.99%                        总共              56，653.35    49.29% 注：上表中已将并吞阻挡下公司合并统计销售收入   公司呈报期内前五大客户的历史合营情况如下： 客户称号          所属业务板块               历史合营情况           轨说念交通与工业      自 1992 年最先合营，主要销售产物为动车、客车、机 客户一           业务           车等车端链接器、分线箱和过桥线等。 客户三       车载与能源信息      自 2018 年最先合营，主要销售产物为整车线束、汽车  客户称号      所属业务板块                 历史合营情况          业务           链接器、液冷充电系统。          车载与能源信息 客户九                   从 2022 年最先合营，主要销售产物为汽车链接器。          业务          车载与能源信息      从 2015 年最先合营，主要销售产物为链接器、整车线 客户二          业务           束、充电接口线束、储能线束等。          车载与能源信息      从 2014 年最先合营，销售产物为通讯链接器，现有销 客户十          业务           售产物主要为充电枪系列。          车载与能源信息 客户四                   从 2020 年最先合营，主要销售产物为充电枪系列。          业务          车载与能源信息      从 2012 年最先合营，主要销售产物为链接器、线束、 客户五          业务           充电枪等。          车载与能源信息      从 2019 年最先合营，主要销售产物为链接器、线束、 客户六          业务           交直流一体充电接口。          轨说念交通与工业      从 2002 年最先合营，主要销售产物为地铁车端链接器、 客户七          业务           分线箱和过桥线等，2006 年景为公司主要客户。          车载与能源信息      从 2019 年最先合营，主要销售产物为链接器、充电接 客户八          业务           口，从 2021 年最先成为公司主要客户。    呈报期内，公司前五大客户总体较为稳固。由于公司车载与新能源业务收入 范围束缚增多，公司前期开拓的该类业务的销售范围渐渐放量，使得呈报期内前 五大客户有所变化，除客户九系呈报期内新增客户外，其他主要客户合营历史均 较长。客户九为客户六的配套供应商，公司自 2022 年最先建立合营，并向其提 供链接器，由其集成后最终销售给客户六。    （三）公司不存在对主要客户依赖的情形    呈报期内各期，公司上前五大客户销售金额总共占各期营业收入的 49.29%、 客户销售金额占比均低于 10%，公司不存在对主要客户依赖的情形。    呈报期内公司向客户一的销售金额分别为 38，533.41 万元、43，507.84 万元、 此公司在轨说念交通领域关联链接器产物供应较为聚合，公司对客户一的销售占比 相对较高恰当行业规划特质。刊行东说念主与客户合营历史悠久，业务稳固具有可不绝 性。跟着公司在车载与能源信息以及特种装备等板块业务束缚拓展，呈报期内公 司对客户一的销售占比呈渐渐着落趋势。    经核查，前五大客户变化情况与公司产物结构变化趋势相符，不存在对主要 客户依赖的情形。       四、结合主要客户信用情景、账龄结构、期后回款情况，说明应收账款坏 账准备计提是否充分，与同行业可比上市公司比拟是否存在首要差异       （一）呈报期内主要客户信用情景  客户称号                                         信用情景 客户一          大型央企，旗下子公司在上海证券往来所和香港联交所分别上市 客户三          中国最初的汽车制造商，连气儿多年进入中国企业 500 强 客户九          上海证券往来所上市公司，着名的汽车线束出产企业 客户二          上海证券往来所和香港联交所上市公司，世界 500 强企业 客户十          全球最初的信息与通讯手艺供应商，世界 500 强企业 客户四          上海证券往来所上市公司，行业最初的详细数字能源生态做事商 客户五          深圳证券往来所上市公司，大型国企，中国着名的汽车制造商 客户六          上海证券往来所上市公司，中国企业 500 强              北京市国有资产监督管束委员会管束的国有独资公司，主业为轨说念交通投融 客户七              资、开采管束与运营做事，注册本钱超千亿元 客户八          上海证券往来所上市公司，世界 500 强企业，国内范围最初的汽车上市公司       由上述表格可知，公司呈报期内各期前五大客户基本上为行业内全球昭彰名 的公司，客户举座实力较强，信用情景较好。       （二）呈报期内主要客户的账龄结构和期后回款情况                                                                 单元：万元                                                             阻挡 2024 年 8 月末                                              账龄结构                                                              回款金额及比例 客户称号     各期末应收账款金额                                                                       比例                                                                      （%） 客户一 客户三 客户九                                                                     阻挡 2024 年 8 月末                                                 账龄结构                                                                      回款金额及比例 客户称号    各期末应收账款金额                                                                               比例                                                                              （%） 客户二 客户十 客户四 客户五 客户六 客户七 客户八 注：上表中已将并吞阻挡下公司按合并口径统计     公司车载与能源信息业务客户应收账款账龄基本上在一年以内，期后回款情 况较好。客户一和客户七为轨说念交通与工业板块客户，存在一年以上的应收账款， 客户一为央企，客户七为所在国企，其付款审批过程较为繁琐，导致公司形成了 一年以上的应收账款，该类客户信用水平较高，应收账款可回收性较强，不存在 大额应收账款无法收回的风险。     （三）同行业可比上市公司应收账款坏账准备计提比例比较     公司称号        瑞可达       华丰科技          中航光电      徕木股份            永贵电器 数据泉源：上市公司公告     呈报期各期，公司与同行业可比公司应收账款中按账龄组总共提坏账的计提 比例对比情况如下：   公司称号     2024 年 6 月末    2023 年末          2022 年末              2021 年末 瑞可达               5.31%         5.30%             5.21%              5.62% 华丰科技              5.66%         5.45%             5.15%              5.29% 中航光电              3.58%         3.79%             4.97%              4.42% 徕木股份              6.70%         7.14%             7.05%              7.18% 平均值               5.31%        5.42%              5.60%             5.63% 永贵电器              6.88%         6.82%             6.19%              6.19% 数据泉源：上市公司公告     呈报期内，公司应收账款的坏账计提比例略高于同行业可比公司，结合公司 应收账款坏账计提政策，公司计提坏账相对严慎，较同行业上市公司无首要差异。     五、结合各期期末存货主要组成及库龄情况，说明存货账面价值最近一期 期末上升、存货盘活率低于同行业公司的原因及合感性，关联产物是否存在积 压滞销，存货跌价准备计提是否充分   （一）呈报期各期期末存货主要组成及库龄情况                                                                                                      单元：万元               式样        账面余额        1 年以内       1-2 年         2 年以上       1 年以内占比      存货跌价准备        计提比例                原材料      18，039.17   11，958.75   2，598.61       3，481.81       66.29%      1，318.47     7.31%                在产物       4，696.66    4，694.67          1.99       0.00        99.96%             -          -                库存商品     31，516.42   25，542.49   2，725.13       3，248.80       81.05%      2，501.39     7.94%                委用加工物质     360.37      358.18           0.52       1.67        99.39%             -          -                低值易耗品      800.34      662.53     125.35          12.46        82.78%             -          -                总共       55，412.96   43，216.62   5，451.60       6，744.74      77.99%       3，819.86     6.88%                原材料      16，959.73   10，814.12   3，201.73       2，943.88       63.76%      1，377.49     8.12%                在产物       4，957.44    4，957.12          0.32       0.00        99.99%             -          -                库存商品     25，714.05   20，236.27   3，155.00       2，322.79       78.70%      2，182.92     8.49%                委用加工物质     437.19      432.99           1.21       2.99        99.04%             -          -                低值易耗品      760.65      651.53     109.12           0.00        85.65%             -          -                总共       48，829.07   37，092.03   6，467.38       5，269.66      75.96%       3，560.40     7.29%                原材料      17，401.09   13，140.30   1，557.06       2，703.73       75.51%      1，410.29     8.10%                在产物       3，983.68    3，983.68          0.00       0.00       100.00%             -          -                库存商品     30，641.09   27，351.48   1，283.05       2，006.57       89.26%      2，283.97     7.45%                委用加工物质     620.55      617.29           0.20       3.06        99.47%             -          -                低值易耗品      424.38      364.35       60.03          0.00        85.85%             -          -                总共       53，070.80   45，457.10   2，900.34       4，713.36      85.65%       3，694.25     6.96%           式样        账面余额        1 年以内       1-2 年         2 年以上       1 年以内占比      存货跌价准备        计提比例            原材料      13，010.01    9，255.90   1，519.98       2，234.13       71.14%      1，645.39    12.65%            在产物       5，083.73    5，004.91      59.87         18.96        98.45%        96.31     1.89%            库存商品     24，639.87   20，808.38   1，618.06       2，213.43       84.45%      2，224.25    9.03%            委用加工物质     595.73      592.67           3.06       0.00        99.49%             -          -            低值易耗品      121.59      121.54           0.05       0.00        99.96%             -          -            总共       43，450.94   35，783.40   3，201.02       4，466.52      82.35%       3，965.95    9.13%    如上表所示，公司各呈报期末的存货余额分别为 43，450.94 万元、53，070.80 万元、48，829.07 万元及 55，412.96 万元。其中，2022 年末存货余额较 2021 年末 增多了 9，619.86 万元，主要系 2022 年度公司车载与能源信息业务收入大幅度增 加 74.76%，收入范围的增多导致该业务的存货备货量增多；2023 年末存货结存 较 2022 年末着落了 4，241.73 万元，主要系库存商品减少导致；2024 年 6 月末存 货结存较 2023 年末增多，并与 2022 年末接近。2023 年末存货结存较小，主要 系 2023 年末车载与能源信息板块市集需求隆盛，订单增多，出货量较大所致。    公司各呈报期末的存货库龄主要聚合在 1 年以内，其存货占比卓绝 75%。公 司卓绝 1 年的存货主要为原材料及库存商品。公司原材料期末结存卓绝 1 年的主 要原因系公司链接器的种类粘稠，出产工序较长，为诽谤采购成本，公司在议论 以销定产的基础上，对部分原材料进行了少许的备货，因原材料种类较多，导致 期末的原材料结存；公司的库存商品一般是证据订单进行出产，并结合市集预期 情况进行了少许的备货，各期末，公司证据在手订单及近期销售价钱情况，议论 关联的税费后，据此计较其可变现净值，并议论存货跌价准备。    （二）公司存货盘活率与同行业公司对比情况 瑞可达                2.92             2.87         3.63         3.35 华丰科技               2.66             2.65         3.32         3.26 中航光电               2.52             2.45         1.89         2.06 徕木股份               1.39             1.22         1.31         1.20 平均值                2.37             2.30         2.54         2.47 永贵电器               2.35             2.10         2.16         1.88 数据泉源：上市公司公告 存货盘活率=营业成本÷存货平均账面余额，2024 年 1-6 月存货盘活率仍是年化处理    公司的各呈报期末的存货盘活率与中航光电接近，存货盘活率高于徕木股份， 低于瑞可达、华丰科技。公司的主要业务包括轨说念交通与工业业务、车载与能源 信息业务，不同行务的模式导致其存货盘活率存在差异。瑞可达主要产物为迁徙 通讯（包括民用和防务）、新能源汽车链接器，华丰科技主要产物为防务类链接 产物、通讯类链接产物。呈报期内各期，公司存货盘活率与同行业公司不存在重 大差异。      （三）最近一期期末存货的库龄进一步细分情况      阻挡 2024 年 6 月 30 日，公司存货账面余额情况如下：                                                                              单元：万元      式样           账面余额           6 个月以内             6 个月以上           6 个月以内存货占比 原材料                 18，039.17        10，335.37          7，703.80                 57.29% 在产物                  4，696.66         4，672.63               24.03               99.49% 库存商品                31，516.42        24，491.74          7，024.68                 77.71% 委用加工物质                360.37           331.50                28.87               91.99% 低值易耗品                 800.34           523.07               277.27               65.36% 小计                  55，412.96        40，354.30         15，058.66                 72.82%      公司最近一期期末库龄在 6 个月以内的原材料和库存商品占比均卓绝 70%， 公司各类存货均保持正常盘活，不存在多量积压滞销情况。      （四）同行业公司存货跌价准备计提政策      证据同行业可比公司公开线路信息，公司与同行业公司存货跌价准备计提政 策基本一致。公司及同行业可比公司具体计提情况如下表所示：  公司称号          2024 年 6 月末        2023 年末              2022 年末              2021 年末 瑞可达                   4.07%                5.90%               4.91%              5.36% 华丰科技                  7.19%                8.51%               8.16%              8.87% 中航光电                  6.36%                6.12%               4.79%              3.98% 徕木股份                  1.17%                1.19%               1.15%              1.16% 平均值                   4.70%                5.43%               4.75%             4.84% 永贵电器                  6.89%                7.29%               6.96%              9.13% 数据泉源：上市公司公告      公司各期末存货跌价准备的计提比例与华丰科技接近，高于同行业可比公司 徕木股份、瑞可达、中航光电，公司的存货跌价准备计提较为严慎。      六、2023 年在收入基本无增长的布景下销售用度大幅增多的原因和合感性      公司 2022 年度及 2023 年度销售用度的具体组成如下：                                                                              单元：万元           式样                                 金额               占比             金额               占比 职工薪酬                            4，758.60           36.21%        3，982.49        38.21%         式样                       金额              占比        金额             占比 差旅费及业务欢迎费              4，540.09        34.55%    2，943.08       28.24% 售后做事费                  1，505.57        11.46%    1，456.77       13.98% 包装费                       749.52        5.70%     861.30         8.26% 业务研究费                     628.37        4.78%     669.49         6.42% 业务宣传费                     296.73        2.26%     115.32         1.11% 股权激发                      259.30        1.97%      52.16         0.50% 其他                        402.66        3.06%     342.58         3.29%         总共            13，140.85       100.00%   10，423.19      100.00% 旅费及业务欢迎费、业务宣传费及股权激发分别增多 776.11 万元、1，597.01 万元、 售东说念主员并上调了销售关联东说念主员的基本薪酬，因此职工薪酬增多了 776.11 万元； 同期，呈报期内，公司为进一步增强中枢销售团队凝华力，进步销售团队的业务 积极性，给中枢销售东说念主员进行了股权激发，因此股权激发关联用度增多 207.14 万元。 如下：      （一）轨说念交通与工业板块      刊行东说念主轨交业务的顺利下搭客户为中国中车，最终客户为中铁集团、各地铁 路局以及城市地铁运营公司。尽管中国中车为前述最终客户的中枢制造商，但中 国中车在整车制造过程中，前述最终客户由于其不同列车、不同清楚、不同城际 及城市主要做事的东说念主群及经济体相对差异较大，最终客户往往会证据前述特质定 制化对车辆进行联想，因此也会顺利指定中国中车需要具体采购的供应商企业或 者要求中国中车选择的供应商的关联产物粗略匹配其定制化联想的手艺要求。尽 管公司轨交产物已赢得 CRCC 的认证，但公司在展业过程中，除需要与中国中 车保持较好的做事关系外，在产物端仍需要取得前述最终客户的招供。跟着国度 在城际轨交基建板块的投资力度放缓，2023 年当年新增的式样数目较往时有所 下滑，在各式样上的竞争较往时更为强烈，因此公司关联销售东说念主员需要愈加经久、 高频的在最终客户及中国中车所在出产基地与客户手艺东说念主员、品控东说念主员以及采购 东说念主员等保持密切手艺沟通，销售用度同比进步。      （二）车载与能源信息板块   尽管新能源汽车市集对于链接器及线束等产物的需求量较高，且国内供应商 主要聚合在几家大型的链接器上市公司，但快速增长的市集也在束缚诱导越来越 多的投资者及企业家参与到竞争当中，因此公司在该板块展业过程中也需要与不 同的整车制造商以及并吞整车制造商的不同部门保持经久难懂的合营关系，相应 的销售用度也随之增大。刊行东说念主在呈报期初优化调理了客户销售策略，聚合伙源 做事头部主流车企及充电枪开采公司，缩减不具范围及品牌上风的袖珍整车出产 商。公司加大了对于比亚迪、祥瑞、上汽、赛力斯、长安、奇瑞、一汽、北汽、 挚达科技等大型头部整车出产商及充电枪开采商的销售力度，因此该板块销售费 用有所增多。同期，一般而言，公司新进入的整车制造厂商需要完成供应决策审 核、车间整改、审厂等规范才粗略赢得供应商天禀，赢得供应商天禀后针对具体 车型的具体链接器、线束及充电枪等产物还需要完成送样、报价、开标等规范后 才能完成最终定点，定点后也不一定是当年即刻最先供应，公司需要证据整车制 造厂商对车型策动的举座量纲周期按时进行供应；即使是针对存量的整车制造厂 商客户，对于新的车型亦需要完成除供应商天禀坚韧之外的通盘规范后按照整车 制造厂商指定的车型量纲周期按时供货，因此，关联业务的获取存在一定程度的 滞后性，是以会产生 2023 年在收入基本无增长的布景下销售用度大幅增多的情 况。 业收入更是较同期增多 49.18%，公司 2023 年的销售责任已呈现显赫恶果。   综上，2023 年销售用度较 2022 年增长较多，主要系公司销售职工东说念主数、销 售东说念主员股权激发用度以及为开拓业务开销的差旅费及业务欢迎费等均有不同程 度的增长所致。同期，由于新能源汽车等客户开发规范较长，且需要按照客户要 求的量纲周期时点最先供货，产生销售用度的时点与革新为销售收入的时点存在 一定的滞后性，2023 年在收入基本无增长的布景下销售用度大幅增多具有合理 性。   七、公司最近一期期末是否存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融 业务）情形，自本次刊行关联董事会前六个月于今，公司已实施或拟实施的财 务性投资（包括类金融业务）的具体情况   （一）公司最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资情形   阻挡 2024 年 6 月 30 日，公司不存在持有金额较大的财务性投资的情形。报 告期末，公司可能波及财务性投资的关联科目如下：                                                      单元：万元                                          占最近一期末     是否属于财务   式样         主要内容      账面价值                                           净资产比例      性投资           力帆科技债务重组债 往来性金融资产                         76.23       0.03%     否           转股股票           押金保证金、职工备 其他应收款                          837.04       0.35%     否           用金过火他           待抵扣升值税进项税           额、待摊销合同取得 其他流动资产                         966.12       0.40%     否           成本、预缴企业所得           税和房租 经久股权投资    联营企业股权投资           11，915.93      4.94%     否           对出门租的老厂房及 投资性房地产                        3，030.85      1.26%     否           地皮使用权 其他非流动金融   知豆汽车债转股平台 资产        有限合伙份额           预支开采工程款和预 其他非流动资产                       4，572.33      1.90%     否           付软件款   总共          /          21，948.43          9.11%     /   阻挡呈报期末，公司持有的往来性金融资产为力帆科技（601777.SH）的股 票，账面金额为 76.23 万元。该等股票系公司因力帆科技债务重组取得的债转股 股票，股票的取得与主营业务关联，并非公司在股票二级市集上购买取得，不属 于《证券期货法律适宅心见第 18 号》轨则的“与公司主营业务无关的股权投资”， 属于非财务性投资。   阻挡呈报期末，公司其他应收款金额为 837.04 万元，主要为押金保证金、 职工备用金等，均不属于财务性投资。       阻挡呈报期末，公司其他流动资产金额为 966.12 万元，主要为待抵扣升值  税进项税额等，不属于财务性投资。       阻挡呈报期末，公司经久股权投资的账面金额为 11，915.93 万元，系对金立  诚、永贵川虹、北京万高、永贵东瀛、长春富晟、艾立可等联营企业的投资。具  体情况如下：                                                           单元：万元                                                            是否属于  式样     账面金额         持股比例      与公司关系           主营业务                                                            财务性投资 金立诚       3，854.07    49.00%   联营企业         电链接器等产物研发销售     否 永贵川虹       697.15     38.00%   联营企业         金属名义处理          否 北京万高      2，929.87    19.40%   联营企业         受电弓碳滑板研发出产      否                                             轨说念车辆用受电弓等产物 永贵东瀛      2，014.56    51.00%   联营企业                         否                                             的研发、出产                                             新能源高压电链接产物研 长春富晟      1，291.36    49.00%   联营企业                         否                                             发出产 艾立可       1，128.91    36.00%   联营企业         电线、电缆制造         否 总共       11，915.93     -         -               -           -       上述公司均系公司围绕产业链坎坷游以获取手艺、原料或者渠说念为目的的产  业投资，恰当公司主营业务及战术发展标的，不以获取投资收益为主要目的，均  不属于财务性投资。       阻挡呈报期末，公司投资性房地产的账面金额为 3，030.85 万元，系公司对外  出租的老厂房及地皮使用权，不属于财务性投资。       阻挡呈报期末，公司其他非流动金融资产系公司原持有的知豆汽车应收款项  债权，证据其重整规划，公司持有其债权的 90%通过转股赢得反璧。阻挡呈报期  末，公司已成为债转股平台的合伙东说念主，公司将其指定为以公允价值计量且其变动  计入当期损益的金融资产核算，列示为其他非流动金融资产。该合伙份额系公司  与客户进行应收账款债务重组被迫所得，取得原因与主营业务关联，并非公司主  动进行与主营业务无关的股权投资取得，不属于《证券期货法律适宅心见第 18  号》轨则的“与公司主营业务无关的股权投资”，属于非财务性投资。    阻挡呈报期末，公司其他非流动资产金额为 4，572.33 万元，主要为预支开采  工程款等，不属于财务性投资。    （二）自本次刊行关联董事会前六个月于今，公司已实施或拟实施的财务  性投资（包括类金融业务）的具体情况    自本次董事会决议日前六个月（即 2023 年 5 月 29 日）起至本回复呈报出具  日，刊行东说念主实施或拟实施的对外投资如下：                                                                    单元：万元                             投资                 认缴         出资         是否属于  出资方       被投资主体                  投资日历                             方式                 出资         比例        财务性投资         四川艾立可电子科技 四川永贵                             2023-06-13   1，125.00    36.00%     否         有限公司                             增资         浙江永贵博得交通设 永贵电器                             2024-04-16   2，951.40    69.00%     否         备有限公司         湖南永贵交通装备有 永贵电器                             2023-07-13   3，000.00   100.00%     否         限公司         合肥永贵轨说念交通设 永贵电器                             2023-09-21   3，000.00   100.00%     否         备有限公司         深圳永贵交通开采有 永贵电器                             2023-11-27   3，000.00   100.00%     否         限公司         大连永贵交投交通设 永贵博得                             2023-12-13   3，000.00   100.00%     否         备有限公司         浙江永九减振装备有 永贵电器                             2024-01-04   1，470.00   100.00%     否         限公司         天津永贵轨说念交通设 永贵电器                             2024-02-29   1，000.00   100.00%     否         备有限公司         天津永贵博得轨说念交 永贵博得                        新设   2024-03-12   1，500.00   100.00%     否         通开采有限公司 永贵电器    浙江永贵国际贸易有                             4，400.00    55.00%     否 四川永贵    限公司                                   3，600.00    45.00%     否         YONGGUI 新加坡永         ELECTRIC                              500.00 贵、新加坡                            2024-04-30              100.00%     否         （THAILAND）                            万泰铢 永贵贸易    CO.，LTD.（泰国永贵） 浙江永贵国   YONGGUI 际贸易有限   ELECTRIC PTE.LTD.        2024-05-08              100.00%     否                                               万好意思元  公司     （新加坡永贵）         YONGGUI TRADE 新加坡永贵   PTE.LTD.（新加坡永            2024-06-30              100.00%     否                                               万好意思元         贵贸易）                      投资                 认缴         出资        是否属于  出资方      被投资主体            投资日历                      方式                 出资         比例       财务性投资        南宁永贵交通开采有 永贵电器                      2024-08-21   3，000.00   100.00%    否        限公司        深圳擎能新能源手艺 永贵电器                      2024-09-03   300.00     9.09%      否        有限公司 永贵电器   宁海知豆企业管束合    债权    2023-12-29   3，257.06   2.62%      否 四川永贵   伙企业（有限合伙）    出资    2023-12-29   3，128.30   2.51%      否    四川艾立可主营业务为电线、电缆制造，处于刊行东说念主上游行业，原为苏州瑞  可达链接系统股份有限公司（瑞可达 688800.SH）旗下全资孙公司。2023 年 5  月 31 日，四川艾立可过火股东江苏艾立可电子科技有限公司与四川永贵签署增  资左券，约定四川永贵出资 1，125.00 万元认购四川艾立可新增注册本钱 1，125.00  万元。本次投资为公司围绕产业链坎坷游以获取原料为目的的产业投资，不属于  财务性投资。永贵博得是刊行东说念主从事轨交车辆自动门系统的业务平台，不属于财  务性投资。    湖南永贵交通装备有限公司、合肥永贵轨说念交通开采有限公司、深圳永贵交  通开采有限公司、大连永贵交投交通开采有限公司、浙江永九减振装备有限公司、  天津永贵轨说念交通开采有限公司、天津永贵博得轨说念交通开采有限公司、浙江永  贵国际贸易有限公司、YONGGUI ELECTRIC（THAILAND） CO.，LTD.（泰国  永贵）、YONGGUI ELECTRIC PTE.LTD.（新加坡永贵）、YONGGUI TRADE  PTE.LTD.（新加坡永贵贸易）、南宁永贵交通开采有限公司均为刊行东说念主拓展业务  新设的全资子公司，不属于财务性投资。其中，浙江永九减振装备有限公司未来  将算作减振器业务的实檀越体，浙江永贵国际贸易有限公司以及（泰国永贵）、  新加坡永贵、新加坡永贵贸易是公司的国际战术业务平台，其他均为公司为拓展  当地业务而新设的属地化全资子公司。深圳擎能新能源手艺有限公司系刊行东说念主参  股公司，该公司树立目的系以卑鄙电动重卡引申应用、销售为主营业务，整合电  动重卡能源电板和整车制造商资源，优先连汲取事生态圈内定制化电动重卡的连  接器、线束及充电枪订单并拓展下搭客户，不属于财务性投资。    宁海知豆企业管束合伙企业（有限合伙）为公司债务东说念主知豆电动汽车有限公  司（简称“知豆电动汽车”）重整规划实施过程中树立的债转股持股平台。永贵  电器、四川永贵均因主营业务开展成为知豆电动汽车的债权东说念主，知豆电动汽车因  规划不善重整，永贵电器、四川永贵通过债转股的方式被迫成为知豆电动汽车的 迤逦股东。该项债权出资不是以获取投资收益为目的的主动投资，而是与公司主 营业务关联的投资，不属于财务性投资。   总而言之，自本次董事会决议日前六个月起于今，刊行东说念主实施或拟实施的对 外投资均不属于财务性投资。   八、刊行东说念主是否属于《涉军企职业单元改制重组上市及上市后本钱运作军 工事项审查责任管束暂行办法》轨则的涉军单元，本次刊行是否需要取得有权 机关审批   （一）刊行东说念主是否属于《涉军企职业单元改制重组上市及上市后本钱运作 军工事项审查责任管束暂行办法》等轨则的涉军单元   证据《涉军企职业单元改制重组上市及上市后本钱运作军工事项审查责任管 理暂行办法》（以下简称“《军工事项审查办法》”）第二条文矩：“本办法所 称涉军企职业单元，是指已取得火器装备科研出产许可的企职业单元...”。证据 《火器装备科研出产许可管束条例》和《火器装备科研出产许可实施办法》的规 得《火器装备科研出产许可证》。据此，“涉军单元”是指取得火器装备科研单 位出产许可的企职业单元。   证据刊行东说念主过火控股子公司呈报期内历次公告的如期呈报、工商登记费事、 现行灵验的《营业派司》《公司司法》、业务关联许可或备案文凭、首要业务合 围内的火器装备科研出产行动且未持有《火器装备科研出产许可证》，不属于《军 工事项审查办法》轨则的“涉军单元”。   （二）刊行东说念主本次刊行是否需要取得有权机关审批   证据《军工事项审查办法》第二条文矩：“本办法所称涉军企职业单元，是 指已取得火器装备科研出产许可的企职业单元。本办法所称军工事项，是指涉军 企职业单元改制、重组、上市及上市后本钱运作过程中波及军品科研出产智力结 构布局、军品科研出产任务和智力开采式样、军工过错开采设施管束、火器装备 科研出产许可条目、国防学问产权、安全守密等事项。”如是涉军企职业单元， 则证据第六条第（二）项的轨则：“涉军企职业单元实施以下上市及上市后本钱 运作行动，须履行军工事项审查规范：……（二）涉军上市公司刊行普通股、发 行优先股、刊行可调治公司债券（一般可转债、分离往来可转债）以过火他证券 养殖品……”，应履行军工事项审查规范。   如前文所述，呈报期内刊行东说念主过火控股子公司均不属于《军工事项审查办法》 轨则的“涉军单元”，故刊行东说念主本次刊行不适用《军工事项审查办法》的关联规 定，无需取得有权机关审批。   综上，呈报期内，刊行东说念主过火控股子公司均未从事列入火器装备科研出产许 不属于《军工事项审查办法》轨则的“涉军单元”，因此刊行东说念主本次刊行无需取 得军工事项关联的有权机关审批。   九、关联风险线路情况   （一）针对问题（1）的关联风险   公司已在《召募说明书》“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关联的风 险”之“（二）财务风险”补充线路关联风险，具体如下：   呈报期各期，公司详细毛利率分别为 34.82%、30.83%、29.38%和 28.18%， 存在一定波动。公司不同行务板块间毛利率存在一定差异，且毛利率水平受产物 订价、产物结构、原材料价钱、职工薪酬水对等多重身分的影响，如上述身分发 生不毫不利变化，将对公司各业务板块及详细毛利率水谦虚盈利智力产生不利影 响。此外，跟着卑鄙轨说念交通、新能源汽车、通讯等行业的发展，市集竞争可能 有所加重，刊行东说念主可能濒临产物降价的风险，从而导致公司的详细毛利率进一步 着落。   公司已在《召募说明书》“第三节 风险身分”之“二、与行业关联的风险” 补充线路关联风险，具体如下：   公司链接器产物的主要原材料为结构件、金属原料、塑胶材料、线材过火他 辅料等，2021 年度、2022 年度、2023 年度和 2024 年 1-6 月，顺利材料成本占公 司主营业务成本的比例分别为 75.20%、76.02%、77.01%和 77.38%，占比较大， 原材料价钱的波动对公司盈利智力有较大影响。若结构件、金属原料、塑胶材料、 线材等原材料价钱高涨幅度较大，且公司无法实时传导或转嫁关联材料价钱波动， 将会对公司的出产规划产生较大影响。    （二）针对问题（2）的关联风险    公司已在《召募说明书》“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关联的风 险”之“（二）财务风险”补充线路关联风险，具体如下：    呈报期内，公司营业收入分别为 114，933.23 万元、151，036.05 万元、151，837.26 万元和 85，090.93 万元；扣非归母净利润分别为 10，967.40 万元、14，587.47 万元、 公司规划事迹受到宏不雅经济环境、卑鄙行业景气程度、产业政策、行业竞争口头、 产物销售价钱、产物结构、成本阻挡、东说念主才培养、资金干涉、市集引申、企业管 理等诸多身分影响，任何不利身分都可能导致公司规划事迹增长放缓甚而下滑。    （三）针对问题（3）的关联风险    公司已在《召募说明书》“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关联的风 险”之“（一）规划风险”补充线路关联风险，具体如下：    刊行东说念主的主要客户包括轨交装备制造商、汽车制造商、通讯开采制造商等， 比分别为 49.29%、48.99%、47.00%和 47.36%，公司来自于中枢客户的销售额占 营业收入的比例较高，客户聚合度相对较高。若未来行业竞争加重且公司未能保 持中枢竞争力，公司中枢客户选拔其他同行业竞争敌手的相似产物，会顺利影响 到公司的出产规划，从而给公司不绝盈利智力酿成不利影响。    （四）针对问题（4）的关联风险    公司已在《召募说明书》“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关联的风 险”之“（二）财务风险”补充线路关联风险，具体如下：    呈报期各期末，公司应收账款账面价值分别为 59，092.53 万元、81，472.33 万 元、81，993.28 万元和 82，320.70 万元，占流动资产的比重分别为 29.34%、34.52%、 情形。逾期的应收账款不仅占用了刊行东说念主的营运资金，而且存在较大的回款风险。 公司部分应收账款出现逾期主要系在早期拓展新能源汽车客户过程中，公司对于 高质料客户的筛选教训及严慎性不足。跟着整车制造行业愈发强烈的市集竞争， 未来若公司重心做事的整车客户规划情况及资金情况欠安，将极大可能影响公司 应收账款的按时回收，从而导致公司应收账款回收风险增大并濒临不绝计提坏账 损失的风险，对公司事迹酿成不利影响。      （五）针对问题（5）的关联风险    公司已在《召募说明书》“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关联的风 险”之“（二）财务风险”补充线路关联风险，具体如下：    呈报期各期末，公司存货账面价值分别为 39，484.98 万元、49，376.54 万元、 次和 2.35 次，略低于同行业平均水平。呈报期各期末，公司存货跌价准备分别 为 3，965.95 万元、3，694.25 万元、3，560.40 万元和 3，819.86 万元，对公司规划业 绩酿成一定影响。跟着公司出产范围的扩大，公司原材料储备、半制品等将增多， 尽管公司已在管束上加强对存货水平的阻挡，但若卑鄙轨说念交通、新能源汽车、 通讯等行业的供求情景或部分客户需求出现首要变动，公司存货不行不绝正常周 转出现积压滞销等情况，均可能导致存货的可变现净值诽谤，出现有货跌价的风 险。      十、保荐机构核查办法      （一）核查规范 东说念主宰理层，了解刊行东说念主呈报期内毛利率变化的主要原因及对未来毛利率变化情况 的判断；查阅刊行东说念主主要原材料大批商品价钱走势情况，查阅分析公司同行业可 比公司毛利率情况，获取刊行东说念主呈报期内主要原材料平均采购价钱，获取刊行东说念主 销售明细数据，分析刊行东说念主毛利率组成及波动情况；访谈刊行东说念主宰理层，了解原 材料价钱波动风险的传导措施及灵验性； 呈报期内变动原因进行分析；查阅同行业上市公司公开线路的关联公告，分析发 行东说念主主要财务数据及变动情况与同行业可比公司的差异原因及合感性；检索与发 行东说念主行业及业务关联的公开数据及研究呈报，分析刊行东说念主事迹波动与行业变化、 市集需求的关联性； 大客户历史合营情况、客户主营业务、呈报期内新开展业务原因以及前五大客户 在呈报期内各期间销售金额波动原因； 取刊行东说念主应收账款明细表和应收账款账龄分析表，复核应收账款的账龄结构；检 查应收账款期后回款情况；查阅同行业上市公司的如期公告，比较同行业上市公 司应收账款坏账计提政策； 库龄等，分析存货各项组成变动原因及合感性；了解、查阅刊行东说念主的存货跌价计 提政策，复核刊行东说念主跌价准备计提是否充分；查阅同行业可比公司公开费事，分 析刊行东说念主存货跌价准备计提比例与同行业可比公司是否存在明显差异；获取存货 出库表，分析呈报期内存货的转销情况； 东说念主呈报期内销售用度变动原因； 其他流动资产、一年内到期的非流动资产、其他权益用具投资、经久股权投资、 其他非流动资产等科目明细表，判断是否存在财务性投资；核查关联法例，对发 行东说念主本次刊行关联董事会决议日前六个月至本回复呈报出具日是否存在新干涉 或拟干涉的财务性投资及类金融业务的具体情况进行逐项对比分析；查阅刊行东说念主 线路的公告、股东大会、董事会和监事会决议文献，了解本次刊行董事会决议日 前六个月内至本回复呈报出具日，刊行东说念主是否存在实施或拟实施的财务性投资的 情形； 《营业派司》《刊行东说念主司法》，了解刊行东说念主主营业务；查阅刊行东说念主过火合并报表 子公司的主要规划天禀文献；查阅《涉军企职业单元改制重组上市及上市后本钱 运作军工事项审查责任管束暂行办法》等军工天禀关联的法律轨则；查阅刊行东说念主 对于主营业务是否属于涉军企职业单元的书面说明并对刊行东说念主关联东说念主员访谈。   （二）核查办法   经核查，保荐机构以为： 动、原材料价钱波动等多种身分的共同影响，与同行业上市公司变动趋势较为接 近，刊行东说念主毛利率变动情况恰当刊行东说念主实践规划情况，具有合感性；刊行东说念主呈报 期内的原材料价钱变化对刊行东说念主毛利率及事迹影响相对有限；刊行东说念主影响毛利率 着落的关联身分不会对刊行东说念主规划事迹不绝酿成首要不利影响；刊行东说念主已制定并 实施多项措施阻挡原材料波动风险； 另一方面是刊行东说念主连年积极拓展市集及加大对新产物及工艺的研发干涉，酿成期 间用度相应增多所致。刊行东说念主呈报期内净利润波动与实践规划情况相符，具有合 感性； 刊行东说念主不存在对主要客户首要依赖从而对刊行东说念主规划稳固性酿成首要不利影响 的情形； 本在一年以内，期后回款情况较好；刊行东说念主轨说念交通与工业板块客户账龄结构和 期后回款情况恰当该行业的特质，应收账款可回收性较强，不行按期收回的风险 较小。刊行东说念主应收账款的坏账计提比例略高于同行业可比公司，刊行东说念主计提坏账 相对严慎，较同行业上市公司无首要差异； 货盘活率受刊行东说念主不同的业务类型影响，同类业务的存货盘活率与同行业公司不 存在首要差异；刊行东说念主最近一期期末库龄在 6 个月以内的原材料和库存商品比例 分别为 57.29%、77.71%，刊行东说念主不存在多量积压滞销情况；刊行东说念主证据估量销 售价钱，并议论往来关联的税费后计较后的可变现净值，与存货余额比较后计较 并计提存货跌价准备，刊行东说念主存货跌价准备较为严慎； 产生销售用度的时点与革新为销售收入的时点存在一定的滞后性，2023 年在收 入基本无增长的布景下销售用度大幅增多具有合感性； 情形；自本次刊行关联董事会决议日前六个月起于今，刊行东说念主已实施或拟实施的 对外投资均不属于财务性投资； 范围内的火器装备科研出产行动且未持有《火器装备科研出产许可证》，不属于 《军工事项审查办法》轨则的“涉军单元”，无需取得有权机关审批。    问题 2 其总共所持有的翊腾电子科技（昆山）有限公司（以下简称翊腾电子）100%股 权，收购往来价钱为 10.43 亿元；2020 年 4 月，公司将翊腾电子 100%股权转让 给卢红萍，往来价钱为 2.5 亿元。证据收购时的《盈利预测赔偿左券》，翊腾电 子于 2016 年、2017 年的事迹承诺分别为扣非归母净利润 8，750 万元和 10，937.5 万元，翊腾电子实践完成金额为 8，892.96 万元和 9，866.90 万元。事迹承诺期后， 翊腾电子在 2018 年和 2019 年分别收尾净利润 4，901.08 万元和-11，536.80 万元。 刊行东说念主于 2018 年度、2019 年度就翊腾电子分别计提了 51，387.14 万元、20，283.58 万元的商誉减值。    请刊行东说念主补充说明：（1）刊行东说念主收购翊腾电子后又出售股份的布景、原因 和交易逻辑，收购及出售翊腾电子的往来订价是否公允，后续是否存在争议或纠 纷，关联损失是否已计提充分；（2）刊行东说念主过火实践阻挡东说念主、翊腾电子关联股 东之间是否存在关联关系或稀疏利益安排，出售翊腾电子对刊行东说念主客户、供应商                                  （3） 是否产生不利影响，收购及出售翊腾电子是否存在挫伤上市公司利益的情形； 结合翊腾电子在刊行东说念主体系内期间的主营业务、市集情况、产物销量、规划情况 等，说明翊腾电子在事迹承诺期内事迹基本达标、事迹承诺期后事迹大幅下滑的 原因及合感性，是否与行业发展趋势、同行业公司事迹情况一致，是否存在通过 提前阐述收入、延后阐述或少计成本用度等完成事迹承诺等情形。    请保荐东说念主核查并发标明确办法，管帐师就（1）（3）核查并发标明确办法， 刊行东说念主讼师就（2）核查并发标明确办法。    回复：      一、刊行东说念主收购翊腾电子后又出售股份的布景、原因和交易逻辑，收购及 出售翊腾电子的往来订价是否公允，后续是否存在争议或纠纷，关联损失是否 已计提充分；      （一）刊行东说念主收购翊腾电子后又出售股份的布景、原因和交易逻辑   翊腾电子系刊行东说念主 2016 年刊行股份及支付现款向涂海文和卢红萍 2 名当然 东说念主购买的标的资产。 行东说念主收购翊腾电子 100%股权的关联议案，并线路了往来草案等文献；2016 年 1 月 26 日，刊行东说念主与往来对方坚硬附顺利条目的《刊行股份及支付现款购买资产 左券》；2016 年 3 月 9 日，刊行东说念主召开年度股东大会审议通过了该次收购的议 案。 向涂海文等刊行股份购买资产并召募配套资金的批复》                        （证监许可[2016]893 号）， 核准该次往来。 照》，该次往来的价款及关联资产已完成过户手续，刊行东说念主完成收购翊腾电子   刊行东说念主收购翊腾电子 100%股权的布景和原因主要包括以下方面：   （1）扩大链接器市集份额，完成在消费电子链接器市集的战术布局，完善 公司产物结构   公司在本次收购之前在轨说念交通领域的链接器产物已形成较好的品牌上风 与刚劲的研发、联想、出产及销售体系。公司 2013 年最先从事消费电子链接器 产物开发及市集开拓，面对仍是经历了十几年高速发展的消费电子链接器市集， 全球大型消费电子开采制造商仍是形成了格外完善的供应配套体系，算作新进入 者，在产物、手艺、出产及销售渠说念等方面都需要蕴蓄，通过外延并购粗略愈加 迅速的形成范围供应智力和完善的销售荟萃，才能跟上消费电子市集发展的需要， 完成公司在消费电子链接器市集的战术布局。   翊腾电子那时系华东地区电脑及消费电子元器件产物及做事的最初供应商， 专注于精密链接器和精密结构件的研发、出产、制造和销售，其链接器产物主要 应用于手机、电脑及左近开采，覆盖各类消费电子产物，并已进入汽车链接器、 通讯链接器等领域，与繁多世界着名客户建立了经久稳固的合营关系，那时顺利 销售的对象包括台湾仁宝、莫仕、金立、TCL、惠普、华硕、闪迪等，并通过 EMS 厂商迤逦供应驰骋、苹果、特斯拉、戴尔、联念念等着名客户。证据 Strategy Analytics 及 IDC 的研究呈报，翊腾电子出产的苹果手机 Home 键补强钢片 （N61/N71 补强钢片）等产物那时占苹果全球该产物采购总数的 70%以上。通过 这次往来，公司拟进一步加强现有链接器产物的应用市集，全面收尾向消费电子 链接器市集领域的延长，形成轨说念交通链接器、电动汽车链接器、消费电子链接 器和精密结构件多元化发展，打造链接器全产业链和销售荟萃全球化。   （2）充分借助于上市公司平台，快速进步公司举座营收范围   公司于 2012 年收尾 IPO 上市，借助于上市机会，公司通过束缚干涉研发、 开发新产物以及不绝开拓市集，通过内生式发展进一步巩固了在轨说念交通链接器 领域的最初地位，营业收入收尾快速增长。尽管如斯，公司 2015 年度营业收入 仅为 51，112.84 万元，营收范围相对较小。公司但愿借助于本钱市集平台，通过 外延式并购的方式一方面进一步丰富链接器产物品类，扩大对卑鄙应用行业的覆 盖面，同期收尾营收与利润范围的双向进步。翊腾电子 2015 年营业收入及净利 润分别为 30，314.32 万元和 7，251.28 万元，本次收购完成后，模拟测算的 2015 年 度公司营业收入及净利润将分别增长 59.31%及 63.17%。通过本次收购，公司不 仅将丰富链接器产物品类，进步卑鄙不同应用领域覆盖智力，诽谤公司对单一轨 说念交通领域的依赖程度；同期，公司业务范围、资产范围及盈利水对等进一步提 升，均不错增强公司的抗风险智力。   （3）判辨上市公司与标的公司之间的协同效应   ①市集渠说念协同   本次收购前，公司子公司深圳永贵盟立科技有限公司具有向国内着名通讯设 备做事商提供链接器、电缆组件的供应商阅历，而翊腾电子专科从事精密链接器 和结构件的开发、联想、出产，与繁多世界着名消费电子类客户建立了经久稳固 的合营关系。通过本次往来，一方面翊腾电子有望通过永贵盟立所领有的供应商 天禀，收尾翊腾电子事迹的不绝稳步增长；另一方面，公司收购翊腾电子后，可 完成抵消费电子链接器领域的全面布局，完成对繁多世界着名消费电子客户的市 场开拓。此外，公司与翊腾电子同期立足于链接器市集，其主要客户和细分市集 在汽车电子等领域有所重合，有意于两边在车载链接器领域的客户关系提神和全 球汽车出产厂商或者汽车电子集成商的市集开拓，收尾市集渠说念协同效应。    ②手艺协同效应    公司和翊腾电子同期规划链接器业务，两边在手艺研发领域具有一定的交叉 和协同效应基础。公司在轨说念交通及车载链接器领域的研发、联想及出产制造以 处于最初地位，而翊腾电子亦配合全球一线大型消费电子公司研发了多种精密连 接器。两边拟通过本次往来，共同梳理归纳各自研发体系并收尾手艺分享，争取 将各自手艺上风判辨新的效益，收尾在汽车电子等领域的手艺协同效应。    ③管束协同效应    翊腾电子在精密链接器和精密结构件领域蕴蓄了丰富的教训，其接纳紧密化 管束模式，具有明显的竞争上风。两边拟通过本次往来，使各沉稳链接器不同细 分领域的优秀管明智力不错在两个公司之间发生灵验迁徙和结合，以及在此基础 上养殖出新的管束资源，从而带来企业总体管明智力和出产效率的进步。    （1）事迹承诺及收尾情况    刊行东说念主本次收购翊腾电子公司的往来价钱为 104，300.00 万元，其中股份支付 对价总数为 62，580.00 万元，刊行股份价钱为 30.57 元/股，刊行数目为 20，471，050 股，剩余对价 41，720.00 万元以现款支付。    证据刊行东说念主与翊腾电子公司原股东涂海文和卢红萍坚硬的《刊行股份及支付 现款购买资产左券》，翊腾电子公司原股东涂海文和卢红萍承诺翊腾电子公司 诺净利润数的，由涂海文、卢红萍按其在本次往来中取得的现款对价和股份对价 的比例，以现款及股份的方式向公司赔偿。翊腾电子事迹承诺及收尾情况如下：                                                                        万元            式样                     2016 年          2017 年         总共             事迹承诺情况                8，750.00       10，937.50     19，687.50 扣除非常常性损益 后包摄于母公司的    事迹收尾情况                8，892.96        9，866.90     18，759.86 净利润             事迹承诺完成比例             101.63%          90.21%        95.29% 注：证据天健管帐师出具的《对于翊腾电子科技（昆山）有限公司事迹承诺完成情况的鉴证 呈报》（天健审〔2019〕4701 号）等文献，翊腾电子 2016 年度、2017 年度累计经审计的扣 非归母净利润为 18，759.86 万元，低于累计承诺数 927.64 万元，翊腾电子未收尾事迹承诺。   证据与本次往来关联的《刊行股份及支付现款购买资产左券》轨则，赔偿情 况具体如下：   往来对方                   股份赔偿（股）                     现款赔偿（元）    涂海文                                771，644                 15，834，167.76    卢红萍                                192，911                  3，958，541.94       总共                              964，555                 19，792，709.70   公司已于 2019 年 4 月 25 日与涂海文、卢红萍坚硬《对于事迹承诺未完成之 赔偿左券》，涂海文、卢红萍需要现款赔偿的金额为 19，792，709.70 元，股份补 偿的数目为 964，555 股。公司以总价 1.00 元的价钱定向回购涂海文、卢红萍总共 应赔偿的股份数 964，555 股。   （2）事迹承诺期后事迹情况   翊腾电子 2018 年起事迹下滑，2019 年纪迹损失 11，536.80 万元，且刊行东说念主 与翊腾电子未收尾预期的灵验协同，且议论到全球消费电子市集已进入下行周期， 翊腾电子未来的盈利水平具有较大的不笃定性，为幸免翊腾电子对公司可不绝发 展以及举座盈利智力产生首要不利影响，刊行东说念主将翊腾电子剥离。翊腾电子                                                                单元：万元    式样           2016 年        2017 年            2018 年        2019 年 营业收入              37，924.00     46，244.29         38，179.79      31，065.69 毛利率                 43.45%        38.88%            29.67%         24.34% 净利润                8，975.20     10，226.59          4，901.08      -11，536.80   ①翊腾电子 2018 年起事迹下滑   翊腾电子公司是电脑及消费电子元器件产物及做事的供应商，主要从事精密 链接器以及精密结构件的研发、出产、销售以及关联配套加工做事。链接器属于 电子基础元件，其市集增长伴跟着电子产物应用领域的拓宽而迅速发展，同期行 业竞争也日益强烈，市集份额向头部公司聚合。   精密电子元器件行业更新换代迅速，一方面翊腾电子原有中枢产物（苹果手 机 Home 键补强钢片）因卑鄙产物立异，智妙手机最先取消实体 Home 键而被彻 底淘汰，与此同期翊腾电子新品未能实时推出，基础产物市集份额萎缩、收入规 模减小；另一方面，翊腾电子为拓展新能源板块及分享单车关伙同构件业务，对 原有出产线进行改革进步，跟着新能源行业竞争加重及分享单车市集萎缩，导致 成本用度大幅上升，对毛利率产生负面影响。受上述身分详细影响，翊腾电子营 业收入和毛利率 2018 年起呈下滑趋势。   ②翊腾电子 2019 年纪迹损失 较高，翊腾电子的部仳离机终局客户如金立等，在竞争敌手的挤压下渐渐退动手 机市集，导致其链接器、结构件及精加工业务收入大幅下滑；另一方面原因系翊 腾电子连年来新产物开发情况不达预期，市集开拓受阻，且基础链接器产物市集 竞争强烈，价钱导向性明显，部分产物降价销售，毛利率进一步着落。此外，2019 年底，公司对部分闲置的开采计提了减值准备，并对估量无法收回的应收款项计 栈单项坏账准备、对成本低于可变现净值的存货计提跌价准备，总共 10，668.65 万元，导致当期出现较大金额的损失。   （3）刊行东说念主出售翊腾电子的原因及合感性   ①刊行东说念主与翊腾电子的协同效应未达预期   翊腾电子从事 3C 精密链接器及结构件产物，主要上风在于接纳紧密化管束 模式，诽谤管束成本。公司原有通讯业务为基站开采电源类链接器及线缆组件， 主要上风在于定制类产物的开发与联想。经过几年的协同规划，公司与翊腾电子 的研发模式、出产模式及客户开拓模式实践展业中并不断争，导致最终无法在技 术、出产、管束等方面收尾灵验协同。   ②翊腾电子未来盈利智力较弱，上市公司实时剥离资产   基于翊腾电子 2016 年至 2019 年的规划情况、研发智力及市集拓展情况，考 虑到自 2018 年起，全球消费电子市集已举座呈现全面下滑的状态，同期结合翊 腾电子原重心业务如苹果手机 Home 键补强钢片等已被升级后的新产物绝对淘 汰，全球手机制造商的聚合度快速进步导致翊腾电子原部分客户如金立等已绝对 退动手机市集，刊行东说念主估量翊腾电子未来盈利智力具有较大的不笃定性，且议论 到翊腾电子在新产物的开发和储备上不具备粗略缓释前述首要不利影响的迹象， 公司以为消费电子行业链接器领域以及翊腾电子自身规划情况不仅无法得志当 初收购其时但愿丰富链接器品类、进步上市公司盈利智力的初志，翊腾电子的经 营情况还会浮滥上市公司自身专注的轨说念交通与工业以及车载与能源信息等连 接器产物的规划恶果。因此，为减少上市公司损失、进一步优化公司产业结构、 保护上市公司中小投资者切实利益，刊行东说念主决定实时止损，剥离关联资产。   综上，由于翊腾电子盈利智力大幅着落，而刊行东说念主无法与翊腾电子收尾灵验 协同，为幸免翊腾电子对公司可不绝发展以及举座盈利智力产生首要不利影响， 推动公司健康发展，保护上市公司投资者利益，刊行东说念主将翊腾电子剥离，具有合 感性。   （4）公司将翊腾电子处置给原股东卢红萍的原因   由于翊腾电子事迹逐年下滑，预期无法与上市公司业务形成灵验协同，为避 免翊腾电子对公司可不绝发展以及举座盈利智力产生首要不利影响，刊行东说念主实时 采取灵验措施。议论到卢红萍系翊腾电子首创股东及主要管束东说念主员，对翊腾电子 资产业务较为熟悉，也挑升向基于翊腾电子的平台收尾家眷职业传承，且卢红萍 具备收购翊腾电子的资金实力（证据 2021 年胡润百富榜，卢红萍个东说念主钞票 30 亿 元）。同期，公司但愿尽快完成对翊腾电子的出售，诽谤翊腾电子可料想的不绝 损失对上市公司的进一步首要不利影响，在卢红萍挑升愿亦有智力购买翊腾电子 协商公司将翊腾电子处置给卢红萍。   （5）出售翊腾电子的审议规范 第十二次会议，通过了《对于公司出售资产暨关联往来的议案》，关联董事笼罩 表决；孤立董事发表了事前招供办法及孤立办法，甘愿公司本次对出门售资产暨 关联往来事项； 于翊腾电子科技（昆山）有限公司之股权转让左券》，刊行东说念主拟将翊腾电子 100% 股权转让给卢红萍，往来价钱为 25，000 万元。往来完成后，翊腾电子的股权结 构变更为卢红萍持股 100%，刊行东说念主不再持有翊腾电子股权； 公司的 2019 年年报问询函》（创业板年报问询函【2020】第 125 号）对这次出 售资产关联情况进行感情与问询，刊行东说念主于 2020 年 5 月 12 日完成并公告关联问 题回复； 司出售资产暨关联往来的议案》； 工商变更登记手续已办理收场，公司持有的翊腾电子 100%股权已全部过户至卢 红萍名下，公司不再持有翊腾电子股权。   （二）收购及出售翊腾电子的往来订价是否公允   （1）收购翊腾电子评估作价情况   收购翊腾电子 100%股权往来对价 104，300 万元，系依据评估呈报并由往来 各方协商决定。2016 年 1 月，坤元评估出具《资产评估呈报》                                （坤元评报〔2016〕 法进行评估，其中资产基础法评估破除为 31，264.05 万元，收益法评估破除为 与往来对方坚硬的《刊行股份及支付现款购买资产左券》，各方笃定标的资产交 易价钱为 104，300 万元。   （2）处置翊腾电子评估作价情况   处置翊腾电子 100%股权往来对价 25，000 万元。证据坤元评估资产有限公司 出具的坤元评报〔2020〕199 号《资产评估呈报》，翊腾电子以 2019 年 12 月 31 日为评估基准日，按收益法评估值为 35，433.20 万元。翊腾电子于 2020 年 4 月 分派利润中的 9，000.00 万元包摄于本次出售前的股东，即刊行东说念主。翊腾电子上述 评估中未议论关联分成事项对评估论断的影响，因此本次往来作价 25，000 万元 系评估值减去分成价款后经两边协商后的价钱。   综上，由于翊腾电子收购后事迹逐年下滑，购买和出售时翊腾电子的市集环 境、业务、客户、中枢竞争力发生较大变化，因此评估呈报中预测期的收入范围 和毛利率存在较大差异，使得收购和处置的评估作价差异较大。前后收购和处置 翊腾电子的订价差异较大具有合感性。 审批规范          收购翊腾电子               处置翊腾电子        第二届董事会第十七次会议审议并通过了                                第三届董事会第十七次会议审议 董事会    公司本次刊行股份及支付现款购买资产并                                通过了《对于公司出售资产暨关联 审议     召募配套资金呈报书（草案）过火选录等                                往来的议案》，关联董事笼罩表决；        关联议案；        第二届监事会第十三次会议审议并通过了                                第三届监事会第十二次会议，审议 监事会    公司本次刊行股份及支付现款购买资产并                                通过了《对于公司出售资产暨关联 审议     召募配套资金呈报书（草案）过火选录等                                往来的议案》        关联议案；                                孤立董事发表了事前招供办法及 孤立董事   孤立董事发表了预先招供办法及给以招供                                孤立办法，甘愿公司本次对出门售  办法    的孤立办法；                                资产暨关联往来事项； 股东大会        份及支付现款购买资产并召募配套资金报      《对于公司出售资产暨关联往来  审议        告书（草案）过火选录等关联议案；        的议案》。        中国证监会出具《对于核准浙江永贵电器 中国证监   股份有限公司向涂海文等刊行股份购买资 会批复    产并召募配套资金的批复》（证监许可        【2016】893 号）   刊行东说念主收购和处置翊腾电子均履行了必要的里面审议规范和信息线路义务， 决策规范正当合规。   综上，翊腾电子 2018 年起事迹下滑，2019 年纪迹损失 11，536.80 万元，且 刊行东说念主无法与翊腾电子收尾灵验协同，为幸免翊腾电子对公司可不绝发展以及整 体盈利智力产生首要不利影响，刊行东说念主将翊腾电子剥离。收购和出售翊腾电子 呈报并由往来各方协商决定。刊行东说念主收购和处置翊腾电子均履行了必要的里面审 议规范和信息线路义务，决策规范正当合规。    （三）后续是否存在争议或纠纷    刊行东说念主与往来对方卢红萍于 2020 年 4 月 27 日签署《对于翊腾电子科技（昆 山）有限公司之股权转让左券》，拟将翊腾电子 100%股权转让给卢红萍。上述 事项经刊行东说念主第三届董事会第十七次会议、第三届监事会第十二次会议及 2019 年度股东大会审议通过，关联董事及关联股东笼罩表决，孤立董事已发表事前认 可办法及孤立办法。2020 年 5 月，翊腾电子工商变更登记手续已办理收场，发 行东说念操纵有的翊腾电子 100%股权已全部过户至卢红萍名下，公司不再持有翊腾电 子股权。刊行东说念主已就上述事项履行信息线路义务。    上述股权转让均为其各自的着实意旨真义示意，股权转让事项已履行了必要的法 律规范，价款已支付收场且办理收场工商变更登记手续，股权转让着实灵验，后 续不存在争议与纠纷。    （四）关联损失是否已计提充分 定的支付对价 104，300.00 万元与翊腾电子并购基准日可阔别净资产公允价值份 额 32，629.27 万元的差额 71，670.73 万元阐述为商誉，由于翊腾电子事迹不达预期， 刊行东说念主于 2018 年度、2019 年度已就上述商誉全额计提了减值准备。 于 2020 年 5 月办理完资产交割手续，2020 年 6 月翊腾电子不再纳入公司合并报 表范围内，公司出售该股权产生的损益已于当期阐述。    公司对外转让翊腾电子 100%股权的往来对价为 25，000 万元（阻挡 2019 年    综上，公司已将收购翊腾电子形成的商誉全额计提了资产减值损失，出售翊 腾电子形成的损失进行了关联管帐处理，前述损失计提充分。   二、刊行东说念主过火实践阻挡东说念主、翊腾电子关联股东之间是否存在关联关系或 稀疏利益安排，出售翊腾电子对刊行东说念主客户、供应商是否产生不利影响，收购 及出售翊腾电子是否存在挫伤上市公司利益的情形；   （一）刊行东说念主过火实践阻挡东说念主、翊腾电子关联股东之间是否存在关联关系 或稀疏利益安排   刊行东说念主收购翊腾电子 100%股权前，其股东为涂海文和卢红萍；刊行东说念主出售 翊腾电子 100%股权后，其股东为卢红萍。   证据刊行东说念主的工商登记费事及公开线路信息内容、刊行东说念主过火实践阻挡东说念主出 具的声明、翊腾电子关联股东访谈记录，阻挡刊行东说念主 2016 年 5 月收购翊腾电子 前，翊腾电子关联股东与持有刊行东说念主 5%以上股份的当然东说念主股东、刊行东说念主过火董 事、监事、高等管束东说念主员之间不存在支属关系，翊腾电子主要股东均未在刊行东说念主 过火阻挡的公司担任职务，亦不持有刊行东说念主的股份。   收购完成后，证据刊行东说念主与涂海文、卢红萍于签署的《浙江永贵电器股份有 限公司刊行股份及支付现款购买资产左券》、中国证监会《对于核准浙江永贵电 器股份有限公司向涂海文等刊行股份购买资产并召募配套资金的批复》（证监许 可〔2016〕893 号），刊行东说念主向涂海文定向刊行 16，376，840 股股票、向卢红萍定 向刊行 4，094，210 股股票。据此，涂海文和卢红萍成为持有刊行东说念主 5%以上股份的 股东。后经刊行东说念主股东大会审议甘愿，涂海文自 2016 年 8 月起担任刊行东说念主董事。 证据刊行东说念主的公告文献，涂海文已于 2020 年 4 月辞去刊行东说念主董事职务。   经过屡次减持和非往来过户，阻挡 2024 年 6 月 30 日，涂海文未持有刊行东说念主 任何股份，亦未在刊行东说念主处担任任何职务；卢红萍尚持有刊行东说念主 6，069，400 股（占 刊行东说念主股本总数的 1.57%）股份，未在刊行东说念主处担任任何职务。   综上，翊腾电子关联股东涂海文、卢红萍曾基于往来安排持有刊行东说念主股票和 在刊行东说念主任职，除因此酿成其曾是持股刊行东说念主 5%以上的关联当然东说念主及曾系刊行 东说念主董事外，与刊行东说念主、刊行东说念主实践阻挡东说念主没接洽联关系或稀疏利益安排。   （二）出售翊腾电子对刊行东说念主客户、供应商是否产生不利影响   证据刊行东说念主提供的业务关联合同、刊行东说念主呈报期的《审计呈报》等刊行东说念主公 告文献，阻挡当今，刊行东说念主主营的链接器产物主要应用于轨说念交通领域、车载与 能源信息领域和特种装备领域。在轨说念交通领域，刊行东说念主的主要客户为中国中车； 在车载与能源信息领域，刊行东说念主的主要客户为整车制造商（如比亚迪）和通讯设 备公司（如中兴通讯）；在特种装备领域，刊行东说念主的主要客户为航天航空关联客 户。在刊行东说念主出售翊腾电子全部股权之前（2016 年-2020 年），翊腾电子主要提 供电脑及消费电子元器件关联的产物和做事，其主要客户类型为电子产物品牌商 和电子制造做事厂商，包括莫仕、丰岛、北海建兴、国力源通等卑鄙终局领域为 消费电子的客户，与刊行东说念主在轨说念交通领域、车载与能源信息领域和特种装备领 域板块的主要客户存在较大差异。同期，翊腾电子 2016 年-2019 年营业收入分别 为 3.79 亿元、4.62 亿元、3.84 亿元和 3.11 亿元，占刊行东说念主同期营业收入的比例 分别为 39.70%、36.45%、29.32%和 28.76%，对刊行东说念主营业收入的影响逐年诽谤。      此外，证据翊腾电子剥离时的客户、供应商名录，经对比刊行东说念主呈报期内主 要客户、供应商情况，刊行东说念主与翊腾电子之间不存在客户重迭的情形，仅存在少 量供应商重迭的情形，具体情况如下：                                                        单元：万元                     与刊行东说念主的                  往来金额      翊腾电子的客户/供应商                     业务关系      2023 年度     2022 年度      2021 年度 宁波博威合金材料股份有限公司       供应商        209.34       753.20       200.54 深圳浦良材料科技有限公司         供应商        115.81       182.28       182.49 其他 8 家               供应商         21.24          8.49       12.34 总共                              346.39       943.97       395.37 刊行东说念主采购金额                       86，731.73    86，381.05    56，820.99 重迭占比                            0.40%        1.09%        0.70%      刊行东说念主与翊腾电子存在少许供应商重迭情况，2021 年、2022 年及 2023 年， 刊行东说念主对该等供应商的采购金额总共分别为 395.37 万元、943.97 万元、346.39 万元，占刊行东说念主采购金额的比例分别为 0.70%、1.09%、0.40%，占比较小。其中 重迭的主要供应商宁波博威合金材料股份有限公司（601137.SH）、深圳浦良材 料科技有限公司主要提供金属板带、棒材以及塑料等出产链接器产物的基础原材 料，上述供应商重迭情形具有交易合感性。刊行东说念主的主要客户、主要供应商具有 一定的稳固性，未受到刊行东说念主出售翊腾电子的影响。      综上，出售翊腾电子对刊行东说念主客户、供应商未产生不利影响。   （三）收购及出售翊腾电子是否存在挫伤上市公司利益的情形   刊行东说念主 2016 年收购翊腾电子前，翊腾电子专注于精密链接器和精密结构件 的研发、出产、制造和销售，其链接器产物主要应用于手机、电脑及左近开采， 覆盖各类消费电子产物，并已进入汽车链接器、通讯链接器等领域；其结构件主 要产物有苹果手机 Home 键补强钢片、屏蔽罩、手机天线及各类金属弹片等。发 行东说念主以为，通过收购翊腾电子不错进一步扩大链接器产物的应用市集，收尾向消 费电子链接器市集领域的延长，同期不错扩大刊行东说念主业务范围，进步盈利智力和 抗风险智力。基于上述目的，经刊行东说念主股东大会审议甘愿并经中国证监会《对于 核准浙江永贵电器股份有限公司向涂海文等刊行股份购买资产并召募配套资金 的批复》（证监许可〔2016〕893 号）批准，刊行东说念主于 2016 年 5 月完成了对翊 腾电子的收购，成为持有翊腾电子 100%股权的股东。   刊行东说念主收购翊腾电子后，因基础链接器产物市集竞争强烈，翊腾电子原有业 务不行得志新的市集需求，市集份额急剧萎缩，产物收入减少，产能期骗率着落。 同期，受制酿成本及用度上升影响，翊腾电子盈利智力大幅着落，严重影响公司 可不绝发展以及举座盈利智力。另外，经过几年的协同规划，刊行东说念主与翊腾电子 的出产模式并不断争，导致最终无法在手艺、出产、管束等方面收尾灵验协同。 因此，刊行东说念主从头调理了战术布局，同期为保证举座事迹的可不绝盈利，刊行东说念主 决定向卢红萍出售了翊腾电子全部股权。本次往来完成后，刊行东说念主不再持有翊腾 电子股权。   刊行东说念主收购及出售翊腾电子 100%股权，往来作价均依据评估呈报并由往来 各方协商决定，并均履行了必要的里面和外部审议规范和信息线路义务，决策程 序正当合规，具体内容请详见本问题回复“一、刊行东说念主收购翊腾电子后又出售股 份的布景、原因和交易逻辑，收购及出售翊腾电子的往来订价是否公允，后续是 否存在争议或纠纷，关联损失是否已计提充分”之“（二）收购及出售翊腾电子 的往来订价是否公允”关联内容。   综上，刊行东说念主收购及出售翊腾电子均出于那时的市集需求、业务拓展的议论， 系证据刊行东说念主自身的战术布局作出的决策。刊行东说念主收购及出售翊腾电子 100%股 权的关联作价均参考了第三方评估机构的评估破除，并均照章履行了必要的里面 和外部审议规范和信息线路义务，恰当法律法例和刊行东说念主里面轨制的要求，不存 在挫伤刊行东说念主利益的情形。     三、结合翊腾电子在刊行东说念主体系内期间的主营业务、市集情况、产物销量、 规划情况等，说明翊腾电子在事迹承诺期内事迹基本达标、事迹承诺期后事迹 大幅下滑的原因及合感性，是否与行业发展趋势、同行业公司事迹情况一致， 是否存在通过提前阐述收入、延后阐述或少计成本用度等完成事迹承诺等情形。     （一）翊腾电子 2016 年-2019 年主营业务、市集情况、产物销量、规划情 况     翊腾电子那时系华东地区电脑及消费电子元器件产物及做事的最初供应商， 主营业务为精密电子元器件的开发、联想、出产，主要产物包括链接器和结构件。 证据中国证监会颁布的《上市公司行业分类交流》（2012 年立异），翊腾电子 属制造业计较机、通讯和其他电子开采制造业（C39）。     翊腾电子主要产物为精密链接器产物及精密结构件产物，其中链接器产物包 括 USB 类、线对板（WTB）、板对板（BTB）、电脑硬盘（SATA）等各类链接 器产物，主要应用于手机、电脑及左近开采，覆盖各类电脑及消费电子产物，并 已进入汽车链接器、通讯链接器等领域；结构件产物包括苹果手机 Home 键补强 钢片、手机电磁屏蔽罩、手机天线及端子、汽车直流斗争器塑胶外壳等，具体领 域包括消费电子、家用电子、汽车电子、通讯和计较机、航空航天等。     翊腾电子的主要客户类型可分为电子产物品牌商和 EMS 厂商。电子产物品 牌商客户主要包括海派手机、TCL 手机、金立手机等；EMS 厂商客户包括台湾 广达电脑、台湾仁宝电脑、莫仕和捷普绿点等。     （1）消费电子市集行业聚合度快速进步     尽管手机等消费电子行业在全球范围内领有较大的市集范围，但同期全球范 围内不同国度的供应商依托不同的手机功能定位、不同的消费群体以及销售区域 等，出产研发了繁多不同型号的手机品种。但跟着智妙手机的快速崛起，苹果、 三星、小米、OPPO、VIVO 等厂商渐渐把持了全球的手机产业，前述厂商不仅 占据了绝大多数的全球手机市集份额，同期依托于手机等场景建立了广阔的消费 者生态圈，快速完成了消费电子终局开采的全场景布局，由单一世产手机等主要 业务快速延长至电脑等其他类消费电子产物，进一步进步了行业聚合度。传统手 机制造厂商如金立手机、海派手机等与前述国际巨头的差距越来越大，规划举步 维艰。金立手机于 2018 年 12 月 17 日由深圳市中级东说念主民法院肃肃裁定歇业，海 派手机亦于 2019 年陆续关厂，其他传统手机制造商情况较为相似，均渐渐退出 了该市集，对紧跟该等厂商的供应链产生了较大不利影响。      （2）手机等消费电子产物更新换代快、前瞻性研发要求高      跟着 5G 等新一代信息手艺的发展，东说念主工智能、物联网等新兴数字化手艺的 应用普及、产物智能化水平迅速进步以及终局使用者的多元化需求更新，卑鄙消 费电子行业客户为保证自身竞争上风及市集占有率，在产物功能及外不雅方面迭代 迅速。因此，抵消费电子行业上游供应商与前述终局制造商经久的镶嵌式、前瞻 性研发水平与不绝性的研发干涉要求较高，未能实时在终局产物大换代前开发好 适配未来终局产物的链接器等零部件供应商，将被其他竞争敌手快速取代。 键，且在于今为止的全部新代机器中未再配置过该功能键。iPhone 8 的全新联想 诱导了较多消费群体，开启了智妙手机向全屏幕、大屏幕期间发展，其他手机厂 商如三星、小米、OPPO、VIVO 等纷纷毁灭 Home 键建立。翊腾电子原有进攻 产物之一的 Home 键补强钢片销量自 2018 年起快速萎缩，同期翊腾电子未能与 卑鄙终局客户形成镶嵌式配合研发，未能开发出匹配新一代智妙手机的新产物， 无法缓释前述 Home 键等业务萎缩带来的不利影响，导致其 2018 年纪迹出现大 幅下滑，2019 年出现巨额损失。                                                       单元：万个、万元       式样        2016 年       2017 年          2018 年       2019 年 销量                 100，902          90，947       65，111       68，733 营业收入             37，924.00      46，244.29     38，421.71    31，065.69 营业成本             21，447.76      28，264.39     27，021.42    23，505.00       式样       2016 年       2017 年            2018 年       2019 年 毛利率               43.45%           38.88%        29.67%       24.34% 净利润              8，975.20      10，226.59        4，901.08    -11，536.80 扣非归母净利润          8，892.96          9，866.90     4，760.79    -10，684.59 承诺事迹情况           8，750.00      10，937.50               -             - 事迹承诺完成比例         101.63%           90.21%              -             - 注：证据公司与翊腾电子原股东涂海文和卢红萍坚硬的《盈利预测赔偿左券》，翊腾电子原 股东承诺翊腾电子公司 2016 年、2017 年扣除非常常性损益后包摄于母公司的净利润分别为 事迹承诺完成情况的鉴证呈报》（天健审〔2019〕4701 号）等文献，翊腾电子 2016 年度、 腾电子未收尾事迹承诺。      （二）翊腾电子在事迹承诺期内事迹基本达标、事迹承诺期后事迹大幅下 滑的原因及合感性 烈，手机轻薄化、AI 智能成为主流趋势，原来成例使用的 FPC 链接器基本淘汰， 使翊腾电子事迹不足预期。其卑鄙手机行业竞争强烈，分化加重，手机市集渐渐 向大厂聚合，翊腾电子公司的手机终局客户在竞争敌手的挤压下渐渐退动手机市 场，销售量大幅减少。翊腾电子公司连年新产物开发不足预期，市集开拓受阻， 且基础链接器产物市集竞争强烈，价钱导向性明显，部分产物存在降价销售的情 形。    另外，翊腾电子 2016 年-2017 年为拓展新能源板块及分享单车等业务，对现 有出产线进行改革进步，但跟着新能源行业竞争加重及分享单车市集萎缩，2018 年度分享单车行业出现倒闭潮，翊腾电子公司分享单车加工业务基本停摆，翊腾 电子因行业趋势预判罪状导致投资失实，而原来具有一定上风的领域存在投资不 足风物，详细导致成本用度大幅上升、收入着落，对毛利率产生负面影响，从而 导致 2018 年-2019 年纪迹快速下滑。此外，2019 年底，公司对部分闲置的开采 计提了减值准备 1，877.12 万元，并对估量无法收回的应收款项计栈单项坏账准备 计 10，668.65 万元，导致当期出现较大金额的损失。      综上，翊腾电子在 2018 年最先事迹出现明显下滑主要系卑鄙市集变化的同  时未能实时调理产物和销售策略，且其新产业布局未达预期所致，因此其事迹下  滑具有合感性。      （三）同行业公司事迹情况      翊腾电子主营业务为精密电子元器件的开发、联想、出产，主要产物包括连  接器和结构件，主要应用于通讯产物、数码产物、汽车电子等产物。证据中国证  监会颁布的《上市公司行业分类交流》（2012 年立异），翊腾电子属于制造业  计较机、通讯和其他电子开采制造业（C39）。A 股上市公司中，与翊腾电子属  于同行业且主营业务较为相似的上市公司，包括得润电子（002055.SZ）、长盈  精密（300115.SZ）、信音电子（301329.SZ）、徕木股份（603633.SH）等，前  述公司于 2016 年度至 2019 年度的主要事迹情况及变动趋势情况如下：                                                                             单元：万元 式样 公司简称                金额         同比变动       金额           同比变动       金额         同比变动       金额      得润电子 748，621.21        0.43% 745，410.56       27.40% 585，103.23     27.65% 458，352.92      长盈精密 865，520.79        0.34% 862，557.20        2.30% 843，160.37     37.78% 611，945.09 营业    徕木股份       46，500.47     7.06% 43，435.61        16.10% 37，412.67       9.97% 34，019.73 收入    行业平均               -     2.61%             -    15.27%           -   25.14%            -      翊腾电子     31，065.69    -19.15% 38，421.71       -16.92% 46，244.29     21.94% 37，924.00      得润电子 -61，777.96 -6，115.09%      1，027.05      -83.95%   6，397.48 1，600.56%     -426.34 扣非 长盈精密 -22，695.99 -272.73% -6，089.14             -111.76% 51，780.47    -18.52% 63，553.48 归母    徕木股份   3，638.48      -7.94% 3，952.47            -13.72%   4，580.87    -9.43%    5，057.71 净利 润 行业平均           - -2，131.92%         -           -69.81%           - 524.20%             -      翊腾电子 -10，684.59      -324.43%   4，760.79      -51.75%   9，866.90    10.95%    8，892.96  数据泉源：上市公司公告  注：得润电子主要产物为家电、电脑及通讯等消费电子链接器，通过再融资投资开采新能源  汽车链接器等产能，其中家电类链接器占比较大；长盈精密产物种类较多，主要为消费类电  子精密结构件及模组与新能源汽车链接器等，其中消费电子类产物占比较大；徕木股份主要  产物为汽车精密链接器及手机精密链接器等，其中汽车精密链接器占比较大。  密及徕木股份营业收入分别增长 27.65%、增长 37.38%及增长 9.97%。得润电子  营业收入主要泉源于消费电子板块，其该类业务收入增长 17.35%；长盈精密当  期最先布局新能源汽车领域业务，为其收入带来新的增长点；徕木股份当期收入 增长主要泉源于汽车类产物，该板块营业收入同比增长 13.66%。翊腾电子主要 产物应用于消费电子类细分领域，与前述同行业可比公司变动趋势相近。翊腾电 子扣非后归母净利润较上年同比增长 10.95%，与同行业可比公司平均值偏差较 大，主要系当期得润电子扭亏为盈增幅较大，剔除得润电子该年度数据后同行业 可比公司平均值为-13.98%。翊腾电子当期扣非后归母净利润高涨与当期营业收 入变动趋势一致，而长盈精密、徕木股份扣非后净利润变动趋势呈现相背趋势主 要均系因期间用度增多所致。 密及徕木股份分别增长 27.40%、2.30%及 16.10%，得润电子营业收入增幅较大 主要系其汽车电气系统业务营业收入同比增长 59.34%；长盈精密当年营业收入 同比小幅增长，主要系其新能源汽车链接器同比大幅增长 334.53%，其消费电子 类精密零件同比着落 11.24%；徕木股份当年营业收入同比增长 16.10%，主要其 汽车类链接器产物同比增长 15.10%，且汽车类链接器产物营业收入占比卓绝 平均同比着落 69.81%的变动趋势相近。 密、徕木股份分别增长 0.43%、0.34%及 7.06%。得润电子当期营业收入幽微增 长主要系其汽车关联业务板块涨幅 9.70%，其当期家电与消费电子业务收入同比 着落 10.43%，举座变化趋势与翊腾电子相似；长盈精密营业收入同比微涨，但 其消费类电子精密结构件业务板块业务收入同比大幅着落 22.67%；徕木股份当 期营业收入同比增长 7.06%，其汽车类产物销售收入同比增长 4.07%，手机类产 品同比增长 19.33%，主要系手机精密屏蔽罩业务的增长。翊腾电子当期扣非后 范围净利润出现损失，当期同行业可比公司扣非归母净利润均出现下滑，其中得 润电子、长盈精密均出现大额损失。   总体而言，2016 年度至 2019 年度，翊腾电子同行业可比上市公司营业收入 总体增长但增速呈现放缓态势，行业竞争程度渐渐突显，其中，翊腾电子与同行 业可比公司中消费电子业务板块变动趋势总体较为相近；同期，可比上市公司净 利润因外部市集变化和自身规划情况等多种身分的影响，呈现差异的变动趋势。 翊腾电子与同行业可比公司变动趋势存在相似性。   总而言之，翊腾电子在事迹承诺期内事迹基本达标、事迹承诺期后事迹大幅 下滑的原因系市集身分和外部环境发生变化，不存在通过提前阐述收入、延后确 认或少计成本用度等完成事迹承诺等情形。      四、保荐机构核查办法      （一）核查规范 的左券以及对于收购和出售翊腾电子布景、原因和交易逻辑的书面说明；查阅公 司收购和出售翊腾电子往来作价所依据的资产评估呈报及里面决策文献；访谈翊 腾电子原股东了解翊腾电子关联往来的布景、事迹下滑原因；查阅公司 2016-2020 年度呈报、经审计财务呈报及关联公告文献，了解翊腾电子商誉减值及出售该股 权产生的损益情况； 明；通过访谈、荟萃核查方式核查翊腾电子过火股东关联方情况；查阅刊行东说念主主 要股东、董监高访问表，核查公司关联方情况；查阅了刊行东说念主在出售翊腾电子前 后的主要客户、主要供应商名单； 止性测试底稿，核查翊腾电子是否存在收入跨期及是否存在提前阐述收入的情况； 查阅管帐师对于翊腾电子应收账款及收入函证情况；了解翊腾电子所处的行业情 况，查询同行业上市公司公开费事；查阅管帐师出具的《对于翊腾电子科技（昆 山）有限公司事迹承诺完成情况的鉴证呈报》（天健审〔2019〕4701 号）等文 件。      （二）核查办法   经核查，保荐机构以为： 证据刊行东说念主自身的战术布局作出的决策；刊行东说念主收购及出售翊腾电子 100%股权 的关联作价均参考了第三方评估机构的评估破除，并均履行了必要的里面和外部 审议规范和信息线路义务，收购及出售翊腾电子的往来订价公允；上述股权转让 均为其各自的着实意旨真义示意，股权转让着实灵验，后续不存在争议与纠纷；公司 已将收购翊腾电子形成的商誉全额计提了资产减值损失，出售翊腾电子形成的损 失进行了关联管帐处理，前述损失计提充分； 刊行东说念主任职，除因此酿成其曾是持股刊行东说念主 5%以上的关联当然东说念主及曾系刊行东说念主 董事外，与刊行东说念主、刊行东说念主实践阻挡东说念主没接洽联关系或稀疏利益安排；出售翊腾 电子对刊行东说念主客户、供应商未产生不利影响；收购及出售翊腾电子不存在挫伤上 市公司利益的情形； 原因系市集身分和外部环境发生变化，不存在通过提前阐述收入、延后阐述或少 计成本用度等完成事迹承诺等情形。   问题 3   本次刊行拟召募资金总数不卓绝 98，000 万元，其中 28，000 万元投向链接器 智能化及超充产业升级式样（以下简称链接器式样），44，000 万元投向华东基地 产业开采式样（以下简称华东基地式样），6，000 万元投向研发升级式样（以下 简称研发式样），以及 20，000 万元用于补充流动资金。链接器式样将期骗现有 的出产厂房实施，其中 25，000 万元用于开采购置费，规划出产的产物主要为大 功率液冷超充枪、车载链接器、高速高频链接器、特种装备链接器等，策动年产 能 791 万件，估量达产年收入为 40，662.50 万元。华东基地式样将新建出产厂房 及配套设施，其中 18，000 万元用于建筑工程费，26，000 万元用于开采购置费， 规划出产的主要产物为交/直流充电枪、线束以及链接器等，策动年产能为 147 万件，估量达产年收入为 76，033.18 万元。研发式样拟期骗现有的研发关联式样， 对研发中心进行升级完善。公司前募式样包括光电链接器开采式样，存在屡次延 期的情形。最近一期末，公司投资性投地产余额为 3，101.71 万元，包括公司对外 出租的老厂房。   请刊行东说念主补充说明：（1）结合公司已建和在建式样产能情况、本次募投扩 产倍数、卑鄙主要市集的行业环境、发展趋势、市集容量、公司市式样位及市集 占有率、可比公司或同行业产能推广情况、意向性合同或在手订单、潜在客户等， 分式样说明本次募投式样产能策动合感性，新增产能的消化措施，是否存在产能 闲置的风险，并进一步说明实施本次募投式样的必要性；（2）结合上次募投项 眼神电链接器开采式样和本次募投式样阻挡当今资金干涉情况、实施进展等，说 明前募项眼神电链接器开采式样宽限的原因，是否履行关联规范，当今是否已达 到预定可使用状态，式样开采是否存在骨子性缺乏，对本次募投式样的开展与实 施是否组成不利影响；前募光电链接器开采式样与本募式样链接器式样的关系， 是否能在干涉、成本、效益等方面灵验别离；（3）结合公司建成关联式样或同 行业公司关联式样单元产能投资比，分式样说明建筑工程费、开采购置费的测算 依据，投资估算的合感性；（4）研发式样研发干涉及进展、已取得或估量可取 得的研发恶果，研发式样的手艺可行性，是否存在研发失败风险；（5）结合募 投式样关联产物价钱及走势情况，说明效益测算中估量产物价钱的合感性，是否 存在产物价钱波动影响募投式样效益收尾的风险；结合本次募投式样所对应的公 司现有产物毛利率情况、与本次募投式样估量毛利率对比情况，分式样说明本次 募投式样效益预测合感性；（6）投资性房地产波及出租厂房的具体情况，公司 是否存在多量闲置厂房，本次募投式样建成后是否均为公司私用，是否规划出租 或出售，是否存在闲置风险，是否能确保本次召募资金不变相投向房地产关联业 务。     请刊行东说念主补充线路（1）（4）（5）关联风险。     请保荐东说念主和管帐师核查并发标明确办法。      回复：      一、结合公司已建和在建式样产能情况、本次募投扩产倍数、卑鄙主要市 场的行业环境、发展趋势、市集容量、公司市式样位及市集占有率、可比公司 或同行业产能推广情况、意向性合同或在手订单、潜在客户等，分式样说明本 次募投式样产能策动合感性，新增产能的消化措施，是否存在产能闲置的风险， 并进一步说明实施本次募投式样的必要性；      （一）公司已建和在建式样产能情况，本次募投式样扩产倍数     公司本次募投式样中，链接器智能化及超充产业升级式样和华东基地产业建 设式样的主要产物包括车载业务链接器产物、特种装备链接器产物，公司上述产 品已建和在建式样产能情况及本次募投式样扩产倍数如下：                                                  单元：万件                          链接器智能化及超充产 序                已建                       华东基地产业开采式样        产物类型                业升级式样 号                产能                          在建产能     扩产倍数    在建产能   扩产倍数      车载与能源信息链接      器产物 注：扩产倍数=该募投式样在建产能/公司已建产能     如表格所示，公司链接器智能化及超充产业升级式样车载业务链接器产物的 扩产倍数为 0.54，特种装备链接器产物的扩产倍数为 0.87；华东基地产业开采项 目车载业务链接器产物的扩产倍数为 0.10。      （二）卑鄙主要市集的行业环境、发展趋势、市集容量     公司本次募投式样的主要产物包括车载业务链接器产物和特种装备链接器 产物，均属于链接器产物。具体而言，公司车载业务链接器产物具体包括车载连 接器、线束、充电产物等，卑鄙主要市集为新能源汽车、储能、充换电等细分行 业；特种装备链接器产物主要包括航空航天类链接器、海洋类链接器等，卑鄙主 要市集为特种装备领域。    （1）链接器是电子基础元件，种类多、应用广、需求平庸    算作复杂产物模块化联想出产的必需品，链接器是电子系统开采之间电流或 光信号等传输与交换的电子部件，当今已平庸应用于轨说念交通、汽车、通讯、计 算机等消费电子、工业、交通等领域。其中，通讯和汽车是链接器最进攻的应用 领域，证据 Bishop&Associates 的研究数据，2022 年分别占比 23.47%和 21.86%； 其次是消费电子和工业，分别占比 13.13%、12.80%；交通和防务应用占比较小， 分别为 6.96%和 5.98%。    （2）终局市集兴起与增长推动链接器链接器市集范围总体呈上升态势    连年来，全球链接器市集举座呈现稳步增长趋势，据 Bishop&Associates 发 布的关联数据自满，全球链接器范围从 2011 年的 489 亿好意思元增长到 2023 年的 数据泉源：Bishop&Associates    （3）经济转型升级催生我国链接器市集高速增长    跟着我国经济连气儿保持多年高速增长，汽车、通讯、工业等卑鄙需求不绝释 放，我国链接器行业得以快速发展，民营链接器厂商快速增长，从业东说念主才数目不 断增多，管束轨制束缚完善、手艺水平束缚进步，形成了产物门类皆全、品种配 套完好的工业体系，中国仍是成为全球链接器销售额最高的市集。   汽车领域系全球链接器较大应用场景，因为其安全性要求，链接器（尽头是 新能源汽车链接器）性能侧重心为高电压、大电流、抗烦闷等电气性能，而且要 具备机械寿命长、抗振动冲击等经久处于动态责任环境中的难懂机械性能。汽车 领域链接器产物的手艺难点为斗争电阻联想和材料选拔手艺，需要得志斗争电阻 低、责任时温升小的要求；此外产物还需要具备高驻扎等第、抗冷热冲击、抗振 动冲击等性能，故产物联想过程中需要具备较强的仿真分析智力和失效模式分析 智力。汽车链接器主如果以电链接器为主，关联词跟着汽车智能化、网联化发展， 车载射频链接器也最先应用。   （1）汽车行业发展概况   汽车工业经过上百年的发展和演变，已成为世界经济的支撑产业之一。证据 世界汽车组织（OICA）的数据，2010 年至 2017 年，全球汽车产量保持稳步增 长，诚然 2018 年至 2020 年出现负增长，但 2021 年重回增长趋势，2023 年产量 为 9，354.66 万辆，同比增长 10.3%。从全球范围来看，去碳化、新能源汽车电动 化将成为全面共鸣，新能源汽车浸透率正在渐渐扩大。证据 CleanTechnica 的研 究数据，2023 年全球新能源汽车市集销量为 1，368.93 万辆，同比增长卓绝 30%， 浸透率进步至 16%。                                                                                                 单元：万辆                             全球汽车销量（万辆）                     全球新能源汽车销量（万辆） 数据泉源：OICA，CleanTechnica      汽车工业在我国国民经济发展中也判辨着十分进攻的作用。证据中国汽车工 业协会（CAAM）的数据，2023 年，我国汽车产销量分别为 3，016.1 万辆和 3，009.4 万辆，连气儿多年位居世界第一。连年来，在国度“双碳”战术下，新能源汽车市 场呈现出爆发式增长，新能源汽车产销量大幅增长。2023 年国内新能源汽车产 销量分别达到 958.7 万辆和 949.5 万辆，同比增长 35.8%和 37.9%，连气儿 9 年全 球第一。证据公安部交管局的数据，2023 年寰宇新注册登记新能源汽车 743 万 辆，占新注册登记汽车总量的 30.25%。                                                                                                 单元：万辆                            中国汽车销量（万辆）                  中国新能源汽车销量（万辆） 数据泉源：中国汽车工业协会      证据彭博新能源财经（BNEF）《新能源汽车市集经久瞻望》，在经济转型 情景中，新能源乘用车销量 2025 年将增长到 2，200 万辆（占总销量的 26%）， 全球新能源车市集有望保管高景气，其中，北欧国度、中国、德国、韩国、法国 和英国等国度的销量增速更快。    （2）汽车领域链接器市集需求    证据 Bishop&Associates 的数据，2019 年至 2021 年，全球汽车类链接器市 场范围从 152.10 亿好意思元增长至 170.47 亿好意思元，年均复合增长率为 5.87%；国内 汽车类链接器市集范围从 32.93 亿好意思元增长至 43.03 亿好意思元，年均复合增长率为                                                                单元：亿好意思元                                  全球        中国 数据泉源：Bishop&Associates    当今，普通单一车型所使用的链接器达到 600-1，000 个。跟着去碳化、新能 源汽车电动化成为全面共鸣，单车对于链接器的需求将大 幅度进步。证据 Bishop&Associates 的预测数据，至 2025 年全球和国内汽车链接器市集范围将分 别达到 194.52 亿好意思元和 44.68 亿好意思元。    （3）充电领域链接器市集需求    跟着国内新能源汽车产销量大幅增长，新能源汽车保有量快速攀升。2017 年新能源汽车保有量仅为 153 万辆，到 2023 年寰宇新能源汽车保有量达到 2，041 万辆，年均增长率为 54%。新能源汽车保有量占汽车总量的比例逐年上升，到                              新能源汽车保有量（万辆）                      占汽车总量（%） 数据泉源：Wind，公安部     跟着我国新能源汽车保有量的快速增长，充电基础设施的开采也将迅猛发展。 中国电动汽车充电基础设施促进定约数据自满，2023 年，我国充电基础设施增 量为 338.6 万台，同比增长 30.6%。其中，新增人人充电桩约 92.9 万台，同比增 加 42.7%；新增随车配建私东说念主充电桩约 245.8 万台，同比上升 26.6%。阻挡 2023 年底，寰宇充电基础设施累计数目为 859.6 万台，同比增多 65.0%。证据彭博新 能源财经《新能源汽车市集经久瞻望》，到 2025 年新能源汽车保有量将达到 7，700 万辆，充电基础设施需求量将卓绝 2，500 万台，充电枪及充电领域链接器等配套 产物的市集空间广漠。     （4）线束领域市集需求     整车线束可分为普通低压线束/高压线束/高速线束三大类。单车价值方面， 传统车用低压线束价值量基本巩固在 2，000-3，000 元傍边，而在汽车电动化过程 中，发动机线束渐渐取消，但同期新增了高压系统线束，对性能和可靠性要求更 高，价值增量可达 2，000-3，500 元。而且在汽车智能化过程中，自动驾驶、智能 座舱、车联网等功能属性对数据传输速率冷漠了更高要求，证据车辆智能化配置 不同，新增高速线束的价值在几百到上千块不等。     市集范围方面，陪同全球汽车市集电动化、智能化不绝浸透，车用高压和高 速线束市集范围有望不绝增长。证据招商证券研究所预测数据，2026 年全球汽 车市集总销量为 9，500 万台，新能源浸透率达 26%，L0、L1、L2/L3、L4/L5 的 浸透率分别为 32%/18%/50%/0.5%。测算得 2026 年全球汽车线束市集范围约 估量到 2030 年，全球汽车线束市集总范围有望超 44，844 亿元，2023-2030 年普 通低压线束/高压线束/高速线束市集范围的 CAGR 分别为 1.0%/14.1%/25.3%。   （三）公司市式样位及市集占有率   （1）产物品类丰富，优质客户繁多   公司车载与能源信息板块产物主要包括高压链接器及线束组件、高压分线盒 （PDU）/BDU、充/换电接口及线束、交/直流充电枪、大功率液冷直流充电枪、 通讯电源/信号链接器、储能链接器、高速链接器等，确凿覆盖了新能源汽车所 需链接决策的全部产物，丰富的产物品类使公司在为客户提供一揽子详细链接服 务决策时粗略提供更多的组合选拔和举座价钱上风。   刊行东说念主的车载链接器产物已进入比亚迪、祥瑞集团、长城汽车、奇瑞汽车、 长安汽车、上汽集团、赛力斯、一汽集团、广汽集团、北汽集团、广汽本田等国 产一线品牌及合伙品牌供应链体系，前述客户均为国内及全球着名的汽车整车制 造商，对于供应商在手艺研发、产能性能、供应智力、价钱竞争、做事反应等方 面有较高的准入要求。同期，公司能源信息产物已配套做事于中兴、大唐、维谛 等最初的通讯做事商。跟着国内链接器供应商举座市集份额的束缚进步以及主流 供应商的聚合度渐渐提高，公司车载链接器产物将不绝保持竞争力。   （2）掌抓大功率液冷充电枪中枢手艺、占据先发上风   公司早在 2017 年-2018 年就完成了国标充电枪迭代以及好意思标充电枪开发验 证，是国内少有的覆盖国标、欧标、好意思标三种接口型号的厂商，可得志全球不同 客户的各类化需求。直流超充是未来进攻的发展标的，相较于交流慢充和普通直 流快充，直流超充的补能效率更高，但随之而来的问题是直流超充充电过程将会 产生多量热量，散热问题是充电桩行业在迈向高功率充电标的必须处分的问题， 在此布景下，液冷超充手艺成为行业未来发展趋势。公司出产的大功率液冷超充 枪粗略收尾在 1000V 电压，400A～500A 的充电电流下责任，将原来充电 2-3 小 时的时候镌汰为 5-15 分钟。算作国内首家液冷大功率超充枪量产的公司，公司 已为繁多着名头部整车厂、充电桩端厂家及运营商提供大功率液冷充电枪产物， 形成市集先发上风。同期公司束缚干涉研发下一代超充产物，悉力于不绝进步产 品竞争力，争取在未来卑鄙市集需求不绝推广时进一步获取逾额份额。      总体而言，公司依托于轨交链接器领域多年的研发及做事教训，较早布局车 载链接器等领域，在产物品类及手艺先进性上均保持了较强的上风。      公司的特种装备板块产物包括特种圆形电链接器、微矩形电链接器、射频连 接器、光纤链接器、流体链接器、机柜链接器、岸电链接器、深水链接器，以及 其它稀疏定制开发的特种链接器过火关联电缆组件等。特种装备链接器市集聚合 度较高，中航光电、航天电器相对最初。公司特种装备业务板块占公司主营业务 收入的比重较低，但特种装备领域为国度重心赈济纵情发展的行业，该等卑鄙领 域对于光电及信息传输的可靠性、实时性较强，因此对于相应链接器等产物的要 求较高，当今配置在该等领域的链接器产物的毛利处于较高水平。跟着我国特种 职业的荣华发展，适用于该等领域的链接器产物的需求量也快速增长。公司的重 要全资子公司四川永贵位于四川省绵阳市，四川永贵充分结合地舆位置上风与高 端链接器产物的制备智力，渐渐大开该业务板块销售市集。公司已将特种装备领 域算作公司未来除轨说念交通与工业板块、车载能源与信息板块除外进攻的新业务 板块，正在通过束缚干涉研发、开发高端产物以及增多相应东说念主员配置开拓市集渠 说念等方式全力发展该板块的链接器等产物关联业务。      当今尚无泰斗机构发布公司产物在车载与能源信息领域和特种装备领域的 市集占有率数据。      （四）可比公司或同行业产能推广情况      证据同行业可比上市公司的公告，同行业可比公司产能推广情况如下： 公司                            产能            预案公告        式样达到预定可       式样称号       主要产物 称号                          （万件/万套）          日历          使用状态日历 瑞可   新能源汽车过错   新能源汽车链接  达   零部件式样     器系统                高速通讯链接器                产物 中航   华南产业基地    数据中心用链接 光电   式样        器产物                产物 公司                          产能          预案公告        式样达到预定可        式样称号     主要产物 称号                        （万件/万套）        日历          使用状态日历                新能源关联产物          436                新能源汽车高电 徕木   新能源汽车链接   流电压链接器 股份   器式样       接济驾驶模块连                接器                通讯类产物            400 华丰   绵阳产业化基地                防务类产物            180    2022 年 6 月     未线路 科技   扩建式样                工业类产物            130 注：华丰科技为 IPO 募投式样，预案公告日历为招股说明书（申报稿）公告日 数据泉源：上市公司公告      跟着我国电子信息产业的快速发展，迁徙通讯、汽车等行业对高端精密链接 器产物需求急速增长。Bishop&Associates 发布数据自满，2023 年中国链接器市 场范围达到 249.77 亿好意思元，占全球市集 30.51%，最初全球其他地区。为得志下 搭客户快速增长的对高端精密链接器产物的需求，连年来同行业可比上市公司纷 纷通过再融资等方式新建式样积极进行产能推广，新推广产能的链接器产物波及 新能源汽车、通讯、防务、工业等各应用领域。      （五）意向性合同或在手订单、潜在客户      本次募投式样的主要产物包括车载业务链接器产物和特种装备链接器产物， 阻挡 2024 年 9 月 24 日，公司车载业务链接器产物和特种装备链接器产物在手订 单情况如下：         客户称号                      在手订单金额（万元）          客户二                                            1，633.48         客户十一                                            1，451.95          客户三                                            1，113.92         客户十二                                            1，075.45          客户十                                            1，050.47          其他                                             6，235.70          总共                                            12，560.97      阻挡 2024 年 9 月 24 日，公司车载业务链接器产物和特种装备链接器产物在 手订单金额为 12，560.97 万元。上述订单为公司当今立即或者在短期内即需要生 产制造并托付的式样，因此上述在手订单仅代表公司未来短期内的产物销量。      阻挡 2024 年 9 月 24 日，公司车载业务链接器产物意向性合怜悯况如下：                                             单元：万元 序号     客户称号        产物称号           意向合同或在手订单估量销售金额        总共                     -             194，397.35      阻挡 2024 年 9 月 24 日，公司车载业务链接器产物意向性合同估量销售金额 为 194，397.35 万元，主要产物包括充电插座总成、线束总成、超充、充电枪等新 能源汽车配套产物。该等意向性合同为整车制造厂商以及整车制造商厂商中枢服 务商给公司下发的定点合同，要求公司在未来轨则的量纲周期内完成托付任务， 量纲周期的时候从 1 年至 5 年不等。前述意向性合同在量纲周期践诺的过程中会 革新为在手订单。      公司车载链接器产物聚焦优质客户，卑鄙招供度高。公司与繁多中枢客户保 持了经久较好的合营关系，包括国内乃至国际上着名的整车出产厂商，领有繁多 车型。公司将束缚增多研发干涉、进步产物联想智力、增强产能配套供应智力以 及属地化放射智力、加强销售队列及网点开采以及售后做事等，一方面增多前述 客户已有车型的供应量，另一方面获取未供车型的定点（意向性合同）。同期公 司在加强已有客户关系提神的基础上，将不绝加强其他国际着名主机厂商的销售 责任，公司已在新加坡以及泰国等地树立国际子公司，束缚进步公司的国际出产 制造、销售及做事智力，从而快速获取国际整车制造厂商及充换电厂商等的业务 机会。      （六）分式样说明本次募投式样产能策动的合感性      （1）公司募投产物产能高度饱和，本次扩产倍数合理   公司本次链接器智能化及超充产业升级式样拟新增车载业务链接器产物产 能 765 万件/年，新增特种装备业务链接器产物 26 万件/年。阻挡本反馈回复呈报 出具之日，公司现有车载与能源信息链接器产物产能 1，420 万件/年，特种装备连 接器产物产能 30 万件/年，而 2024 年上半年度公司车载与能源信息链接器产物 的产能期骗率已达到 120.34%，特种装备链接器产物的产能期骗率已达到   公司产能不足，一定程度上遏抑了公司与下搭客户的业务合营。整车制造是 一个相对复杂的工艺，过程中有繁多不同供应商提供不同零部件及软件等，然后 经过整车厂的各类总装线完成组合。整车制造厂基于对整车产物质料稳固性的考 虑，在某个零部件选取某个供应商后，在供应商未出现如质料缺欠、工艺智力不 足、销售价钱太高、做事智力不足等情况下，一般不会简易更换既定车型的已有 供应商。因此，整车制造厂商在选取及格供应商时格外严慎，对供应商的产能配 套智力、出产基地放射半径、厂房自动化程度及出产式样管束水平、研发干涉及 新产物开发智力、出产质料以及最终供应价钱等方面均有较高的要求。供应商通 过自建产能收尾配套智力，对于整车制造厂商而言是保险该供应约定点某款车型 后，粗略经久稳固供应的基石。因此，公司若莫得自建产能，则在整车制造厂商 议论供应商选拔时将处于不利地位，既不利于公司在已有客户新车型业务上获取 定点机会，亦不利于公司开拓新的整车制造厂商。呈报期内，公司产能期骗率明 显偏高，在业务负荷过高时，需要通过采购一定的外协做事以得志下搭客户束缚 增长的需求。因此，公司为匹配现时及未来业务产能需要，必须通过新建出产基 地以进步公司的举座供应智力，从而在保险已有订单及意向性合同保质保量供应 的基础上，增强赢得新客户定点和老客户新车型业务的几率。   （2）卑鄙市集发展趋势难懂，市集范围迅速增长   公司链接器智能化及超充产业升级式样对应产物的卑鄙市集主要包括新能 源汽车行业和特种装备领域。连年来跟着我国新能源乘用车销量的快速增长以及 新能源乘用车链接器单车价值量的束缚进步，尽头是跟着新能源汽车链接器向高 电压、大电流标的加速迭代，链接器有望迎来量价皆升。证据广发证券的预测， 元。   ①汽车领域链接器市集   一方面，新能源汽车三电系统责任电压跃升，驱动高压链接器需求增长。相 较于燃油车，新能源汽车依靠电板驱动。高压链接器主要应用在新能源汽车三电 系统，举例高压阻挡箱、空调压缩机、车载充电器、DC/DC、PDU、MSD、充 电口等场景。为达到更高充电功率及更快充电速率，整车平台高压化成为新能源 汽车发展趋势，驱动单车高压链接器需求增长。   另一方面，智能汽车多种类数据传输及链接需求推动高速高频链接器用量提 升。高频高速链接器主要应用于车载荟萃、车载信息文娱系统及自动驾驶等汽车 智能化应用场景，主要分为传输模拟信号的同轴链接器，如 Fakra、Mini-Fakra， 及主要传输数字信号的差分链接器，如以太网链接器、HSD 链接器、链接双绞 线电缆。车载荟萃的分散式结构将推动汽车以太网链接器需求增长，而 ADAS、 激光雷达、车载录像头、传感器的大范围应用将推动 Fakra、Mini-Fakra、以太网 链接器等其他高速高频链接器的需求。   ②充电领域链接器市集   跟着新能源汽车销售量及浸透率的快速进步，充电桩及充电枪的安装需求大 幅进步。传统的交流充电桩因其电流电压较小，充电时候太长，为缓解里程及充 电时候太长的焦灼，直流充电桩的市集需求大幅进步。但由于直流充电桩的充电 功率较高，风冷无法得志热管束需求，因此大功率快充需要接纳液冷充电手艺。 液冷充电枪是通过电子泵来驱动冷却液流动，冷却液在经过液冷线缆时（液冷线 缆在责任时由于承载大电流会发烧），带走线缆及充电链接器的热量，回到油箱 （储存冷却液），然后通过电子泵驱动经过散热器散漫热量，如斯轮回责任，可 以达到小截面积线缆通载大电流、低温升的要求。因此，液冷超充充电枪的市集 需求快速增长。   祥瑞集团、比亚迪、上汽集团、赛力斯、奇瑞、绿能慧充等企业一直是公司 的进攻终局客户。各大车企积极反应国度产业政策，纵情发展新能源汽车。当今， 以上首要客户中，证据部分统计，祥瑞集团、上汽集团、赛力斯、比亚迪、奇瑞 等主要客户均推出了各自的新能源汽车发展规划：                                                            单元：万辆 客户    2023 年       2025 年预                                        新能源汽车产业链关联发展规划 称号     销量           计销量 比亚                        注1   油车整车出产，聚焦新能源汽车业务发展，成为全球首家停 迪                              产燃油车的车企。2022 年，比亚迪全年累计销量 302.44 万                                辆，逾额完成年销售 300 万辆新能源汽车的方针。 上汽 集团                                销量卓绝 270 万辆，占上汽整车销量的比重不低于 32%。 祥瑞 集团                                占比卓绝 30%。 赛力                        注2   方针在 2026 年收尾新能源汽车产销 100 万辆，2023 年新能 斯                              源汽车销量 15.18 万辆。                                奇瑞集团奇瑞、星途、捷途、iCAR 四大品牌全面加速新能                          注3    源化，收尾了手艺、品牌、产物在内的系统性突破，以科技 奇瑞     13.30        76                                跃迁迈向新能源化发展新篇章，2024 年四大品牌将推出超                                过 10 款新能源车型。 绿能                             聚焦以新能源充电及储能业务为主业的业务布局，悉力于成 慧充                             为全球最初的详细数字能源生态做事商 总共    491.97        1，006      - 注 1：华安证券预测 注 2：赛力斯 2026 年新能源汽车销售方针 注 3：西南证券预测      详细上述发展规划，公司主要做事的终局车企及新能源汽车产业链客户年预 计的新能源车产销量及充电设施等配套的需求增速较快，未来在公司自身产能允 许的情况下将全面受益于前述客户发展过程中对公司链接器产物等快速增长的 需求。      （3）公司聚焦优质客户，在手订单金额较为富余      公司车载链接器产物聚焦优质客户，卑鄙招供度高。阻挡 2024 年 9 月 24 日， 公司车载业务链接器产物和特种装备链接器产物在手订单金额为 12，560.97 万元； 并与多家主要客户坚硬意向性合同，阻挡 2024 年 9 月 24 日意向性合同未来估量 销售金额为 194，397.35 万元。公司当今经久合营的客户均为国内乃至国际着名的 新能源汽车整车出产商，该等客户车型较多，单车销售量大且不绝增长，与该等 客户的经久稳固合营是公司未来不绝赢得定点及订单的可靠保险。同期，对该等 客户的不绝供应，一方面粗略增强公司的研发及新产物开发智力，另一方面为公 司开拓其他国内及国际着名客户提供了较好的品牌及质料背书。      公司拟通过实施链接器智能化及超充产业升级式样扩大车载与能源信息连 接器产物和特种装备链接器产物的产能，其中车载与能源信息链接器产物扩产倍 数为 0.54，特种装备链接器产物扩产倍数为 0.87，均处于较为合理的水平，募投 式样的奏凯实施将灵验缓解公司现时产能严重不足的情况，进步公司产能配套能 力。   本次链接器智能化及超充产业升级式样与华东基地产业开采式样两个募投 式样，部分重心均是针对车载链接器产物及超充产物，但实施地点不同。   公司总部位于浙江省台州市天台县，通过投产华东基地产业开采式样，将实 现对华东区域终局客户的快速覆盖。当今繁多国内及国际着名整车出产厂商均位 于华东区域，比如上汽集团、祥瑞汽车、奇瑞汽车、蔚来汽车、德国内行、比亚 迪（合肥基地）、零跑汽车、哪吒汽车；同期国内较大的家用充电桩出产商挚达 科技位于上海，特回电等人人充电桩龙头企业位于山东。   公司尽管位于汽车零部件较为聚合的浙江省，但受制于在华东区域缺少车载 与能源信息链接器产物的产能，四川基地的放射智力格外有限，因此经久对上汽 集团、奇瑞汽车、蔚来汽车等国内及国际着名的整车制造商供应智力不足，业务 合营亦受制于此未能收尾快速增长。公司通过束缚的研发干涉和产物开发不绝提 升产物竞争力，并通过束缚进步销售和做事智力终于赢得了奇瑞汽车的意向性合 同。本次华东基地产业开采式样的奏凯实施，将全面处分公司配套华东汽车终局 客户的智力，为公司进一步开拓并快速进步与上汽集团、祥瑞汽车、奇瑞汽车、 蔚来汽车等大型整车制造商的业务合营。同期，通过开采华东基地产业开采式样， 处分了现时部分客户供货需要远距离运载的问题，一方面，不错极大的诽谤公司 的运载成本，从而为公司将来在新业务竞标过程中的产物报价提供有劲赈济且一 定程度上进步公司毛利率水平；另一方面，不错大幅进步公司对华东地区客户的 快速做事反应智力，进一步加深与客户的沟通与合营关系。   总而言之，跟着卑鄙市集范围的不绝增长，公司拟通过新建式样扩大车载与 能源信息链接器产物和特种装备链接器产物的产能，以得志下搭客户未来的订单 需求，从而收尾事迹范围的进一步增长，本次募投式样产能策动具有合感性。   （七）新增产能的消化措施，是否存在产能闲置的风险   公司对峙“以市集和客户需求为导向”的原则，高度感情市集发展趋势和产 品应用领域的拓展，将“出产恰当市集和客户需求的产物”算作公司市集规划方 针，蕴蓄了丰富、稳固的优质客户资源。在车载与能源信息领域，公司经过多年 的市集拓展，领有国内主要新能源汽车以及充电开采出产企业的供应商天禀，客 户基础塌实，当今车载产物已进入比亚迪、祥瑞集团、长城汽车、奇瑞汽车、长 安汽车、上汽集团、赛力斯、一汽集团、广汽集团、北汽集团、广汽本田等国产 一线品牌及合伙品牌供应链体系。   上述企业在与公司的经久合营中，仍是具有稳固的车载与能源信息链接器产 品需求，跟着全球新能源产业的进一步发展，对公司的产物需求将进一步扩大， 从而为新增产能的消化提供必要的赈济。   公司自成立以来一直怜爱研发队列的开采，当今建立了完善的研发体系。公 司在浙江及四川的手艺中心均被评为省级手艺中心，并建有省级新能源汽车重心 企业研究院。公司的基础手艺研发一直走在行业前端，主导及参与制定了 4 项连 接器及线束手艺关联的国度规范，2 项行业规范和 17 项团体规范。近几年，公 司束缚加大研发干涉，力图增强和提高中枢手艺与产物竞争力。2023 年度，公 司研发干涉 13，232.20 万元，占营业收入 8.71%。   未来，公司将在推动研发中心升级式样开采的同期，进一步加强研发轨制和 进程管束等体系化开采，深入市集调研和前沿趋势分析，积极追踪客户市集信息 反馈，以手艺研发升级推动产物迭代，不绝进步产物品质和市集竞争力，促进消 化在建及募投式样产能。   经过多年规划，刊行东说念主仍是蕴蓄了一批实力淳朴、业务关系稳固的优质客户 资源。呈报期内，公司不绝完善销售规划管束体系、销售体系，通过市集调研走 访，了解行业竞争态势，明确主要产物竞争敌手，分析其上风及不足，针对性制 定市集策略及提供产物附加做事，在保管现有主顾的同期，有的放矢地进行市集 开拓，力图扩大产物市集份额。   未来，刊行东说念主将保持与现有客户的稳固合营关系，并束缚开拓新客户资源， 保证业务的不绝稳固发展，促进在建及募投式样产能的消化。   综上，公司本次募投式样策动合理，卑鄙新能源汽车及充电开采市集的快速 增长、公司与繁多大型终局客户经久稳固的合营、富余的在手订单及意向性合同， 以及公司在募投式样开采完成后产能配套和区域配套智力大幅进步将为公司获 取新业务提供充分赈济等将全面保险新增产能的快速消化，本次募投式样产能闲 置的风险相对较小。   （八）说明实施本次募投式样的必要性   在“碳达峰、碳中庸”方针的国度战术布景下，公司肃肃落实生态漂后开采 要乞降国度“双碳”战术方针，坚决用实践行动赈济“碳达峰、碳中庸”方针的 收尾，力争成为国度收尾“双碳”的进攻参与者。在“双碳”方针推动下，连年 来，以新能源汽车为代表的新能源产业受政策、需求、手艺等多方面有意身分驱 动，迎来首要发展机遇，本次募投式样系公司积极反应国度“双碳”战术方针， 把抓新能源汽车市集机遇的实践举措。   链接器行业具有产物各类化，应用领域平庸等特质，其市集需求的增长主要 依赖于卑鄙应用领域市集的扩容以及新卑鄙市集的开拓，卑鄙行业市集趋势的变 化和市集范围的增减对链接器市集的增长具有决定性作用。链接器智能化及超充 产业升级式样将紧跟市集趋势，紧紧把抓未来发展机遇：（1）通过升级出产工 艺，得志市集严格需求；（2）通过引进先进产线开采，提高公司智能制造水平； （3）通过丰富公司产物结构，耕种公司事迹增长点；（4）通过扩大关联产物产 能，提高公司市集份额。   为达到同步开发、供货实时、量入计出成本等目的，汽车零部件制造企业泛泛围 绕整车制造商所在区域选址布局，并渐渐发展成以整车制造商为中枢的企业集群， 形成产业链举座范围效应。长三角是国内整车和零部件企业主要出产地和消费地， 是我国新能源汽车产业的中枢区域。2023 年长三角一体化发展高层论坛上，长 三角勾勒一个新方针：打造新能源汽车世界级产业集群。公司估量，未来长三角 区域的配套智力对公司的发展进攻性将进一步进步，本次华东基地产业开采式样 在公司总部开采出产基地，将进一步提高对重心客户的就近配套智力，进一步降 低公司与客户之间的沟通、运载成本，实时得志卑鄙整车制造商同步开发及快速 反应的需求，进步与中枢客户之间的客户粘性。此外，募投式样的实施还将有助 于公司在重心区域占据市集份额并开拓新的业务机会，有意于收尾公司产能的战 略布局，进一步增强公司盈利智力。   在日趋强烈的市集竞争环境中，企业需束缚加大手艺创新干涉，提高自主创 新智力。公司算作高新手艺企业，恒久将手艺创新算作发展理念。跟着公司在连 接器行业内的发展，公司现有手艺实力束缚增强，公司在行业内已取得一系列的 手艺突破，产物也渐渐受到国表里客户的招供。产物业务范围不绝增长，公司的 品牌上风日益久了。为了进一步稳固公司市式样位，得志市集和客户的需求，公 司需要在现有的手艺平台上进行手艺升级，研发新产物、新手艺，连续增强公司 的手艺上风。本次募投研发式样以研发促发展，增强公司的手艺实力，进步公司 手艺的广度和深度，研发新手艺，开拓新领域。   本次向不特定对象刊行可转债召募资金部分用于补充流动资金，有意于缓解 公司的资金压力，鼓动公司业务范围的拓展，保险了公司研发创新及业务推广等 行动的不绝正常开展，可进一步优化公司的财务结构，有意于诽谤公司财务风险， 提高公司的偿债智力和抗风险智力，保险公司的不绝、稳固、健康发展。   呈报期内，公司业务范围束缚扩大，营业收入增长相对较快，应收账款、存 货等规划性流动资产占用的资金相应保持增长态势，使公司营运资金需求量增多。 公司接纳销售百分比法进行测算了未来需要补充的流动资金数额，具体如下：   （1）测算依据   补充流动资金式样的测算是以估算公司的营业收入及营业成本为基础，详细 议论公司各项资产和欠债的盘活率等身分的影响，对组成公司日常出产规划所需 流动资金的主要规划性流动资产和流动欠债分别进行估算，进而预测公司未来生 产规划对流动资金的需求程度。   具体测算旨趣如下：   预测期规划性流动资产=应收单据+应收账款+应收款项融资+预支账款+存 货+合同资产   预测期规划性流动欠债=应付账款+应付单据+预收账款+合同欠债   预测期流动资金占用=预测期流动资产－预测期流动欠债   预测期流动资金缺口=预测期流动资金占用－基期流动资金占用   （2）测算过程   公司以 2023 年为预测的基期，2024 年至 2026 年为预测期，本次测算的假 设如下：   A.2021 年至 2023 年，公司营业收入年复合增长率为 14.94%，假设公司 2024 年至 2026 年营业收入增长率保持 14.94%；   B.规划性资产包括应收单据、应收账款、应收款项融资、预支款项、存货和 合同资产，规划性欠债包括应付单据、应付账款、预收款项和合同欠债；   C.假设 2024 年至 2026 年各期末的规划性流动资产占营业收入比率和规划性 流动欠债占营业收入比率与 2023 年各期末的平均比率保持一致。   基于前述假设的测算过程如下：                                                            单元：万元               基期                             预测期    式样 营业收入          151，837.26     174，519.80      200，590.83     230，556.53 规划性流动资产       176，257.31     202，587.90      232，851.94     267，637.05 应收单据            7，190.32        8，264.46       9，499.07      10，918.11 应收账款           91，327.18     104，970.29      120，651.51     138，675.31 应收款项融资         27，450.60       31，551.36      36，264.73      41，682.22 预支账款            1，460.14        1，678.27       1，928.98       2，217.14                     基期                                预测期       式样 存货                   48，829.07       56，123.51          64，507.65         74，144.27 规划性流动欠债              59，082.26       67，908.39          78，053.04         89，713.17 应付单据                 47，393.59       54，473.59          62，611.25         71，964.57 应付账款                 10，657.39       12，249.47          14，079.38         16，182.66 预收款项                     82.90            95.28               109.51          125.87 合同欠债                   948.38         1，090.05           1，252.89          1，440.06 流动资金占用额             117，175.05     134，679.51          154，798.90        177，923.88                       营运资金缺口                                              60，748.83 注：应付账款剔除应付工程开采款。      证据上述测算破除，公司未来三年总共流动资金缺口为 60，748.83 万元，本 次召募资金用于补充流动资金具有必要性。本次募投补充流动资金金额为 动资金的范围具备合感性。      二、结合上次募投项眼神电链接器开采式样和本次募投式样阻挡当今资金 干涉情况、实施进展等，说明前募项眼神电链接器开采式样宽限的原因，是否 履行关联规范，当今是否已达到预定可使用状态，式样开采是否存在骨子性障 碍，对本次募投式样的开展与实施是否组成不利影响；前募光电链接器开采项 目与本募式样链接器式样的关系，是否能在干涉、成本、效益等方面灵验别离；      （一）上次募投项眼神电链接器开采式样和本次募投式样阻挡当今资金投 入情况、实施进展      阻挡 2024 年 8 月 31 日，公司上次募投项眼神电链接器开采式样和本次募投 式样阻挡当今资金干涉情况、实施进展如下：                                                   资金干涉            式样称号                  类别                                    实施进展                                                   （万元）                                                                 已完成式样完好意思验收 光电链接器开采式样                     上次募投式样              22，793.90                                                                 责任 链接器智能化及超充产业升级式样                                    6，141.07 式样装修 华东基地产业开采式样                                         8，746.25 厂房开采                               本次募投式样 研发升级式样                                              609.31      不适用 补充流动资金式样                                                  -     不适用    （二）前募项眼神电链接器开采式样宽限的原因，是否履行关联规范，目 前是否已达到预定可使用状态，式样开采是否存在骨子性缺乏，对本次募投项 目的开展与实施是否组成不利影响    光电链接器开采式样由公司全资子公司四川永贵实施，规划购置工业用地 用状态。后由于规划购置的工业用地的审批进展纯粹，地块挂牌出让时候较晚， 从而导致光电链接器开采式样宽限。    针对光电链接器开采式样宽限事项，公司已履行相应审批规范，具体如下： 集资金投资式样宽限的议案》，甘愿公司召募资金投资式样之“光电链接器开采 式样”宽限至 2020 年 12 月 31 日；2021 年 4 月 20 日，公司召开 2020 年度股东 大会，审议通过《对于部分召募资金投资式样宽限的议案》，甘愿公司召募资金 投资式样之“光电链接器开采式样”宽限至 2022 年 12 月 31 日；2023 年 5 月 16 日，公司召开 2022 年度股东大会，审议通过《对于公司部分召募资金投资式样 宽限的议案》，甘愿公司召募资金投资式样之“光电链接器开采式样”宽限至    光电链接器开采式样策动的厂房等基础设施已完成土建、装修等工程施工， 并已于 2024 年 8 月底完成式样完好意思验收责任。阻挡本反馈回复呈报出具之日， 光电链接器开采式样已达到预定可使用状态，式样开采不存在骨子性缺乏    公司本次募投式样包括链接器智能化及超充产业升级式样、华东基地产业建 设式样、研发升级式样（以下简称研发式样）和补充流动资金式样，与光电链接 器开采式样均为孤立的开采式样，光电链接器开采式样的实施不会对本次募投项 目的开展与实施组成不利影响。    （三）前募光电链接器开采式样与本募式样链接器式样的关系，是否能在 干涉、成本、效益等方面灵验别离    公司上次募投式样“光电链接器开采式样”是公司通过新建厂房及配套设施， 扩大公司在通讯、轨交、特种装备领域链接器及组件产物的产能；公司本次募投 式样“链接器智能化及超充产业升级式样”是期骗现有的出产厂房，扩大公司在 新能源汽车、特种装备领域链接器及组件产物的产能。两个式样的实檀越体、核 心工艺、产物特质、应用领域、客户市集等方面的具体区别及接洽如下：              上次募投                    本次募投 式样            光电链接器开采式样           链接器智能化及超充产业升级式样 实檀越体         四川永贵                    四川永贵 实施地点       四川省绵阳市涪城区              四川省绵阳市涪城区        新建出产厂房及配套设施，购置先进出产                           期骗现有的出产厂房，通过引进先进的 开采内容   开采和检测开采，合理配置东说念主力、物力，                           出产线，收尾产能的升级。        收尾光电链接器范围出产。                           车载链接器及整车线束、交直流一体充        光电链接器（通讯链接器、轨说念交通用连 产物特质                      电插座、大功率液冷充电枪、特种装备        接器、特种链接器）                           链接器等 应用领域   通讯领域、轨说念交通领域、特种装备领域      车载领域、特种装备领域        通讯客户、轨说念交通车辆客户、特种装备 客户市集                           整车制造商客户、特种装备领域客户        客户                                应用超声波焊合、铝导线铝排端接、高        波及机加工、冲压、注塑、名义处理和组      速链接器精密冲裁、激光焊合等先进组 中枢工艺        装等链接器出产主要工艺             装工艺，导入高压链接器及线束组件、                                充电插座、液冷充电枪等自动拼装线。   两个式样产物均属于链接器领域，链接器的主要出产工艺包括机加工、冲压、 注塑、名义处理和拼装等链接器出产主要工艺，公司上次募投式样和本次募投项 目主要接纳上述产物出产工艺，同期以公司中枢手艺如密绕线簧工艺手艺、弹性 赔偿复合端面斗争手艺等算作手艺赈济来进行相应的产物出产。   相较于公司上次募投项生疏产的产物，公司本次募投式样拟主要出产产物— —车载链接器要求抗飘动、抗冲击，具备出色的机械性能和环境稳健性。由于产 品质能要求不一样，本次募投式样产物的出产工艺及手艺相较于上次募投式样增 加了超声波焊合、铝导线铝排端接、高速链接器精密冲裁、激光焊合等先进工艺， 并导入高压线束组件全自动出产线、充电接口、液冷线缆自动拼装线等，并应用 立体智能仓储及制造系统全进程 MES 管控。   因此，本次募投式样产物的出产工艺、手艺和主邀功能与上次募投式样产物 具有一定接洽，关联词由于新能源汽车智能化、轻量化和低成本化的行业发展需求， 以及特种产物向海洋和航空领域的拓展的需求，本次募投拟主要出产产物型号、 性能要求与上次募投式样产物存在差异，出产工艺及手艺相较于上次募投式样增 加了多项先进工艺，并依据国度“智能化改革数字化转型”的产业导向，导入了 智能化出产线和开采。   （1）前募光电链接器开采式样与本募式样链接器式样实施式样不同   公司前募光电链接器开采式样与本募式样链接器式样诚然均由子公司四川 永贵在四川省绵阳市涪城区的厂区内实施，关联词具体的实施式样位于不同的厂房 内，两个式样使用不同的厂房、开采进行产物的出产，不错充分保险两个式样在 干涉、成本、效益等方面粗略灵验别离。   （2）前募光电链接器开采式样与本募式样链接器式样应用领域及方针客户、 市集存在较大差异   公司上次募投式样“光电链接器开采式样”主要出产通讯链接器、轨交链接 器、特种装备链接器，本次募投式样“链接器智能化及超充产业升级式样”主要 出产新能源汽车车载链接器、大功率液冷超充枪和特种装备链接器。本次募投项 目的新能源汽车车载链接器、大功率液冷超充枪等产物与上次募投式样产物的应 用领域不同；而特种装备链接器的产物系列不同，具体用途存在差异。上次募投 式样和本次募投式样主要产物和应用领域具体对比如下：     光电链接器开采式样                 链接器智能化及超充产业升级式样  主要产物      应用领域及客户           主要产物     应用领域及客户         主要应用于通讯基站及各         类通讯荟萃开采和储能设                 主要应用在新能源汽车过火 通讯链接器         备等，方针客户为维谛技                 充电领域上，面向比亚迪、         术、中兴通讯等         新能源汽车车      祥瑞集团、赛力斯、奇瑞汽         主要应用于铁路机车、客     载链接器、大      车、长安汽车、上汽集团、         车、高速动车、城市轨说念     功率液冷超充      一汽集团、长城汽车、广汽         交通车辆等车辆及轨说念线       枪         集团等主要新能源汽车出产 轨交链接器         路上，配套供应于中国中                 商及绿能慧充、特回电、挚         车、国铁集团以及多个城                 达科技等充电领域客户         市地铁运营公司                                     主要应用于航空/航天和海                                     洋领域客户，海洋领域对密  特种装备   主要应用于陆上装备、石     特种装备链接      封性、耐腐蚀要求更高，航   链接器   油机械等领域客户        器           空/航天证据应用场景不同                                     存在稀疏需求，如航天领域                                     要求通过热真空释气测试。   总而言之，前募光电链接器开采式样与本募式样链接器式样实施式样不同， 且产物的应用领域及方针客户、市集均存在明显的差异，因此两个式样粗略在投 入、成本、效益等方面灵验别离。        三、结合公司建成关联式样或同行业公司关联式样单元产能投资比，分项 目说明建筑工程费、开采购置费的测算依据，投资估算的合感性        （一）链接器智能化及超充产业升级式样        本式样规划投资总数为 30，172.44 万元，其中开采投资 28，413.89 万元，铺底 流动资金 1，758.55 万元。具体投资组成情况如下：                                                        单元：万元 序号            投资内容      投资范围            投资比例         使用召募资金  一       开采投资               28，413.89     94.17%        28，000.00  二       铺底流动资金              1，758.55      5.83%                -  三       式样总投资              30，172.44     100.00%       28，000.00        （1）式样装修费        式样式样装修费投资共计 3，080.00 万元，包括车间、零件库、制品库、办公 区、来料查验等区域的装修。具体明细如下：        厂房策动          装修面积（㎡）        装修单价（元/㎡）       装修总价（万元） 车载一车间                    6，000.00         800.00          480.00 车载二车间                   13，000.00         800.00         1，040.00 高速高频车间                   9，000.00         800.00          720.00 特种装备车间                   8，000.00         500.00          400.00 零件库                      1，500.00         800.00          120.00 制品库                      1，500.00         800.00          120.00 办公区                      1，000.00         800.00           80.00 来料查验                     1，500.00         800.00          120.00          总共             41，500.00               -        3，080.00   装修面积主要系证据募投式样实践式样需乞降历史式样教训而笃定，装修单 价主要系证据当地装修市集情况及刊行东说念主里面以往装修施工单价笃定。   （2）开采购置费   链接器智能化及超充产业升级式样开采购置费共计 25，052.57 万元，主要系 购置配套出产开采过火他配套开采所产生的开销。具体明细如下：                                             单元：台/套、万元    用途              开采类型           数目       平均单价       总价 仓储开采       立体库开采                       1   1，500.00   1，500.00            车间自动化物流系统                   1    400.00     400.00            产线 MES 系统               10        25.00     250.00 接济开采       熔封炉                         1    120.00     120.00            无尘室                         1    100.00     100.00            预氧化炉等                   35         6.35     222.22            超声波焊合机                      8     95.00     760.00 焊合开采       自动色带机                       4     13.00      52.00            激光焊合、工装等                12         3.35      40.25            推坯机                         1     25.00      25.00 机械加工开采            中心加压研磨机及研磨夹具                1      2.00       2.00            高压线束全自动拼装线                  4    600.00    2，400.00            液冷充电枪自动拼装线                  1   1，000.00   1，000.00            直流枪自动拼装线                    1    800.00     800.00            交流充电枪全自动拼装线                 2    400.00     800.00 活水线体            Mini Fakra 链接器全自动拼装线        2   1，075.00   2，150.00            以太网链接器全自动拼装线                1    800.00     800.00            充电插座组件自动拼装线                 4     49.00     196.00            链接器自动拼装线                    5    154.00     770.00            多工位线缆处理一体机                  6     50.00     300.00            全自动切剥机                      2    110.00     220.00            CO2&YAG 激光剥线全自动开采           3     60.40     181.20 线束组件加工开采            全自动拨打一体机                    2     60.00     120.00            屏蔽网处理机                      5     20.00     100.00            激光剥线机                       2     30.00      60.00 质检品控       视觉检测系统                  15        12.00     180.00        用途                   开采类型                  数目       平均单价        总价                   电性能详细测试仪                             8      15.00     120.00                   气密检测仪                            10          8.00      80.00                   深水压力模拟测试系统                           1      80.00      80.00                   圆形互换开采等                          62          3.01     186.40                   紧固系统                             30         12.00     360.00                   端子压接机                            25         10.20     255.00  拼装开采                   齿套装配机                            10         18.00     180.00                   伺服移印机等                           104         3.50     364.50                   充电枪链接器模具                         43         60.70    2，610.00                   国标充电插座模具                         12         50.00     600.00                   车载高压链接器模具                        17         60.00    1，020.00                   储能链接器模具                          10         40.00     400.00  模具               通讯链接器模具                              8      40.00     320.00                   高压盒模具                                8      40.00     320.00                   电气&液冷系统模具                            8      35.00     280.00                   线速模具                             23         17.17     395.00                   特种装备链接器模具                        12       344.42     4，133.00                    总共                              521        48.09   25，052.57       开采投资的型号及数目系基于车载与能源信息业务和特种装备业务产物特  点、出产工艺要求以及联想产能范围等需求进行选拔，开采的价钱主要参照供应  商价钱，并结合公司历史采购教训详细测算得出。       证据公开费事，同行业上市公司 IPO 或再融资关联募投式样单元产能投资比  情况如下：                          总投资                                          单元产能投            式样称号                               新增产能（万件套）                          （万元）                                         资（元/件套） 徕木股份                                   新能源汽车高电流电压            新能源汽车链接器                                         500 -2021 年非                 40，000.00     链接器                              23.53            式样 公开刊行                                   接济驾驶模块链接器            1，200                                        高速通讯链接器产物            4，919 中航光电       中航光电（广东） -2021 年非   有限公司华南产业      225，544.87    数据中心用链接器产物           1，514       5.68 公开刊行       基地式样                         总投资                                        单元产能投            式样称号                             新增产能（万件套）                         （万元）                                       资（元/件套）                                      新能源关联产物               436 瑞可达            新能源汽车过错零 -2022 年可                44，659.10    新能源汽车链接器              1，200      37.22            部件式样 转债                                      通讯类链接器                400 华丰科技       绵阳产业化基地扩 IPO        建式样                                      工业类链接器                130                                      车载链接器                 735 永贵电器       链接器智能化及超                  充电产物                   20 本次刊行       充产业升级式样                   线束                     10                                      特种链接器                  26  数据泉源：上市公司公告          同行业上市公司 IPO 或再融资关联募投式样由于产物特质不同使得单元投  资产能存在差异，公司链接器智能化及超充产业升级式样的主要产物为车载链接  器、充电产物、线束等，上述产物较通讯链接器等产物等体型大、工艺进程长，  因此单元投资的产能会高于通讯链接器。公司链接器智能化及超充产业升级式样  单元产能投资额，与徕木股份、瑞可达、华丰科技募投式样比拟处于合理范围。          （二）华东基地产业开采式样          本式样估量投资总数为 52，579.93 万元，其中开采投资 49，139.62 万元，铺底  流动资金投资 3，440.31 万元。本式样具体投资组成情况如下：                                                                    单元：万元   序号             投资内容         投资范围              投资比例             使用召募资金    一       开采投资                     49，139.62     93.46%            44，000.00    二       铺底流动资金                    3，440.31     6.54%                       -    三       式样总投资                    52，579.93    100.00%            44，000.00   （1）建筑工程费   本式样建筑工程投资共计 18，411.72 万元，包括厂房、办公楼等。开采面积 主要系证据募投式样实践式样需乞降历史式样教训而笃定，开采单价主要系证据 公司历史建造教训及当地市集公允价钱详细笃定。具体明细如下：  厂房策动      建筑面积（㎡）         建筑及装修（元/㎡）         建筑工程费（万元） 结合厂房           52，171.53           2，100.00              10，956.02 厂房二            20，799.82           2，110.00               4，388.76 倒班寝室            7，828.30           3，000.00               2，348.49               人人开采                                         718.45                总共                                        18，411.72   （2）开采购置费   本式样开采购置费共计 26，425.00 万元。开采投资主要系购置配套出产开采 过火他配套开采所产生的开销。具体明细如下：                                                 单元：台/套、万元       用途           开采类型              数目       单价          总价            高压线束全自动拼装线                     8    700.00     5，600.00            交流充电枪全自动拼装线                    8    500.00     4，000.00            直流枪自动拼装线                       3   1，000.00    3，000.00 活水线体            液冷充电枪自动拼装线                     1   1，200.00    1，200.00            充电插座组件自动拼装线                    2    245.00      490.00            活水线体接济                        32     20.63      660.00            多工位线缆处理一体机                    15     50.00      750.00            全自动切剥机                         4    110.00      440.00            屏蔽网处理机                        20     20.00      400.00            全自动拨打一体机                       5     60.00      300.00 线束组件加工开采            端子压接机                         40      7.00      280.00            全自动下线剥头卷线一体机                   4     60.00      240.00            同轴剥线机                         25      7.40      185.00            裁切机等                          15      4.40       66.00            视觉检测系统                        80     12.00      960.00 质检品控       电性能详细测试仪                      35     15.00      525.00            气密检测仪                         30      8.00      240.00           用途              开采类型                数目        单价         总价  仓储开采             车间自动化物流系统                        3    500.00     1，500.00                   产线 MES 系统                    25        30.00      750.00  接济开采             无尘室                              2    100.00      200.00                   烘箱                               5      5.00       25.00                   自动灌胶机                        10        20.00      200.00                   信号端子自动装配机                        5     28.00      140.00  拼装开采                   自动包装线                            6     18.00      108.00                   激光打标机等                        11       14.18      156.00                   充电枪模具                        40        62.00     2，480.00                   国标充电插座模具                         8     50.00      400.00                   电气&液冷系统模具                    10        35.00      350.00  模具                   高压盒模具                            8     40.00      320.00                   高压线束模具                       20        15.00      300.00                   通讯&储能线束过火它模具                     8     20.00      160.00                    总共                          498       53.06    26，425.00       开采的数目主要系基于该式样估量需求而笃定；开采的价钱主要参照供应商  价钱，并结合公司历史采购教训详细测算得出。       （3）工程开采其他用度       本式样工程开采其他用度共计 3，816.37 万元，包括地皮购置费、开采单元管  理费、其它前期用度等。具体明细如下：     序号                   式样                            金额（万元）                    总共                                              3，816.37       证据可比上市公司的公告，关联募投式样单元产能投资比情况如下：                           投资总数                                   单元产能投资            式样称号                           新增产能（万件套）                           （万元）                                   额（元/件套）  沪光股份      昆山泽轩汽车电器                                       新能源汽车 -2024 年向   有限公司汽车线束       54，953.21                      90       610.59                                       高压线束 特定对象发      部件出产式样                          投资总数                                单元产能投资           式样称号                                新增产能（万件套）                          （万元）                                额（元/件套）     行股票       昆山泽轩汽车电器                                        新能源汽车高压线       有限公司汽车整车           90，611.86                     165    549.16                                        束、特种线束       线束出产式样 永贵电器本 华东基地产业开采                         交/直流充电枪等充  次刊行  式样                               电产物、线束  数据泉源：上市公司公告       华东基地产业开采式样策动产物主要为交/直流充电枪等充电产物、线束等，     上述产物自动化产线干涉较高，因此单元产能投资比较高。公司募投式样产物单     位产能投资额与沪光股份式样存在差异，主要系在产物类型、开采数目及工序等     方面存在差异。       综上，链接器智能化及超充产业升级式样与同行业上市公司可比式样单元产     能投资比基本保持一致，而华东基地产业开采式样与可比式样存在差异，主要系     产物类型、开采数目及工序等方面不同导致。       四、研发式样研发干涉及进展、已取得或估量可取得的研发恶果，研发项     目的手艺可行性，是否存在研发失败风险；       （一）研发式样研发干涉及进展、已取得或估量可取得的研发恶果       阻挡 2024 年 6 月 30 日，                         公司研发中心升级式样波及的研发式样的研发干涉、     进展、已取得或估量可取得的研发恶果具体情况如下：                                  研发干涉                  已取得或估量可取得的 序号    式样称号        研发内容                          研发进展                                  （万元）                     研发恶果               车载链接器过火线缆               组件的电子兼容手艺，                                                       建立电磁兼容及屏蔽效      链接器电磁兼   电磁泄露、电磁屏蔽效                                                       能测试分析智力；应用产      容、泄露、屏   能的机理及优化方法，                       产物联想与开      蔽效力及测试   以及关联的测试手艺。                       发阶段                                                       高压链接器，以得志日益      研究       主要参照 IEE802.3CH                                                       严酷的用户要求               及 OPEN 定约的 TC9               关联表率               车载链接器过火线缆              146.40               组件的电子兼容手艺，      车载高速高频   电磁泄露、电磁屏蔽效                              建立车载高速产物高速      链接器信号完   能的机理及优化方法，                              秉性的测试智力；应用产      整性及测试    以及关联的测试手艺。                              品：主要应用新能源汽车      研究       主要参照 IEE802.3CH                         荟萃通讯链接器               及 OPEN 定约的 TC9，               USCAR49 关联表率                            研发干涉               已取得或估量可取得的 序号    式样称号      研发内容                  研发进展                            （万元）                   研发恶果      链接器防水设 及线缆组件                             产物；应用产物：主要应      计及测试手艺                                   用新能源汽车荟萃通讯      研究                                       链接器      车载高速高频                                   开发出车规级高速产物；             车载高速高频线端连             接器及线缆组件      接手艺研究                                    源汽车荟萃通讯链接器                                               仍是完成初样试制，常                                      初样完成试    态、偏移、壅塞状态下性      无线通讯链接 短距离非斗争链接技      手艺开发   术开发                                      测试阶段     一步进行并联、振动和高                                               温环境下的摸底试验                                               产物初样仍是完成试制，               高压电缆链接器                产物联想与开               安装                     发阶段                                               中车手艺评审阶段。                                               仍是完成 4 个系列业内主                                               流流体链接器型号研发，                                      产物联想与开                                      发阶段                                               冷板和系统组件正在对                                               接业务信息。             将现有液冷充电功率                            进步液冷充电枪充电功      液冷大功率充                          成性能进步和      电枪                              自动化产线建             升                                    率产物。                                      设，奏凯量产             对现有在售欧标交流                                             形成欧标充电枪产物系      欧标交流   充电枪，在结构，成本               产物和过程确      充电枪    迭代升级，提高市集竞               认阶段                                             枪。             争力             按照 NACS 规范进行                    形成 NACS 充电枪产物系    NACS 好意思标充                          产物和过程确    电枪                                认阶段             充电枪                             电枪。             配套液冷大功率充电                       开发出可与液冷充电枪                                      产物联想与开                                      发阶段             决决策                             品：液冷充电系统                                             当今已完成 6 款典型样品           包括岸电、船舶和深海                        试制，最大到 7000 米的                                      产物联想与开                                      发阶段           发                                 中，关联产物可作念引申定                                             制       证据研发中心升级式样的式样投资组成，上述研发式样的研发干涉均使用公     司自有资金，不波及使用本次召募资金的情形。       （二）研发式样的手艺可行性，是否存在研发失败风险       公司当今在研式样主要聚合于车载与能源信息板块，包括车载高压链接器及 新能源充电开采等。跟着我国新能源汽车保有量的快速增长，充电基础设施的建 设也收尾了迅猛发展。中国电动汽车充电基础设施促进定约数据自满，2023 年， 我国充电基础设施增量为 338.6 万台，同比增长 30.6%，充电设施具有巨大的市 场需求。与此同期，用户需求与充电模式矛盾加深，使得新能源汽车“充电难”、 “充电慢”等问题越加突显，也促进了充电手艺的不绝发展。   新能源汽车链接器高电流、高电压的电驱系统对链接器的可靠性、体积和电 气性能冷漠更高的要求，当今公司在研式样是在充分市集调研和当今已有手艺的 基础上，通过自行研发的方式，进一步进步产物质能和市集竞争力。上述在研项 目恰当行业发展标的，具有广漠的市集空间，具备手艺可行性。   （1）刊行东说念主在研式样具备难懂的研发基础，已取得一定阶段性恶果   公司在轨说念交通领域深耕多年，产物深度覆盖高铁、地铁、客车、机车各类 车型，在国内轨说念交通链接器细分领域占据龙头地位，具备难懂的产物研发基础。 在车载与能源信息领域，公司紧抓行业高速发展机遇，2023 年 7 月 21 日，公司 肃肃发布液冷系统/大功率充电枪产物，来自壳牌中国、西安天泰、TUV 莱茵、 上汽集团、浙江极氪、赛力斯汽车等 60 余家永贵电器坎坷游产业链企业及合营 伙伴负责东说念主参加了这次发布会。   当今，公司出产的车载链接器产物仍是进入国产一线品牌及合伙品牌供应链 体系，公司在研式样正在不绝稳步鼓动，且均已取得阶段性研发恶果，研发失败 风险较小。   （2）研发干涉赈济在研式样发展，中枢手艺团队具备较为丰富的研发教训   公司自树立以来，恒久对峙以研发创新算作企业高质料发展的坚实赈济，报 告期内，公司累计研发干涉 40，586.47 万元，占当期营业收入的比例为 8.07%， 现有手艺东说念主员 764 东说念主，领有多位业内高端中枢手艺东说念主才，具有孤立的联想和开发 智力，联想开发软件得到广大应用，并粗略全面地进行各式链接器型式试验及例 行性试验。在轨制层面，公司已建立完善的中枢、过错手艺注册、申报进程，形 成中枢手艺、过错手艺管束体制和轨制，对产物联想开发、出产制造、销售等各 秩序起到难懂的牵引和促进作用。   公司已形成超高插拔寿命斗争手艺、弹性赔偿复合端面斗争手艺、新能源液 冷超充手艺、新能源大电流端子手艺等中枢手艺，手艺研发与出产工艺水平处于 行业前线，产物质能、可靠性、安全性、外不雅等得到客户招供。中枢团队具有丰 富的研发教训保证研发式样的奏凯鼓动。   综上，刊行东说念主的研发式样围绕主营业务进行，研发式样涵盖车载链接器手艺 改进、开采研发及特定使用领域新产物开发定制等，当今在研式样均已取得一定 进展，研发式样具备手艺可行性，研发失败风险较小。   五、结合募投式样关联产物价钱及走势情况，说明效益测算中估量产物价 格的合感性，是否存在产物价钱波动影响募投式样效益收尾的风险；结合本次 募投式样所对应的公司现有产物毛利率情况、与本次募投式样估量毛利率对比 情况，分式样说明本次募投式样效益预测合感性   （一）结合募投式样关联产物价钱及走势情况，效益测算中估量产物价钱 的合感性，是否存在产物价钱波动影响募投式样效益收尾的风险   公司本次募投式样主要产物的估量价钱情况如下：        募投式样            细分产物称号                        价钱（元/件）                         车载链接器                               21.31                          充电产物                            600.00 链接器智能化及超充产业升                               线束                         300.00     级式样                      航空航天类链接器                            350.00                        海洋类链接器                            500.00                          充电产物                            670.00  华东基地产业开采式样                               线束                         335.33 注：链接器智能化及超充产业升级式样和华东基地产业开采式样的充电产物、线束差异主要 系细分产物结构策动存在差异   呈报期内，公司上述细分产物的价钱及走势情况如下：                                                                 单元：元/件   细分产物称号       2024 年 1-6 月           2023 年度     2022 年度           2021 年度 车载链接器                   36.67             33.40       29.49             34.51 充电产物                   650.96            635.63      582.47            515.13      细分产物称号      2024 年 1-6 月           2023 年度      2022 年度       2021 年度 线束                       309.57            351.62       309.04        310.49 航空航天类链接器                 303.40            351.80              -             - 海洋类链接器                  3，190.20          1，588.40             -             - 目效益收尾的风险      本次募投式样产物具体包括车载链接器、充电产物、线束、航天航空链接器 和海洋类链接器，效益测算中估量产物价钱主如果基于呈报期内刊行东说念主关联产物 的历史销售价钱，结合刊行东说念主对产物未来价钱的预测得出。      （1）车载链接器      呈报期内，公司车载链接器的平均价钱分别为 34.51 元/件、29.49 元/件、33.40 元/件和 36.67 元/件，议论关联产物未来竞争态势及年降身分等影响，基于严慎 性原则本次募投式样产物中车载链接器的估量产物价钱为 21.31 元/件，略低于产 品历史价钱，估量产物价钱具有合感性。      （2）充电产物      呈报期内，公司充电产物的平均价钱分别为 515.13 元/件、582.47 元/件、 的估量产物价钱为 600 元/件和 670 元/件，与产物历史价钱基本持平，估量产物 价钱具有合感性。      （3）线束      呈报期内，公司线束产物的平均价钱分别为 310.49 元/件、309.04 元/件、 束产物的估量产物价钱为 300 元/件和 335.33 元/件，与产物历史价钱基本持平， 估量产物价钱具有合感性。      （4）航空航天类链接器 元/件和 303.40 元/件。本次募投式样产物中航空航天类链接器的估量产物价钱为      （5）海洋类链接器 元/件和 3，190.20 元/件。议论到海洋类链接器尚未形成多半量、范围化供货，报 告期内供应量相对较小，价钱波动较大，本次募投式样产物中海洋类链接器的预 计产物价钱为 500 元/件，估量产物价钱具有合感性。      总而言之，本次募投式样效益测算中估量产物价钱具有合感性，产物价钱波 动影响募投式样效益收尾的风险相对较小。      （二）结合本次募投式样所对应的公司现有产物毛利率情况、与本次募投 式样估量毛利率对比情况，分式样说明本次募投式样效益预测合感性      呈报期内，公司主要产物的销售毛利率情况如下：         式样               2024 年 1-6 月         2023 年度          2022 年度         2021 年度 轨说念交通与工业链接器                       41.66%              40.60%        39.92%         42.54% 车载与能源信息链接器                       19.28%              18.14%        20.49%         20.45% 特种装备过火他                          35.72%              43.34%        44.49%         46.22% 详细毛利率                            28.18%          29.38%            30.83%        34.82%      公司本次募投式样所对应的产物主要包括车载与能源信息链接器和特种装 备链接器，其中车载与能源信息链接器产物呈报期各期毛利率分别为 20.45%、      （1）链接器智能化及超充产业升级式样      公司链接器智能化及超充产业升级式样预测期内毛利率水平如下，达产期年 均毛利率为 24.89%：    式样         T+2          T+3            T+4            T+5         T+6          T+7 主营业务收入       20，331.25   32，530.00    40，662.50        40，662.50   40，662.50    40，662.50 主营业务成本       17，489.31   27，660.38    32，206.66        30，858.85   29，994.17    30，041.53 毛利            2，841.94    4，869.62        8，455.84      9，803.65   10，668.33    10，620.97    式样        T+2          T+3           T+4              T+5             T+6          T+7 毛利率          13.98%       14.97%        20.80%            24.11%         26.24%        26.12%                                                                                      （续表）      式样        T+8              T+9               T+10               T+11          达产期年均 主营业务收入        40，662.50         40，662.50         40，662.50          40，662.50       40，662.50 主营业务成本        30，143.76         30，251.10         30，363.81          30，482.16       30，542.75 毛利            10，518.74         10，411.40         10，298.69          10，180.34       10，119.75 毛利率             25.87%            25.60%            25.33%             25.04%          24.89%      公司链接器智能化及超充产业升级式样的产物主要包括车载与能源信息连 接器和特种装备链接器，式样估量毛利率与公司现有产物毛利率对比情况如下：         式样         2024 年 1-6 月         2023 年度               2022 年度              2021 年度 车载与能源信息毛利率                19.28%              18.14%                 20.49%            20.45% 平均值                                                  19.59% 特种装备过火他毛利率                35.72%              43.34%                 44.49%            46.22% 平均值                                                  42.44% 车载与能源信息毛利率 与特种装备过火他毛利 率按照募投式样中对应 收入占比加权平均 本式样的毛利率                                              24.89%      由上表可知，链接器智能化及超充产业升级式样预测期内达产期年均毛利率 与公司车载与能源信息毛利率与特种装备过火他毛利率按照募投式样中对应收 入占比加权平均的毛利率基本持平。      （2）华东基地产业开采式样      公司华东基地产业开采式样预测期内毛利率水平如下，达产期年均毛利率为      式样        T+3          T+4             T+5            T+6           T+7           T+8 主营业务收入       38，016.59    60，826.55     76，033.18        76，033.18     76，033.18     76，033.18 主营业务成本       32，405.44    49，235.31     60，652.74        59，942.97     60，039.80     59，998.98 毛利            5，611.15    11，591.23     15，380.44        16，090.22     15，993.38     16，034.20 毛利率            14.76%       19.06%          20.23%         21.16%        21.03%        21.09%                                                                               （续表）      式样          T+9        T+10         T+11         T+12                达产期年均 主营业务收入         76，033.18   76，033.18   76，033.18    76，033.18                  76，033.18 主营业务成本         60，105.74   60，217.84   60，335.54    60，459.13                  60，219.09 毛利             15，927.44   15，815.34   15，697.64    15，574.05                  15，814.09 毛利率              20.95%      20.80%      20.65%       20.48%                       20.80%      公司华东基地产业开采式样的产物主要为车载与能源信息链接器，式样估量 毛利率与公司现有产物毛利率对比情况如下：           式样           2024 年 1-6 月        2023 年度              2022 年度     2021 年度 公司详细毛利率                    28.18%            29.38%             30.83%       34.82% 平均值                                                    30.80% 车载与能源信息毛利率                     19.28%              18.14%          20.49%         20.45% 平均值                                                    19.59% 本式样的毛利率                                                20.80%      由上表可知，华东基地产业开采式样预测期内达产期年均毛利率与公司车载 与能源信息链接器产物呈报期内毛利率基本持平。      总而言之，公司本次募投式样中，链接器智能化及超充产业升级式样预测期 内达产期年均毛利率与能源信息毛利率与特种装备过火他毛利率按照募投式样 中对应收入占比加权平均的毛利率基本持平，华东基地产业开采式样预测期内达 产期年均毛利率与公司车载与能源信息链接器产物呈报期内毛利率基本持平，效 益测算具有合感性。      六、投资性房地产波及出租厂房的具体情况，公司是否存在多量闲置厂房， 本次募投式样建成后是否均为公司私用，是否规划出租或出售，是否存在闲置 风险，是否能确保本次召募资金不变相投向房地产关联业务      （一）投资性房地产波及出租厂房的具体情况，公司是否存在多量闲置厂 房      公司对出门租厂房的具体情况如下：                                                 出租面积 序号     权柄东说念主      权证编号               坐落                                                （平方米）              浙（2018）天台县不      天台县福溪街说念始丰东路 12              动产权第 0017558 号   号              川（2020）绵阳市不      绵阳市科创园区九洲通衢              动产权第 0002671 号   116 号 1 栋                     总共                          24，423.99      阻挡 2024 年 6 月 30 日，公司投资性房地产波及的出租厂房为刊行东说念主领有的 两处老厂房，开采完成时候分别为 2003 年和 2012 年，建成时候较久且单栋厂房 面积较小。跟着公司各业务板块的快速发展以及新产物的快速迭代，各产物在生 产过程中对式样的面积要求、功课环境要求、各项硬件配套要求以及产线嘱托及 自动化要求等全面提高，原有厂房因开采时候较早，改革难度较大，已难以稳健 公司出产需要。      跟着公司规划范围的束缚扩大，公司在天台县白鹤镇东园路 5 号和绵阳市涪 城区金家林上街 68 号分别开采了新的厂区，由于新厂区按照新规范开采，厂房 面积、层高、布局等更恰当公司出产要求，公司出产及办公主要聚合在新的厂区， 使得老旧厂房空置，公司为充分期骗空置的老旧厂房，将其用于出租，从而获取 部分房钱收益，该等举措有意于保护上市公司利益。阻挡 2024 年 6 月 30 日，发 行东说念主该等投资性房地产的出租面积总共为 24，423.99 平方米，自有房产面积为 有厂房得志出产规划需要的前提下，将老厂房用于出租，系为提高资产使用效率， 并非主要用于获取投资收益。公司剩余厂房均用于自身出产规划，不存在多量闲 置的情形。      （二）本次募投式样建成后是否均为公司私用，是否规划出租或出售，是 否存在闲置风险，是否能确保本次召募资金不变相投向房地产关联业务      本次募投式样中链接器智能化及超充产业升级式样期骗现有的出产厂房，不 波及新建厂房，故不存在建成后关联厂房的闲置风险；华东基地产业开采式样涉 及新建厂房、寝室，募投式样建成的房产均为公司私用，不存在对出门租或出售 规划。本次募投式样新建厂房已策动关联产能，建成后关联厂房闲置风险较低。      公司过火控股子公司、参股子公司规划范围均不包含以渔利为目的从事房地 产开发及规划的业务，且均未从事房地产开发及规划业务，不具备开发房地产业 务的智力。公司已出具承诺函，本次召募资金不变相投向房地产关联业务，具体 如下：   “1、本公司及本公司并表范围内子公司和分公司、参股企业的规划范围、 主营业务不包含房地产开发规划等关联内容； 地产开发规划业务的天禀，亦不存在住宅房地产或交易地产等房地产开发、规划 业务，不存在孤立或结合开发房地产式样的情况，也不存在从事房地产开发的业 务发展策动； 融会过变更召募资金用途的方式使本次召募资金用于或变相用于房地产开发、经 营、销售等业务，亦不融会过其他方式使本次召募资金顺利或迤逦流入房地产开 发领域。”   综上，公司本次募投式样建成后均为公司私用，不存在规划出租或出售的情 形，新建厂房与公司式样产能策动匹配，建成后关联厂房闲置风险较低。公司及 其控股子公司、参股子公司规划范围均不包含以渔利为目的从事房地产开发及经 营的业务，且均未从事房地产开发及规划业务，不具备开发房地产业务的智力。 公司已出具承诺函，本次召募资金不变相投向房地产关联业务。   七、关联风险线路情况   （一）针对问题（1）的关联风险   公司已在《召募说明书》“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资式样产能消化的风险”中补充线路关联风险，具体如下：   “1、召募资金投资式样产能消化的风险   本次召募资金投资式样主要用于产能开采、研究中心升级以及补充流动资金， 均属于公司主营业务，恰当公司发展战术。公司本次召募资金投资式样是证据自 身发展战术并结合市集需求而设定的，本次募投式样新增产能不错得到合理消化。 公司已基于自身在细分行业中的竞争力、领有的客户基础和资源以及市集开发能 力，对召募资金投资式样进行了充分的可行性论证，但如果关联政策、宏不雅经济 环境或市集竞争等方面身分出现首要不利变化，未来公司的市集开拓不行得志产 能推广速率，或市集空间增长低于预期，公司将可能濒临产能难以消化，进而导 致产能闲置的风险”   （二）针对问题（4）的关联风险   公司已在《召募说明书》“第三节 风险身分”之“一、与刊行东说念主关联的风 险”之“（一）规划风险”补充线路关联风险，具体如下：   刊行东说念主以客户需求及市集趋势为导向进行手艺研发，随动手艺跨越、产物 升级迭代，若未来轨说念交通、汽车等卑鄙领域对于公司链接器等主要产物的技 术要求发生较大的立异，而公司未来未能准确把抓行业手艺发展趋势，新手艺 未能形成恰当市集需求的产物或研发程度未达预期，则可能出现研发失败和技 术过时的风险，酿成公司关联产物的成本和效率等方面过时于同行业公司，则 公司可能濒临丧失手艺上风而被市集淘汰，进而对公司的业务开拓和盈利智力 酿成不利影响。   （三）针对问题（5）的关联风险   公司已在《召募说明书》“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（二） 召募资金投资式样关联的风险”中补充线路关联风险，具体如下：   “6、召募式样产物价钱波动影响募投式样效益风险   本次召募资金投资式样拟新增车载业务链接器产物和特种装备链接器产物 关联产能，募投式样效益测算中的估量产物价钱主如果证据呈报期内公司历史 关联产物加权平均单价作念参考，产物价钱的预测具有合感性，估量不错收尾较 好的经济效益。但如果行业政策、宏不雅经济环境或市集竞争等方面身分出现重 大不利变化，未来公司募投式样产物售价不行达到估量产物价钱，则公司可能 濒临募投式样效益无法达到预期的风险。”   八、保荐机构核查办法   （一）核查规范 本次募投式样投资领域的基本情况，查阅关联行业研究呈报，了解卑鄙领域市集 范围、产物竞争口头及刊行东说念主竞争优颓势；取得刊行东说念主募投式样关联的在手订单 和意向性合同，了解新增产能的消化措施；了解公司的发展战术，分析本次募投 式样的必要性和合感性； 召募式样和本次召募式样资金干涉情况；了解上次募投式样宽限的具体原因，取 得上次募投式样宽限事项关联的审议和公告文献；核查上次募投式样最新的开采 程度，分析是否会对本次募投式样组成不利影响； 置费的测算依据，分析投资估算的合感性；查阅同行业关联式样的费事，比较发 行东说念主本次募投式样与同行业关联式样的产能投资比情况； 或估量可取得的研发恶果，研发式样的手艺可行性等，了解公司的关联手艺储备； 计产物价钱与关联产物呈报期内销售价钱进行对比，分析估量产物价钱的合感性； 查阅并复核了本次募投式样的测算依据、测算过程和测算破除； 地的实践使用情况；查阅募投式样可行性研究呈报，分析新建房产面积的合感性； 查阅公司过火控股子公司、参股子公司营业派司，核查关联主体规划范围；获取 公司出具的《对于不波及房地产业务关联事项的承诺函》。   （二）核查论断 施，产能闲置风险较低；刊行东说念主实施本次募投式样具有必要性； 当今已达到预定可使用状态，式样开采不存在骨子性缺乏，对本次募投式样的开 展与实施不会组成不利影响；本募式样链接器式样产物的出产工艺、手艺和主要 功能与上次募投式样产物具有一定接洽，关联词由于新能源汽车智能化、轻量化和 低成本化的行业发展需求，以及特种产物向海洋和航空领域的拓展的需求，本募 式样链接器式样拟主要出产产物型号、性能要求与上次募投式样产物存在差异， 出产工艺及手艺相较于上次募投式样增多了多项先进工艺，并依据国度“智能化 改革数字化转型”的产业导向，导入了智能化出产线和开采；前募光电链接器建 设式样与本募式样链接器式样粗略在干涉、成本、效益等方面灵验别离； 式样单元产能投资比基本保持一致，华东基地产业开采式样与可比式样存在差异， 主要系产物类型、开采数目及工序等方面不同导致； 进、开采研发及特定使用领域新产物开发定制等，当今在研式样均已取得一定进 展，研发式样具备手艺可行性，研发失败风险较小； 动影响募投式样效益收尾的风险较低；本次募投式样效益预测具有合感性； 新建厂房与公司式样产能策动匹配，建成后关联厂房闲置风险较低。公司过火控 股子公司、参股子公司规划范围均不包含以渔利为目的从事房地产开发及规划的 业务，且均未从事房地产开发及规划业务，不具备开发房地产业务的智力。公司 已出具承诺函，本次召募资金不变相投向房地产关联业务。   其他   请刊行东说念主在召募说明书扉页首要事项辅导中，按进攻性原则线路对刊行东说念主及 本次刊行产生首要不利影响的顺利和间洗尘险。线路风险应幸免包含风险对策、 刊行东说念主竞争上风及雷同表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的 进攻程度进行梳理排序。   同期，请刊行东说念主感情社会感情度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的 媒体报说念情况，请保荐东说念主对上述情况中波及本次式样信息线路的着实性、准确性、 完好性等事项进行核查，并于回复本审核问询函时一并提交。若无首要舆情情况， 也请给以书面说明。   回复：   一、请刊行东说念主在召募说明书扉页首要事项辅导中，按进攻性原则线路对发 行东说念主及本次刊行产生首要不利影响的顺利和间洗尘险。线路风险应幸免包含风 险对策、刊行东说念主竞争上风及雷同表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策 所需信息的进攻程度进行梳理排序   刊行东说念主已在召募说明书扉页“首要事项辅导”之“一、尽头风险辅导”中， 对公司的关联风险从头进行了梳理，已按进攻性原则线路对刊行东说念主及本次刊行产 生首要不利影响的顺利和间洗尘险，删除了风险对策、刊行东说念主竞争上风及雷同表 述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的进攻程度进行了梳理排序。   二、请刊行东说念主感情社会感情度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的 媒体报说念情况，请保荐东说念主对上述情况中波及本次式样信息线路的着实性、准确 性、完好性等事项进行核查，并于回复本审核问询函时一并提交。若无首要舆 情情况，也请给以书面说明。   回复：   （一）本次刊行自受理以来接洽刊行东说念主的媒体报说念情况   刊行东说念主本次向不特定对象刊行可调治公司债券央求于 2024 年 8 月 24 日获深 圳证券往来所受理，自本次刊行央求受理之日至本回复呈报出具之日，刊行东说念操纵 续感情关联媒体报说念情况，通过荟萃检索等方式对本次刊行关联媒体报说念情况进 行了自查，不存在社会感情度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的首要舆 情或媒体质疑情况，不存在主流媒体对刊行东说念主本次式样信息线路着实性、准确性、 完好性冷漠质疑的情况。   （二）中介机构核查情况   通过荟萃检索等方式检索刊行东说念主自本次刊行央求受理日至本回复呈报出具 日关联媒体报说念的情况，检察是否存在与刊行东说念主关联的首要舆情或媒体质疑的情 况，并与本次刊行关联央求文献进行对比。   经核查，保荐机构以为：自本次刊行央求受理之日至本回复呈报出具之日， 不存在社会感情度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的首要舆情或媒体质 疑情况，不存在主流媒体对刊行东说念主本次式样信息线路着实性、准确性、完好性提 出质疑的情况。 （本页无正文，为浙江永贵电器股份有限公司《对于浙江永贵电器股份有限公司 央求向不特定对象刊行可调治公司债券的审核问询函的回复呈报》之盖印页）                         浙江永贵电器股份有限公司                              年   月   日             刊行东说念主董事长声明   本东说念主已肃肃阅读《对于浙江永贵电器股份有限公司央求向不特定对象刊行可 调治公司债券的审核问询函的回复呈报》的全部内容，阐述本回复呈报的内容真 实、准确、完好，不存在空虚记录、误导性诠释或者首要遗漏，并承担相应的法 律包袱。 刊行东说念主董事长：                 范纪军                         浙江永贵电器股份有限公司                              年   月   日 （本页无正文，为东方证券股份有限公司《对于浙江永贵电器股份有限公司央求 向不特定对象刊行可调治公司债券的审核问询函的回复呈报》之签章页） 保荐代表东说念主：                    石    军      刘广福                             东方证券股份有限公司                                 年   月   日            保荐机构法定代表东说念主声明   本东说念主已肃肃阅读《对于浙江永贵电器股份有限公司央求向不特定对象刊行可 调治公司债券的审核问询函的回复呈报》的全部内容，了解本回复呈报波及问题 的核查过程、本保荐机构的内核和风险阻挡进程，阐述本保荐机构按照勤劳尽职 原则履行核查规范，本回复呈报不存在空虚记录、误导性诠释或者首要遗漏，并 对上述文献的着实性、准确性、完好性、实时性承担相应法律包袱。   保荐机构法定代表东说念主：                         金文忠                               东方证券股份有限公司                                  年   月   日